Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) ( Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) )
La Compañía dio a conocer su informe semestral de 2022.En el primer semestre de 2022, la Compañía alcanzó unos ingresos operativos de 800 millones de RMB, -5,1% interanual; logró un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 100 millones de RMB, +43,6% interanual. Entre ellos, el 22T2 alcanzó unos ingresos de explotación de 430 millones de RMB, -18,0% interanual, +15,5% interanual; logró un beneficio neto atribuible a la madre de 70 millones de RMB, +20,4% interanual, +180,7% interanual.
Revisión del evento
La capacidad de control de costes mejoró y el margen de beneficio bruto siguió aumentando. La rentabilidad de la empresa mejoró ligeramente gracias a la búsqueda activa de proveedores y a la aplicación de la precontratación de lotes para reducir los costes de aprovisionamiento. Los márgenes de beneficio bruto/neto del 22S1 fueron del 28,6%/12,4%, +8,4pct/+4,5pct interanual; de los cuales, los márgenes de beneficio bruto/neto del 2T fueron del 32,4%/17,4%, +10,5pct/+6,6 En términos de negocio, 22H1, los ingresos de la compañía representaron más del 10% del negocio son la línea de producción de fibra de carbono, maquinaria textil, la contribución de los ingresos de 50,9% / 32,7%, el margen bruto de 40,7% / 16,4%, respectivamente, +14,2pct / +3,7pct, respectivamente, año tras año, el aumento de la proporción de las ventas de negocios de alto beneficio bruto El margen bruto global de la empresa mejoró.
Se espera que el negocio de la línea de producción de fibra de carbono de la empresa salga a la luz, ya que el espacio de la industria es muy amplio. La línea de producción de fibra de carbono de la empresa se basa en materias primas de 12K, 24K, 48K y superiores, con una capacidad de producción anual de más de 1.000 toneladas de fibra de carbono. La empresa sigue promoviendo la inversión en investigación y desarrollo, el ratio de gastos de investigación y desarrollo en el 22S1 es del 6,8%, la tecnología actual está en el nivel avanzado internacional. En el 22S1, la escala de ingresos y el margen bruto de la línea de producción de fibra de carbono de la empresa han mejorado significativamente, la escala de ingresos es de 410 millones de yuanes, el margen bruto es del 40,7%, el margen bruto es del 14,17%. y Xinjiang Long Torch, Jilin Guoxing, Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) firmaron un contrato de 10 líneas de carbonización en total, por un importe de unos 1.660 millones de yuanes, ha completado la aceptación de la entrega de 2 líneas de producción. Según el anuncio de progreso de los principales contratos divulgados por la empresa, el pago restante de las mercancías es de unos 1.070 millones de yuanes; teniendo en cuenta el ciclo de producción y entrega de las líneas de producción de fibra de carbono de 8 a 12 meses y la finalización con éxito del cliente posterior Jilin Chemical Fibre Co.Ltd(000420) , la empresa entrará en el pico de aceptación y entrega a partir de la segunda mitad del año, y se espera recuperar gradualmente el pago restante de las mercancías.
Previsión de beneficios, análisis de valoración y consejo de inversión: a corto plazo, la empresa está repleta de pedidos en mano y se espera que cobre gradualmente los ingresos; a medio y largo plazo, según SAIO Fiber, la demanda de fibra de carbono de China será de 48.900 toneladas en 2020 y de 150000 toneladas en 2025, con una tasa de crecimiento anual compuesta de aproximadamente el 25%. Como principal fabricante chino de equipos de fibra de carbono en línea, se espera que se beneficie de la sustitución nacional y comparta el dividendo de crecimiento de la industria. Se espera que el beneficio neto de la empresa sea de 390570/780 millones de RMB en 20222024, con un aumento interanual del 264,8%/43,8%/37,1%, correspondiente a un BPA de 0,86/1,24/1,70 RMB, correspondiente al precio de cierre de 28,61 RMB el 2 de septiembre, con un PE de 33,1/23,0/16,8 veces. La primera vez que se cubre, da la calificación de inversión “Buy-A”.
Riesgos: la demanda descendente no es la esperada; la concentración de clientes es alta; el progreso de la tecnología y los procesos no es el esperado.
