Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Lo más destacado de la inversión
La Compañía publicó su informe provisional de 2022, logrando unos ingresos de explotación de 2.923 millones de RMB en el primer semestre del año, un aumento del 24,49% interanual, logrando un beneficio neto atribuible a la madre de 617 millones de RMB, un descenso del 5,4% interanual, y logrando un beneficio neto atribuible a la madre de la deducción de 588 millones de RMB, un aumento del 2,38% interanual, de los cuales, los ingresos de explotación de 1.564 millones de RMB se lograron en el segundo trimestre de 2022, un aumento del 26,46% interanual, logrando un beneficio neto atribuible a la madre de Beneficio neto de 274 millones de RMB, lo que supone un descenso interanual del 18,66%.
La cuota de mercado de las ventas nacionales aumentó considerablemente y se espera que las ventas exteriores mejoren en el segundo semestre. La empresa obtuvo unos ingresos de 2.923 millones de RMB en el primer semestre del año, lo que supone un aumento del 24,49% interanual. Ventas nacionales: 2022 enero-junio, afectado por la epidemia y la situación internacional, las ventas de la industria de aparatos de limpieza de China cayeron un 12,93% interanual, las ventas aumentaron un 1,16%, piso de barrido Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) mostrando una disminución de la tendencia de aumento de precios, la serie de productos de gama alta de autolimpieza G10 de la compañía con un excelente poder de producto y buena reputación de los usuarios, buena retroalimentación del mercado. En el primer semestre, la cuota de mercado de la empresa en China alcanzó el 23,57%, lo que supone un aumento significativo del 11,68% respecto al mismo periodo del año anterior. Se espera que el negocio de la compañía en el extranjero mejore en la segunda mitad del año debido al escalonamiento trimestral del Amazon Prime Day (el año pasado se celebró el 21 y 22 de junio, este año fue del 12 al 14 de julio) y a la mejora gradual de la alta inflación.
Los márgenes brutos se mantienen estables y se espera que los márgenes netos mejoren secuencialmente. El margen de beneficio bruto de la empresa alcanzó el 48,20% en el primer semestre, con un aumento de 0,09 pct interanual, y el margen de ventas netas alcanzó el 21,09%, con un descenso de 2,94 pct interanual. El margen de ventas netas de la empresa alcanzó el 17,50%, lo que supone un descenso del 9,72% interanual y del 7,72% secuencial, debido principalmente al aumento de los gastos de venta. El ratio de gastos de ventas/gestión/I+D/financieros de la empresa fue del 17,14%/2,12%/7,74%/1,88%, +4,74/-0,44/-0,73/-0,90 pct interanual, respectivamente, y los gastos de ventas de la empresa alcanzaron los 501 millones de RMB en el primer semestre, lo que supone un aumento significativo del 91,22% interanual, debido principalmente a la expansión de los mercados nacionales y extranjeros y los correspondientes gastos de publicidad y marketing. De cara al segundo semestre, se espera que mejore la relación gasto-producto de la empresa y que la rentabilidad mejore de año en año.
Asesoramiento en materia de inversiones
Esperamos que los ingresos de la empresa en 20222024 sean de 6.943/9.179/11.323 millones de RMB, con un aumento interanual del 19%/32%/23%, y que el beneficio neto atribuible a la madre de la empresa sea de 1.536/18.65/2.255 millones de RMB, con un aumento interanual del 10%/21%/21%, con un beneficio diluido por acción de 16,42/19,94/24,11 RMB. 24,11 yuanes, lo que corresponde a un PE de 19/16/13 veces respectivamente. Somos optimistas sobre los resultados futuros de la empresa y damos a nuestra primera cobertura una calificación de "cautelosamente recomendada".
Advertencia de riesgo
Riesgo de las relaciones comerciales internacionales y de los cambios políticos; riesgo de las variaciones de los tipos de cambio; riesgo de que las operaciones comerciales en el extranjero no cumplan las expectativas.
