Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) ( Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) )
Suceso: La empresa ha publicado su informe flash de producción y ventas de agosto. En agosto, la producción de GAC alcanzó las 219000 unidades, con un aumento interanual del 86,8% y un descenso secuencial del 6,1%, y las ventas de 218000 unidades, con un aumento interanual del 78,0% y un descenso secuencial del 1,0%. El crecimiento de la producción/ventas de la empresa, superior al 70% interanual en agosto, se debió principalmente a la baja base del mismo periodo causada por la falta de núcleos. Las ventas acumuladas de Guangzhou Auto este año alcanzaron las 1.588000 unidades, con un aumento interanual del 19,4%, lo que supone un rendimiento significativamente mejor que el del sector.
Por marcas, las ventas de Guangben/Guangye en agosto descendieron ligeramente respecto al año anterior, mientras que las de Guangfeng aumentaron de forma constante. En agosto se vendieron 71.000 unidades de Guangben, un 59,1% más que el año anterior y un 5,8% menos que el año anterior, incluyendo 23.100 unidades de Accord; 85.000 unidades de Guangfeng, un 97,6% más que el año anterior y un 0,7% más que el año anterior, incluyendo 22.600 unidades de Camry, 16.100 unidades de Leyland, 10.800 unidades de Veranda y 10.800 unidades de Frontier. 10.800 unidades, y 10.200 unidades de Frontier; Guangxiang vendió 30.000 unidades, con un aumento del 66,1% interanual y un descenso del 4,4% secuencial.
En cuanto a los vehículos eléctricos, las ventas mensuales de EAN alcanzaron un récord. En agosto se vendieron 27.000 unidades de EAN, con un aumento interanual del 132,7%/7,9%, y las ventas mensuales siguieron alcanzando un récord, de las cuales EAN S vendió 11.600 unidades, con un 43,2%, y EAN Y vendió 11.000 unidades, con un 40,8%. La actual cartera de pedidos de EAN es abundante, y en el futuro, impulsada por el efecto final de la política de subvenciones, esperamos que las ventas de EAN sigan creciendo a un ritmo elevado, y se espera que las ventas mensuales continúen alcanzando máximos históricos. 22 En los primeros ocho meses de 2012, las ventas de EAN alcanzaron las 152000 unidades, con un aumento del 134,4% interanual, y se espera que desafíen las 300000 unidades en todo el año.
La tendencia general de las ventas de vehículos híbridos de bajo consumo, principalmente Guangben Guangfeng, fue buena. En agosto se vendieron 43.000 unidades de vehículos de bajo consumo, con un aumento del 119,4% interanual y del 2,3% secuencial, y las ventas acumuladas de 305000 unidades en los ocho primeros meses, con un aumento del 84,0% interanual y el 19% del total. Creemos que, de acuerdo con el plan de política, todavía hay un montón de espacio en el futuro mercado HEV, y Guangben Guangfeng confiar en la tecnología híbrida general madura y fuerte poder de los productos, las futuras ventas de híbridos se espera que continúe para mantener un rápido crecimiento, al mismo tiempo, este año, Chuanqi seguirá promoviendo aún más la ruta de hibridación, la sombra fresca versión híbrida ha abierto en agosto de pre-venta, el seguimiento de la sombra leopardo y M8 modelos híbridos también se enumeran, lo que ayuda a las ventas de híbridos grupo a un Esto ayudará a que las ventas de híbridos del Grupo alcancen nuevas cotas.
Previsión de beneficios y asesoramiento de inversión. Se espera que el BPA sea de 1,02 RMB, 1,12 RMB y 1,31 RMB de 2022 a 2024 respectivamente, con una CAGR del 23% en el beneficio neto atribuible a la empresa matriz durante los próximos tres años. Teniendo en cuenta que las principales marcas del Grupo siguen esforzándose en el campo de la hibridación y la inteligencia eléctrica, junto con la política catalizadora, se espera que las ventas futuras sigan mejorando, entre las cuales, se espera que Guangben Guangfeng en el nuevo ciclo del automóvil se convierta en el principal contribuyente incremental a las ventas y los beneficios de la empresa este año, mantenga la calificación de “comprar”.
Riesgos: riesgo de epidemia; riesgo de escasez de virutas; riesgo de que las ventas de las empresas independientes y conjuntas sean inferiores a las previstas; riesgo de que el precio de las materias primas sea superior al previsto; riesgo de que el control de costes sea inferior al previsto.
