Minglida (301268)
Evento
El 26 de agosto, la empresa publicó su informe semestral, los ingresos de la empresa en el primer semestre fueron de 1.279 millones, +66,3% interanual; el beneficio neto atribuible a la madre de 124 millones, +117,1% interanual; el margen bruto global del 19,7%, la rentabilidad mejoró. Al beneficiarse del crecimiento de la demanda en los sectores de los vehículos de nueva energía, la energía fotovoltaica y el almacenamiento de energía, los resultados de la empresa pueden dar lugar a un gran crecimiento.
Byd Company Limited(002594) Proveedor principal, el lanzamiento del negocio de vehículos de energía nueva es inminente
La industria de vehículos de nueva energía ha entrado en una nueva fase de crecimiento de alta velocidad de “1-N”. En la primera mitad de 2022, la producción y las ventas de vehículos de nueva energía fueron de 2,653 millones de unidades y 2,592 millones de unidades, respectivamente, +118,5% y +117,1% interanual, con la escala de producción y ventas de vehículos de nueva energía alcanzando un nuevo máximo. Los productos de soporte de vehículos de nueva energía de la empresa son principalmente piezas estructurales ligeras de la carrocería y piezas estructurales de la batería de potencia, los clientes incluyen principalmente Byd Company Limited(002594) , BAIC y otros fabricantes de vehículos de nueva energía de cabeza y Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) y otros fabricantes de baterías conocidos. Junto con el rápido desarrollo de los vehículos de nueva energía, se espera que la demanda de productos de apoyo de la empresa por parte de clientes como Byd Company Limited(002594) aumente en el futuro, y el negocio de apoyo a los vehículos de nueva energía de la empresa está a punto de lanzarse.
La demanda de almacenamiento ligero está en auge y su rendimiento sigue superando las expectativas
En la primera mitad de 2022, la nueva instalación fotovoltaica del país 30,88GW, un aumento del 137,4%; inversor fotovoltaico como el equipo central del sistema de generación de energía fotovoltaica, el rápido aumento de la capacidad fotovoltaica instalada traerá amplias perspectivas de mercado para la industria de inversores fotovoltaicos; al mismo tiempo, en el contexto de la instalación fotovoltaica de escalada y la crisis energética causada por el conflicto entre Rusia y Ucrania, la demanda de sistemas de almacenamiento de energía también ha aumentado significativamente, Italia Capacidad instalada de almacenamiento de energía doméstica en el 2022T1 de 264MWh, crecimiento de la capacidad instalada del 614% interanual, capacidad instalada de almacenamiento de energía doméstica en Alemania en el 2022T1 de 0,63GWh, un aumento del 150% interanual. Entre los clientes del negocio de almacenamiento óptico de la empresa se encuentran principalmente SolarEdge, SMA, Tesla, Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) y otras empresas líderes fuera de China. Aprovechando el gran auge que sigue teniendo la industria derivada, la demanda de los clientes principales ha aumentado considerablemente, lo que impulsará las ventas del negocio de almacenamiento óptico de la empresa.
Se espera una expansión acelerada de la capacidad de producción y un crecimiento de alto rendimiento
La empresa ha establecido bases de producción en Guangdong, Jiangsu, Sichuan, Chongqing y Hunan, y recientemente ha anunciado que tiene la intención de invertir 1.000 millones de yuanes en la construcción de un proyecto de “piezas estructurales para automóviles de nueva energía y almacenamiento de energía” en Anhui, y 760 millones de yuanes en la construcción de “piezas estructurales de nueva precisión Minglida”. La empresa invertirá 760 millones de yuanes en Jiangxi para construir un nuevo proyecto de “Minglida New Precision Structural Parts”, que realizará la disposición razonable del delta del río Perla, el delta del río Yangtze, la región occidental y el centro de China, y acelerará la disposición de nuevas bases para satisfacer el rápido crecimiento de la demanda descendente.
Asesoramiento en materia de inversiones
Esperamos que la empresa 22-24 años beneficio neto atribuible a la madre de 320, 590, 860 millones de yuanes, teniendo en cuenta la fotovoltaica aguas abajo de la empresa, la demanda de almacenamiento de energía sigue superando las expectativas, la nueva energía de la profundidad del negocio de los vehículos se benefician de Byd Company Limited(002594) , Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) y otros clientes de la cabeza, se espera para marcar el comienzo de la fase de liberación, ahora se espera que 22-24 años de ingresos de explotación de 33,1, 77,3, 11,36 mil millones de yuanes, respectivamente. 11,36 mil millones de yuanes, el beneficio neto atribuible a la madre de 350, 820, 1,36 mil millones de yuanes, lo que corresponde a 64, 27, 16 veces PE, la referencia a las empresas comparables, damos la empresa 23 años 35 veces PE, lo que corresponde al precio objetivo de 71,97 yuanes, mantener la calificación de “comprar”.
Riesgo: Riesgo de aumento del precio de las materias primas, riesgo de fluctuación del tipo de cambio, riesgo de fluctuación del precio de las acciones a corto plazo, riesgo de funcionamiento de la producción.
