Guoanda Co.Ltd(300902) ( Guoanda Co.Ltd(300902) )
Descripción del evento
La empresa ha dado a conocer su informe semestral correspondiente a 2022. En el primer semestre de 2022, la Compañía alcanzó unos ingresos de explotación de 150 millones de RMB, un 42,7% interanual, y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 020 millones de RMB, un 83,8% interanual. Entre ellos, en el 22T2 se alcanzaron unos ingresos de explotación de 80 millones de RMB, con un aumento del 32,3% interanual y del 22,4% interanual, y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 100 millones de RMB, con un aumento del 70,1% interanual y del 46,0% interanual.
Revisión del evento
Crecimiento significativo de los ingresos en el sector de la red eléctrica y mejora continua de la rentabilidad. En el 22S1, el margen de beneficio bruto/neto de la empresa fue del 51,6%/13,8%, con un incremento del 3,2%/+3,2%; entre ellos, en el 22T2, el margen de beneficio bruto/neto fue del 54,9%/14,8%, con un incremento del 7,5%/+2,4% respectivamente, debido principalmente al aumento de las ventas de las industrias de alto beneficio bruto. En concreto, en el 22S1, el sector de la red eléctrica/transporte de la empresa alcanzó unos ingresos de 100000/0.400 millones de RMB respectivamente, con un incremento interanual del 95,2%/-10,9%, con una contribución a los ingresos del 68,3%/24,6% y un margen de beneficio bruto del 55,8%/39,5% respectivamente. En la actualidad, el mercado chino de autobuses está entrando en una fase de madurez, con ventas principalmente de reposición de existencias.
La norma nacional se implantará en breve, los productos de fuego de almacenamiento de energía de la empresa tienen destacadas ventajas competitivas y ya han conseguido el suministro de pequeños lotes.
Se ha completado para su consulta la norma nacional “Normas de seguridad para las centrales eléctricas de almacenamiento de energía electroquímica”, que propone que “la unidad mínima de protección del sistema automático de extinción de incendios será un módulo de batería, y cada módulo de batería estará equipado por separado con detectores y boquillas de medios de extinción de incendios”, mejorando claramente los requisitos de los productos de protección contra incendios del almacenamiento de energía. La empresa ha desarrollado con éxito un sistema de prevención y control de incendios del armario de almacenamiento de energía de la batería de litio y de supresión de explosiones por inertización, el producto ha alcanzado el nivel de célula PACK, que puede intervenir en el incendio en una etapa temprana y evitar la expansión de la fuga térmica de la batería de litio y la explosión del armario de almacenamiento de energía, liderando productos similares. En la actualidad, los productos de almacenamiento de energía y protección contra incendios de la empresa han sido aprobados por algunos fabricantes del sector y se están suministrando en pequeñas cantidades. Además, la empresa firmó un acuerdo de cooperación estratégica con el Instituto de Fabricación de Aparatos de Bomberos de Corea, etc., para cooperar en los campos de la protección contra incendios del almacenamiento de energía y la protección contra incendios de la batería de litio de los vehículos de nueva energía, lo que se espera que abra el mercado internacional.
El mercado de la protección contra incendios en la industria de la red eléctrica es muy amplio, y la empresa ha logrado resultados notables en el desarrollo de productos. Por un lado, según el anuncio de la empresa, el “14º Plan Quinquenal” de State Grid tiene previsto invertir un total de 380000 millones de yuanes en proyectos de extra-alta tensión, de los cuales la inversión en protección contra incendios es de aproximadamente el 5%, por lo que la escala de mercado de los productos de protección contra incendios para las nuevas centrales eléctricas puede alcanzar los 19.000 millones de yuanes; por otro lado Por otro lado, hay más de 60.000 subestaciones en el país, que se espera que sean mejoradas en su protección de seguridad de forma gradual. La “tecnología de extinción de incendios por espuma de aire comprimido” adoptada por la empresa es una tecnología clave de apoyo a la lucha contra el fuego para las estaciones convertidoras de ultra alta tensión, y se ha aplicado en la ingeniería de lotes, por lo que el mercado del sistema de extinción de incendios por espuma de aire comprimido se ha ampliado eficazmente y se ha formado una estrecha cooperación con State Grid. Según el anuncio del contrato, desde 2022, la empresa ha firmado contratos de venta con Xinjiang New Energy Finance & Leasing Company y Xinjiang UHV Branch of State Grid, por un importe de 67,172 millones de RMB y 11,991 millones de RMB, respectivamente, la empresa seguirá beneficiándose de la expansión del mercado de la protección contra incendios en la industria de la red eléctrica en el futuro, con una alta certeza de rendimiento.
Previsión de beneficios, análisis de valoración y asesoramiento de inversión: Tras el aterrizaje de la norma nacional, el mercado de aplicación de los productos de almacenamiento de energía de la empresa se abrirá gradualmente; el espacio de apoyo a la extinción de incendios de las centrales eléctricas es amplio, la empresa y la red estatal colaboran estrechamente, se beneficiarán significativamente de la expansión del mercado. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 20222024 sea de 120230/360 millones de yuanes, con un aumento del 359,5%/89,2%/54,9%, correspondiente a un BPA de 0,95/1,80/2,78 yuanes, correspondiente al precio de cierre de 36,7 yuanes el 2 de septiembre, PE 38,7/20,4/13,2 veces, respectivamente. La primera cobertura, con una calificación de inversión “Buy-A”.
Riesgos: la demanda no es la esperada; la expansión de los productos no es la esperada; el progreso de la tecnología y los procesos no es el esperado
