Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) ( Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) )
Vista del núcleo.
En el primer semestre de 2022, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) logró unas ventas de 2.340 millones de RMB, un 69,6% menos que en el año anterior, con un descenso de las ventas, pero Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) , como empresa estatal local, siguió adquiriendo terrenos en Suzhou en la primera mitad del año. En el aspecto financiero, debido a la disminución de los ingresos por ventas y los gastos de adquisición de terrenos, la empresa tuvo una salida neta de efectivo de explotación en el primer semestre, pero la empresa tuvo una financiación fluida y una entrada neta de efectivo de financiación, y el flujo de caja siguió siendo relativamente abundante. En cuanto a la deuda, la pequeña escala de la deuda a corto plazo de la empresa, junto con el fuerte apoyo de la empresa matriz, dio lugar a una fuerte capacidad general de servicio de la deuda.
I. La inversión continua en el negocio inmobiliario, la inversión industrial y el funcionamiento del parque mantienen el crecimiento
Con sede en el Distrito Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) y el Parque Industrial de Suzhou, las principales actividades de la empresa son la explotación del parque, la inversión industrial y el desarrollo urbano integrado. La principal contribución al rendimiento de la empresa procede del segmento inmobiliario, pero la escala de explotación de los parques sigue ampliándose y la escala de la inversión industrial sigue creciendo, lo que constituye un punto de crecimiento para el negocio.
En cuanto al segmento inmobiliario, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) alcanzó unas ventas de 2.340 millones de RMB y una superficie de ventas de 92.200 metros cuadrados en el primer semestre del año, con un descenso del 69,6% y el 73,8% respectivamente, con una importante caída en la escala de ventas. Además de la desaceleración general del sector, los principales proyectos de Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) se encuentran en Suzhou, que también se ve afectada por las fluctuaciones de la ciudad. En la primera mitad del año, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) continuó adquiriendo terrenos en Suzhou, adquiriendo un terreno industrial y dos terrenos residenciales por un precio total de transacción de 3.240 millones de RMB, continuando con la profundización en Suzhou. En nuestra opinión, aunque el arado profundo en una sola ciudad expondrá a la empresa a las fluctuaciones urbanas, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) , como empresa estatal local, es más resistente a los riesgos y, junto con la fuerte resistencia a largo plazo del mercado inmobiliario de Suzhou, el negocio inmobiliario de la empresa puede seguir funcionando a largo plazo.
En cuanto a las operaciones de parque, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) se centró en dos industrias, a saber, los dispositivos médicos y las industrias verdes de bajo carbono, e introdujo una serie de empresas líderes en el segmento en la primera mitad del año, y también se está promoviendo la adquisición de capital de empresas de la industria de dispositivos médicos. En cuanto a la inversión industrial, en la primera mitad del año, a través de la inversión estratégica en Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) y otras empresas, y el establecimiento de una serie de fondos para la disposición de las industrias emergentes, aportando un nuevo impulso al desarrollo de la empresa.
II. Crecimiento interanual de los ingresos de explotación y modesta recuperación del margen de beneficio neto
En el primer semestre de 2022, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) alcanzó unos ingresos de explotación de 5.260 millones de RMB, lo que supone un aumento del 189,6% interanual. El crecimiento más rápido de los ingresos de explotación radica principalmente en la mayor escala de arrastre en el primer semestre del año en comparación con el mismo periodo de 2021. A mediados de 2022, las cuentas por cobrar de la empresa, de 7.860 millones de RMB, eran un 19,0% inferiores a las de finales de 2021, con un múltiplo de garantía de rendimiento de 0,75 veces. En cuanto a los resultados, Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) logró un margen de beneficio bruto del 13,9% en el primer semestre, un nuevo descenso respecto al mismo periodo de 2021, y un margen de beneficio neto del 5,1%, un aumento respecto al mismo periodo de 2021. El beneficio bruto continuó disminuyendo, principalmente porque la empresa todavía está digiriendo las parcelas con precios más altos de la tierra y las restricciones de precios en la primera parte del año, y el beneficio bruto de la empresa que comenzó a disminuir significativamente en 2020 todavía está en la parte inferior.
III. Entrada neta de efectivo por financiación, ratio de efectivo a deuda a corto plazo de 2,9 veces
En cuanto al flujo de caja, debido a la disminución de los rendimientos de las ventas y a los gastos en la adquisición de terrenos, la salida neta de efectivo de explotación Suzhou New District Hi-Tech Industrial Co.Ltd(600736) en el primer semestre fue de 4.800 millones de RMB, pero como los canales de financiación corporativa se mantuvieron abiertos, la entrada neta de efectivo de financiación fue de 3.040 millones de RMB y el efectivo corporativo se mantuvo relativamente abundante. A mediados de 2022, la empresa contaba con una tesorería de 4.720 millones de RMB, lo que supone un ligero descenso con respecto a finales de 2021, pero que en general se mantiene estable en comparación con el año natural.
En términos de servicio de la deuda, a mediados de 2022, la empresa tenía un total de pasivos con intereses de 27.720 millones de dólares, un aumento del 27,5% desde finales de 2021, de los cuales 1.650 millones de dólares, o el 5,9%, eran pasivos con intereses a corto plazo, con una relación de 15,8 veces de deuda a largo plazo a corto plazo, lo que resulta en una menor deuda a corto plazo y una estructura de deuda relativamente saludable, y un múltiplo de cobertura de 2,9 veces de efectivo monetario a pasivos con intereses a corto plazo, lo que resulta en una fuerte capacidad de servicio de la deuda a corto plazo. Sin embargo, en cuanto a la carga de la deuda global, el ratio de endeudamiento neto de la empresa era del 134,2%, con un ratio de preactividad deducido del 70,0%, con una cierta carga de deuda a largo plazo, pero teniendo en cuenta el fuerte apoyo de la empresa por parte de su matriz como empresa estatal local, y los canales de financiación abiertos.
