Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) ( Shanghai Yaoji Technology Co.Ltd(002605) )
Afectados por la epidemia, los ingresos y el beneficio del segundo trimestre disminuyeron ligeramente con respecto al año anterior, mientras que el beneficio no neto retenido mejoró significativamente. En el segundo trimestre, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 890 millones de RMB, lo que supone un descenso del 12,37% con respecto al año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa matriz fue de 98.807300 RMB, lo que supone un descenso del 41,33% con respecto al año anterior; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa matriz tras deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes fue de 98.513300 RMB. El segundo trimestre de 2022 se vio profundamente afectada por la epidemia, el juego, la comercialización de Internet se enfrentan a una prueba severa, pero la capacidad operativa de la empresa en comparación con el primer trimestre en una recuperación constante, 22Q2 deducción de los beneficios netos no parea aumentó un 18,5%, creemos que con la epidemia ha sido efectivamente controlada, la comercialización de la empresa, los juegos se espera que la reparación marginal, la segunda mitad de los ingresos se espera que repunte.
En la primera mitad de 2022, la industria del juego se ha comprometido a mejorar el mecanismo de funcionamiento de la protección de los menores y a crear un entorno de juego en línea sano y seguro, junto con el impacto de la epidemia, la tasa de crecimiento de toda la industria del juego se ha ralentizado. La empresa se centra principalmente en el segmento de los rompecabezas casuales y está comprometida con la creación de juegos de Internet para móviles bonitos y originales. Tras años de desarrollo y acumulación, hemos creado varios equipos de estudio y publicado juegos chinos como “Fishing Fry”, “Finger Fishing” y “Xiao Mei Dou Di Zhu” y juegos extranjeros como “BingoParty” y “BingoJourney”. Los juegos en el extranjero se han distribuido en más de 100 países y regiones de todo el mundo, con un total de más de 35 millones de usuarios registrados, y han sido recomendados por GooglePlay a nivel mundial en numerosas ocasiones. La empresa obtuvo unos ingresos por el negocio de los juegos de 580 millones de yuanes en el primer semestre, un 8,86% menos que en el anterior, y unos gastos de venta de 327 millones de yuanes en el primer semestre, un 33,2% más que en el anterior, el aumento de los gastos de venta se debe principalmente al aumento de los gastos de promoción de los juegos, creemos que a medida que los nuevos productos entren gradualmente en un período de funcionamiento estable, la tasa de gastos de comercialización disminuirá en el segundo semestre, y se espera que los beneficios de los juegos se liberen completamente.
El marketing en Internet completó la disposición de toda la cadena de la industria, la primera mitad del año se vio afectada por la epidemia. El negocio de la publicidad de la compañía es principalmente la publicidad de flujo de información, ha construido una cadena completa de marketing en Internet que cubre el análisis de datos, la comercialización de efectos, la optimización de efectos, la producción de contenidos de vídeo de corta duración, proporcionando soluciones de marketing en línea para los clientes de la marca. 22H1 empresa para lograr el negocio de marketing en Internet de 713 millones de yuanes, un 11,33% interanual, creemos que se debe principalmente al impacto de la epidemia en la primera mitad del año, lo que resulta en los anunciantes para poner la demanda Con el restablecimiento del crecimiento económico en la segunda mitad del año, se espera que el negocio de la publicidad en Internet de la empresa vuelva a experimentar un gran crecimiento.
Previsión de beneficios y valoración. Esperamos que el BPA de la empresa para 20222024 sea de 1,29 RMB (un 25,4% menos), 1,56 (un 23,9% menos) y 1,91 (un 24,2% menos) por acción, respectivamente. Con referencia a empresas comparables, damos a la empresa un PE dinámico de 14 veces en 2022, correspondiente a un precio objetivo de 18,06 RMB/acción (un 25,4% menos), y mantenemos la calificación de “Outperform” de la empresa.
Advertencia de riesgo. El descenso del flujo de caza, el endurecimiento de la política de caza, el desarrollo de nuevos negocios no es el esperado.
