Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
En el primer semestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 4.300 millones de RMB, lo que supone un aumento del 243,9% con respecto al año anterior, y un beneficio neto atribuible a la madre de 350 millones de RMB, lo que supone un aumento del 244,7% con respecto al año anterior. Entre ellos, en el 22T2 se alcanzaron unos ingresos operativos de 2.560 millones de RMB, un 214,2% interanual y un 47,7% interanual, y un beneficio neto atribuible a la madre de 230 millones de RMB, un 209,7% interanual y un 92,3% interanual.
Revisión del evento
En el primer semestre de 2010, los ingresos de la empresa por concepto de silicio monocristalino, sistemas de ahorro de agua, hornos de reducción de polisilicio y otros, ascendieron a 2.070 millones de yuanes, 1.240 millones de yuanes y 0.990 millones de yuanes, de los cuales los sistemas de ahorro de agua, hornos de reducción de polisilicio y otros ingresos aumentaron un 24,4% y un 288,8%, con una tasa de contribución a los ingresos del 48,1%, 28,8% y 23,1%, respectivamente. 23.1%. Al final del primer semestre, los pasivos contractuales y las existencias de la empresa alcanzaron máximos históricos: los pasivos contractuales ascendieron a 1.830 millones de RMB, con un aumento del 80,5% interanual y del 64,2% desde principios de año, y las existencias a 2.060 millones de RMB, con un aumento del 203,3% interanual y del 95,5% desde principios de año. La empresa está llena de pedidos en mano y tiene una gran certeza de crecimiento.
El negocio fotovoltaico se ha disparado, con resultados sobresalientes de salto de trazado. (1) horno de reducción de polisilicio (Jiangsu Shuangliang New Energy Equipment Co., Ltd.), beneficiándose de la fuerte demanda instalada en la industria fotovoltaica, los precios del silicio de polisilicio siguen siendo fuertes, las empresas de silicio para acelerar la expansión de la producción. La cuota de mercado del sistema de horno de reducción de polisilicio de la empresa en el primer lugar, la capacidad de producción anual aumentó tres veces, con la expansión a gran escala de silicio, se espera que el equipo de horno de reducción de la empresa siga beneficiándose. (2) final de la oblea de silicio (oblea de silicio Shuangliang Materiales de Silicio (Baotou) Co., Ltd.), el tamaño M10 / G12, el tipo P / N y otra varilla de silicio / oblea se envían uno tras otro, a partir del final de la primera mitad del año, la planta monocristalina 560 horno monocristalino y la planta monocristalina 800 horno monocristalino todos se han puesto en funcionamiento, la producción de carga completa, la capacidad de producción anual ha superado 20GW, la compañía se espera que el gran tamaño de varilla de silicio / oblea capacidad de producción real alcanzará 50GW. (3) La parte de los módulos (la empresa estableció Shuangliang New Energy Technology (Baotou) Co., Ltd.), la fase de construcción del proyecto de módulos I 5GW, se espera que se ponga en funcionamiento dentro del año.
Rápido crecimiento en el negocio de ahorro de energía y agua, y seguir manteniendo la primera cuota de mercado en muchos campos. (1) Negocio de enfriadores de bromo (bomba de calor), negocio de intercambiadores de calor basado en el crecimiento estable del mercado de separación de aire, mantener la primera cuota de mercado y ampliar vigorosamente los clientes de la industria del polisilicio, ampliado a la petroquímica, semiconductores y otras industrias. (2) El negocio de la refrigeración por aire, aprovechando las ventajas técnicas y de experiencia de las torres de acero existentes, mantuvo la cuota de mercado número 1 en las industrias energética y química del carbón, y aumentó gradualmente la aceptación por parte de los clientes de los proyectos industriales de refrigeración por agua circulante.
Previsión de ganancias, análisis de valoración y asesoramiento de inversión: el negocio fotovoltaico de la empresa inició el brote, saltando la disposición de los resultados notables, los planes de expansión siguen aterrizando, se beneficiará plenamente del alto auge de la industria. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 20222024 sea de 9,8/1,68/2,09 mil millones de yuanes, un aumento del 215,5%/71,7%/24,4%, correspondiente a un BPA de 0,52/0,90/1,12 yuanes, correspondiente al precio de cierre de 15,66 yuanes el 2 de septiembre, el PE es de 29,9/17,4/14,0 veces. La primera vez que se cubre, da la calificación de inversión “Buy-A”.
Riesgos: la demanda descendente no es la esperada; el progreso del proyecto de inversión no es el esperado; el impacto de la repetida epidemia en la operación.
