Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) ( Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) )
Vista del núcleo.
En el primer semestre de 2022, Estrella Roja Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) logró unos ingresos de explotación de 6.957 millones de yuanes, con un descenso del 7,28% interanual; logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada de 1.025 millones de yuanes, con un descenso del 32,10% interanual; el beneficio neto tras deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes fue de 937 millones de yuanes, con un descenso del 6,89% interanual.
Desde el punto de vista del negocio, los centros comerciales autogestionados de la empresa obtuvieron unos ingresos de 4.306 millones de RMB en el primer semestre, lo que supone un aumento del 6,2% interanual, con una estabilización de los ingresos, pero la empresa casi ha dejado de añadir centros comerciales autogestionados. Los centros comerciales encargados obtuvieron unos ingresos de 1.296 millones de RMB en el primer semestre, lo que supone un descenso del 22,70% respecto al año anterior. El negocio de la decoración del hogar está todavía en periodo de incubación, y los ingresos de explotación del negocio de la decoración del hogar cayeron a 251 millones de RMB en el primer semestre, un 56,3% menos que en el año anterior, un rendimiento relativamente pobre.
Arrastrado por el descenso del margen de beneficio bruto de la actividad de gestión encomendada, el margen de beneficio bruto de la Compañía se redujo al 62,34% en el primer semestre de 2022, lo que supone un descenso de 1,25 puntos porcentuales en términos interanuales. El ratio de gastos de la empresa en el primer semestre se situó en el 34,63%, lo que supone un descenso de 4,8 puntos porcentuales respecto al año anterior. El beneficio neto después de las ganancias y pérdidas no recurrentes fue de 937 millones de RMB, lo que supone un descenso del 6,89% interanual. Y en cuanto a la deuda, ha continuado el proceso de desapalancamiento de la empresa. A corto plazo, la deuda de la empresa a corto plazo ascendía a 11.962 millones de RMB y el capital monetario corriente de la empresa era de 6.135 millones de RMB, lo que todavía deja un cierto déficit. Teniendo en cuenta el agresivo control de costes de la empresa, se espera que el flujo de caja operativo se mantenga estable a lo largo del año. En cuanto al flujo de caja de financiación, la diferencia entre el efectivo recibido por los empréstitos y el efectivo pagado por el reembolso de la deuda no es significativa en comparación con el mismo periodo de 2021, y no hay un deterioro significativo en la parte de financiación de la empresa.
Sin embargo, como mencionamos en nuestro anterior informe en profundidad, el problema central de la empresa cotizada es que la empresa matriz, Red Star Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) Holdings Group Limited, está muy endeudada y la mayor parte de sus activos se encuentran bajo sus filiales, formando una típica situación de “hijo fuerte y madre débil”, con la empresa matriz enfrentándose a una evidente crisis de liquidez. Al ser la filial más importante del holding, las acciones de Hongxing Red Star Macalline Group Corporation Ltd(601828) Home Group son difícilmente inmunes y también se verán afectadas por la crisis de la matriz. La empresa debe seguir esforzándose en sus operaciones para sobrevivir en la era postinmobiliaria.
