Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) ( Shanghai Hiuv New Materials Co.Ltd(688680) )
Evento: La empresa logró unos ingresos operativos de 2.814 millones de RMB en el primer semestre de 2022, con un aumento del 132,66% interanual; logró un beneficio neto atribuible a la madre de 208 millones de RMB, con un aumento del 162,13% interanual, y un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada, neto de ganancias y pérdidas no recurrentes, con un aumento del 159,10%. Por trimestres, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 1.586 millones de RMB en el segundo trimestre, con un aumento del 144,60% interanual; el beneficio neto atribuible a la madre fue de 131 millones de RMB, con un aumento del 3.130,53% interanual y del 70,13% secuencial. Los beneficios de la empresa siguieron creciendo, su nivel de funcionamiento continuó fortaleciéndose, sus activos aumentaron y su capacidad antirriesgo mejoró significativamente.
Se pusieron en marcha nuevas capacidades de producción, una tras otra, y se consolidó la posición de la industria. La empresa completó la emisión de 694 millones de yuanes de bonos convertibles en 2022H1 y recaudó fondos para asegurar la implementación sin problemas de los futuros proyectos de expansión de la película adhesiva y continuar mejorando la capacidad de producción de la empresa. Entre ellas, la empresa se centró en ampliar la capacidad de producción de módulos de doble vidrio y módulos de células de tipo N y otras películas adhesivas de soporte de nuevos módulos, para mejorar la capacidad de suministro de películas adhesivas de alta calidad de la empresa y seguir optimizando la estructura de productos de la empresa. En cuanto a la nueva capacidad de producción, la nueva capacidad de producción de películas de la base de producción de Taizhou ha alcanzado con éxito la producción, y la instalación de equipos de producción de películas y la capacidad de producción de la base de producción de Shangrao se han escalado sin problemas, la capacidad de producción de películas de la empresa continúa expandiéndose y la capacidad de entrega se ha incrementado significativamente. En un contexto de gran auge de la industria fotovoltaica, la posición de la empresa en el sector es sólida y se espera que su rentabilidad siga mejorando.
Siguiendo la tendencia de desarrollo de la industria, aumentar la investigación y el desarrollo de la tecnología de base. 2022H1 empresa de inversión en I + D de 108 millones, un aumento del 88,53%, la empresa sigue aumentando la inversión en I + D, la tecnología de base son la investigación independiente y el desarrollo obtenido, principalmente en torno a la formulación de la película adhesiva, equipos de producción y tecnología de procesamiento, la formación de la tecnología de integración de campo cruzado. 2022H1 empresa sigue luchando PID de la película adhesiva de EVA, la eficiencia blanca La empresa continuará investigando en profundidad el rendimiento de la película EVA anti-PID, la película EVA de aumento de la eficiencia blanca y la película POE multicategoría y mejorará la calidad de los productos; prestará mucha atención a la tendencia de desarrollo tecnológico de la industria, cooperará con las empresas tecnológicas líderes de la industria para discutir el desarrollo y los requisitos de la nueva generación de tecnología de películas de módulos fotovoltaicos, se centrará en los módulos de gran tamaño y los módulos de células de tipo N, Topcon y los módulos de heterounión con película adhesiva para aumentar la inversión en investigación y desarrollo, lanzará la tecnología de módulos para satisfacer las necesidades del progreso de La empresa también invertirá más en la investigación y el desarrollo de módulos de gran tamaño y de tipo N, Topcon y módulos de heterojunción, e introducirá productos de película adhesiva que satisfagan las necesidades de avance de la tecnología de los módulos y aprovechen la reserva tecnológica y la actualización de los productos. Al mismo tiempo, la empresa también ha integrado sus tecnologías principales con industrias no fotovoltaicas, como la de las películas de vidrio, y ha realizado avances tecnológicos y progresos en la aplicación de nuevos productos de películas adhesivas en campos no fotovoltaicos.
Se espera que el negocio de las películas no adhesivas proporcione un nuevo volumen incremental. 2022H1 desarrolló la formulación de películas adhesivas para vidrio laminado con patrones claros, completó la optimización del proceso y aplicó la tecnología a la industria del automóvil. También optimizaremos la formulación de los productos de película adhesiva de vidrio de doble capa de alta resistencia, y llevaremos a cabo la renovación del equipo piloto y la promoción del producto. Algunos clientes han entrado en la fase de validación de los productos de película adhesiva de vidrio para vehículos de nueva energía, y se está promoviendo activamente el proceso de transformación del eslabón de producción y el mapeo de la industrialización por lotes. Se espera que la investigación y el desarrollo de nuevas tecnologías proporcionen un nuevo incremento del negocio para la empresa.
Consejo de inversión: Esperamos que la empresa alcance unos ingresos de 6.553/ 9.053/ 10.853 millones de yuanes en 20222024, y un beneficio neto de 5.500/ 7.67/ 9.230 millones de yuanes, lo que corresponde a un PE de 28x/ 20x/ 16x el 2 de septiembre. 228,25 yuanes por acción, mantener la calificación de “comprar”.
Riesgo: Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; riesgo de iteración tecnológica; riesgo de cambio de política; riesgo de competencia en el mercado por parte de empresas afines
