Zhejiang Dafeng Industrial Co.Ltd(603081) ( Zhejiang Dafeng Industrial Co.Ltd(603081) )
Resumen del evento
En la noche del 29 de agosto de 2022, Zhejiang Dafeng Industrial Co.Ltd(603081) dio a conocer su informe semestral, la empresa alcanzó unos ingresos operativos de 1.120 millones de RMB en el primer semestre, lo que supone un descenso del 3,12% interanual; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 136 millones de RMB, lo que supone un descenso del 19,74% interanual.
La epidemia afecta a la entrega de proyectos, con suficientes pedidos en mano
En el primer semestre de 2022, debido al impacto de la epidemia de COVID-19, la empresa retrasó la entrega de algunos proyectos y obtuvo unos ingresos de explotación de 658 millones de RMB en el segundo trimestre, lo que supone un descenso del 10,27% interanual; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 66,082 millones de RMB, lo que supone un descenso del 36,15% interanual; el beneficio neto tras la deducción de los beneficios no netos fue de 58,828 millones de RMB en el segundo trimestre, lo que supone un descenso del 40,88% interanual. En cuanto al ratio de gastos, el de I+D se situó en el 5,14%, lo que supone un descenso de 3,91 puntos respecto al año anterior. El ratio de gastos de ventas de la empresa en el primer semestre fue del 5,05%, lo que supone un aumento de 0,71 puntos respecto al año anterior, el ratio de gastos de gestión fue del 7,64%, lo que supone un aumento de 1,54 puntos respecto al año anterior, el ratio de gastos de I+D fue del 5,41%, lo que supone un descenso de 0,05 puntos respecto al año anterior, y el ratio de gastos financieros fue del 0,58%, lo que supone un descenso de 0,53 puntos respecto al año anterior. La empresa tiene suficientes pedidos en mano, y a finales de marzo de 2022, el importe de los pedidos firmados pero aún no reconocidos como ingresos para los negocios de equipos de tecnología cultural y deportiva y de tecnología de arte digital era de 3.632 millones de RMB. Según el plan de incentivos en acciones de la empresa publicado en 2021, los objetivos de evaluación de resultados para 2022 y 2023 son de 417 y 501 millones de RMB respectivamente.
Se espera que el nuevo equipo de exposición y exhibición de Digital Arts Technology aumente significativamente sus ingresos futuros
Según el anuncio de la empresa, en el primer semestre de 2022, la filial Digital Art Technology creó un nuevo equipo de exposición y exhibición para establecer el negocio del espacio de experiencia digital de la cultura urbana. La empresa cree que Digital Arts Technology, como empresa centrada en las experiencias digitales e inmersivas, tendrá grandes ventajas y potencial de desarrollo en el negocio de los espacios de experiencia digital de la cultura urbana, y por ello ha creado un nuevo equipo de visualización digital, al tiempo que sigue acelerando la reposición y la formación de talentos digitales profesionales para mejorar las capacidades empresariales. De 2018 a 2021, el margen de beneficio bruto de Digital Art Technology será del 37,80%, 36,50%, 43,72% y 43,56% respectivamente, que es el nivel de beneficio más alto entre los principales negocios, y el importe de los nuevos pedidos firmados será de 92 millones de RMB, 127 millones de RMB, 133 millones de RMB y 494 millones de RMB respectivamente. En el futuro, se espera que el volumen de reconocimiento de ingresos de Digital Arts Technology aumente significativamente, al tiempo que impulsa la rentabilidad general de la empresa.
La estrategia de digitalización cultural hace hincapié en la fabricación de equipos y la tecnología de las artes digitales explora nuevos modelos de negocio
En mayo de 2022, la Oficina General del Comité Central del PCC y la Oficina General del Consejo de Estado emitieron las “Opiniones sobre la promoción de la implementación de la estrategia nacional de digitalización cultural”, que proponían claramente “promover la producción y la aplicación a gran escala de equipos de digitalización cultural”, y la compañía se beneficiará significativamente como empresa líder en la fabricación de equipos en la industria cultural, deportiva y turística. Además, la tecnología de arte digital de la empresa utiliza AR, VR, MR, holográfica, 3D a simple vista y otras tecnologías de vanguardia relacionadas con el metaverso para crear productos y servicios digitales e inmersivos para los clientes, proporcionando un espacio de rendimiento inmersivo, un paisaje artístico integral, una experiencia interactiva virtual, y en el futuro, con la promoción continua de la planificación industrial nacional y local relacionada con el metaverso, se espera que la empresa explore primero los modelos de negocio relacionados, para lograr la integración y la innovación empresarial.
Consejo de inversión: mantener la calificación de “mantener”.
El BPA ajustado pasa de 1,06/1,29/1,54 a 1,02/1,23/1,47 yuanes, lo que corresponde al precio de cierre de 11,88 yuanes/acción el 30 de agosto de 2022, el PE es de 12, 10, 8 veces respectivamente, creemos que el nivel de valoración actual de la empresa es bajo, mantenemos la calificación de “Hold”.
Riesgos
Riesgo de ejecución de grandes proyectos nacionales; riesgo de competencia en el mercado; riesgo de ralentización del crecimiento de las inversiones en las industrias derivadas.
