Sangfor Technologies Inc(300454) ( Sangfor Technologies Inc(300454) )
Comentario
La empresa ha publicado el informe semestral 2022, cuyos resultados se ajustan básicamente a las expectativas. La empresa obtuvo unos ingresos operativos de unos 2.815 millones de yuanes en la primera mitad del año, con un aumento del 8,86% interanual; entre ellos, los ingresos del negocio de seguridad de redes fueron de unos 1.519 millones de yuanes, con un aumento del 5,24% interanual; los ingresos del negocio de computación en la nube e infraestructura de TI fueron de unos 1.058 millones de yuanes, con un aumento del 20,27% interanual.
Se ha mejorado la eficacia del control de las tasas. El beneficio neto de la empresa atribuible a la madre de la pérdida del primer semestre fue de 690 millones de yuanes, con una reducción interanual de 557 millones de yuanes; de los cuales, el beneficio neto del segundo trimestre atribuible a la madre de la pérdida fue de 172 millones de yuanes, una reducción más pronunciada de las pérdidas que el anillo. Desde el punto de vista de los gastos, los gastos totales de la empresa en el primer semestre siguieron creciendo a un ritmo más rápido y la tasa de crecimiento de todos los gastos principales fue superior a la tasa de crecimiento de los ingresos, pero la tasa de crecimiento global de los tres gastos se ha ralentizado desde el segundo trimestre.
Aumento de la inversión en empresas innovadoras. En cuanto a los negocios innovadores, la empresa siguió aumentando su inversión en productos y servicios de seguridad XaaS, y lanzó oficialmente SaaSXDR, la versión de actualización de la estrategia SASE3.0, los servicios de alojamiento de seguridad de redes gubernamentales MSS y otros productos en la primera mitad del año.
El segundo semestre se centró en la expansión del mercado y la mejora de la gestión. De cara a la segunda mitad del año, la empresa seguirá afrontando activamente los retos que plantean los cambios en el entorno exterior, como las perturbaciones epidémicas y la competencia del sector, al tiempo que seguirá adhiriéndose a la innovación tecnológica y al pulido de los productos. En primer lugar, seguiremos centrándonos en la mejora de la calidad de nuestros productos y servicios, para que los clientes tengan una clara percepción de la mejora de la calidad, y continuaremos lanzando nuevos productos y características que satisfagan las necesidades de los clientes para seguir aumentando la cuota de mercado de los productos; en segundo lugar, mientras nos adherimos a la dirección de la transformación basada en la nube y orientada a los servicios, tendremos en cuenta la promoción en el mercado de nuestros principales productos; en tercer lugar, equilibraremos razonablemente la inversión de recursos y mejoraremos la eficiencia per cápita en el mercado; en cuarto lugar, seguiremos mejorando los mecanismos de gestión interna y En cuarto lugar, seguiremos mejorando los mecanismos de gestión interna y potenciando las capacidades organizativas para adaptarnos a los cambios en el desarrollo del negocio.
Previsión de resultados y consejo de inversión: somos optimistas sobre el desarrollo futuro de la empresa, esperamos que la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos de la empresa en 20222024 sea del 34,5%, la tasa de crecimiento compuesto del beneficio neto atribuible a la madre del 70%. El precio actual de la acción corresponde a un PE de 71X en 2022, manteniendo el PE objetivo de 100X de la compañía y manteniendo una calificación de compra.
Riesgos: riesgo normativo; riesgo de intensificación de la competencia en el sector; riesgo de que la investigación y el desarrollo tecnológico no sean los esperados, etc.
