Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) ( Joinn Laboratories (China) Co.Ltd(603127) )
Evento: La empresa publicó su informe semestral para 2022, logrando unos ingresos de 777 millones de RMB en el primer semestre, con un aumento del 45,33% interanual; logrando un beneficio neto de 371 millones de RMB, con un aumento del 141,40% interanual; logrando un beneficio neto de 345 millones de RMB sin deducciones, con un aumento del 166,79% interanual. En el segundo trimestre, los ingresos ascendieron a 506 millones de yuanes, con un aumento del 51,67% interanual; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 246 millones de yuanes, con un aumento del 307,06% interanual.
Comentario.
Rendimiento brillante y mayor rentabilidad
En el primer semestre de 2022, la empresa logró un gran crecimiento tanto en ingresos como en beneficios. El lado de los beneficios creció más rápido que el de los ingresos, principalmente porque: (1) la capacidad de gestión del capital de captación se puso de manifiesto, y el aumento de los ingresos por intereses se superpuso a la reducción de la pérdida de cambio, los gastos financieros en el primer semestre disminuyeron a -85,61 millones de yuanes, un 273,93% interanual; (2) el precio del mono siguió mejorando, lo que hizo que la ganancia no realizada por la variación del valor razonable de los activos biológicos aumentara a 120 millones de yuanes, un 232,82% interanual. Excluyendo los efectos mencionados, el beneficio neto tras la deducción de los ingresos parentales se incrementó un 70,32% interanual, mejorando aún más la rentabilidad del negocio principal de la Compañía.
Promover la ampliación de la capacidad y el personal para responder al crecimiento de la demanda de pedidos
En el primer semestre de 2022, los nuevos pedidos de la empresa superaron los 2.000 millones de RMB, y los pedidos acumulados en mano superaron los 4.100 millones de RMB. Entre ellos, la empresa nacional firmó nuevos pedidos por valor de más de 1.800 millones de RMB, lo que supone un aumento de más del 50% con respecto al año anterior; la filial extranjera BIOMERE firmó nuevos pedidos por valor de casi 200 millones de RMB, lo que supone un aumento de casi el 30% con respecto al año anterior, lo que garantiza de forma efectiva el desarrollo a medio y largo plazo de la empresa.
Con el fin de satisfacer las necesidades del continuo crecimiento del negocio, la Compañía ha estado ampliando su equipo técnico y de gestión, con el número de empleados aumentando a más de 2.600 a 31 de julio de 2022, un aumento de casi 500 en comparación con el final de 2021; por otra parte, la Compañía está llevando a cabo activamente los planes de expansión de sus instalaciones. Se espera que la infraestructura de la base esté terminada a finales de 2022, y Zhaoyan Etron también ha iniciado la construcción de su laboratorio. Con el aterrizaje de la capacidad de producción y el personal en el lugar, la capacidad de producción y operación de la empresa se verá reforzada.
Continuación de la expansión de nuevos negocios y refuerzo de la capacidad de servicios integrados
En torno a la actividad principal de evaluación de la seguridad, la empresa sigue trazando las cadenas industriales ascendentes y descendentes, reforzando la capacidad de servicio integrado y prometiendo nuevos puntos de crecimiento del rendimiento. (1) Investigación de modelos experimentales: en la primera mitad del año se crearon más de 30 tipos de modelos de células y ratones de edición genética; los perros de edición genética han mostrado síntomas típicos evidentes y se espera que la identificación del fenotipo se complete en el transcurso del año; (2) Negocio de pruebas celulares: se estableció Beijing Zhaoyan Drug Testing Research, que se dedica principalmente a la investigación de calidad y a las pruebas de medicamentos innovadores; el negocio de pruebas de medicamentos ha comenzado a recibir pedidos y tiene previsto iniciar la certificación CNAS en la segunda mitad del año; (3) Negocio clínico: los servicios clínicos se han ampliado en la primera mitad del año. (3) Negocio clínico: Los segmentos de servicios clínicos y de análisis de muestras clínicas experimentaron un importante crecimiento interanual de los nuevos contratos en el primer semestre, con una importante expansión de la capacidad de servicio.
Previsión de beneficios y calificaciones
Esperamos que los ingresos de la empresa sean de 2.125/29.28/3.948 millones de RMB entre 2022 y 2024, lo que corresponde a una tasa de crecimiento del 40%/38%/35%, con una TCAC de tres años del 38%; el beneficio neto será de 7.42/9.75/1.299 millones de RMB, lo que corresponde a una tasa de crecimiento del 33%/31%/33%, con una TCAC de tres años del 33%; el PE correspondiente El PE correspondiente es de 56/43/32 veces. Como empresa líder en la evaluación de la seguridad en China, la empresa tiene suficientes pedidos en mano, se espera que la expansión de la capacidad y la expansión de nuevos negocios abran el camino del rendimiento, somos optimistas sobre el desarrollo a medio y largo plazo de la empresa, dando a la empresa 55 veces el PE en 2023, lo que corresponde a un precio objetivo de 100,35 yuanes, mejorado a la calificación de “comprar”.
Advertencia de riesgo
Riesgo de escasez de oferta de animales de laboratorio y aumento de precios; riesgo de endurecimiento de las políticas reguladoras en la industria farmacéutica; riesgo de intensificación de la competencia en la industria de las CRO; riesgo de responsabilidad social; riesgo de que la expansión de nuevos negocios y la distribución en el extranjero no cumplan las expectativas
