Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) ( Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) )
Evento:
Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) dio a conocer su informe semestral de 2022: La empresa logró unos ingresos de 4.595 millones de RMB en el primer semestre de 2022, con un aumento del 5,81% interanual; logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 187 millones de RMB, con un aumento del 3,82% interanual.
Lo más destacado de la inversión:
Sólido crecimiento de los ingresos, alto auge en el segmento de la estructura de acero continuó. 2022 H1, la empresa se encuentra en el este de China se vio afectada por el impacto, mientras que el rendimiento de la propiedad es lento, la confianza de la inversión privada no es suficiente. Durante el periodo de referencia, los ingresos de la empresa crecieron a contracorriente, alcanzando unos ingresos totales de explotación de 4.595 millones de RMB, con un aumento del 5,81% interanual, y un beneficio total de 101 millones de RMB, con un descenso interanual. La empresa recibió el 11 de mayo una desgravación fiscal de 95 millones de RMB, que finalmente se incluyó en el beneficio o pérdida no recurrente del periodo, y logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 187 millones de RMB durante el periodo de referencia, lo que supone un aumento del 3,82% interanual. Durante el periodo de referencia, la empresa firmó 8.082 millones de yuanes en nuevos proyectos, de los cuales el negocio de estructuras de acero ha conseguido pedidos para los que aún no se han firmado contratos por un total de aproximadamente 1.971 millones de yuanes, y se espera que continúe el gran auge del negocio de estructuras de acero.
La cadena de la industria de la construcción ecológica se ha mejorado gradualmente, y el negocio de BIPV está listo para el desarrollo. Tras más de 20 años de desarrollo, la empresa se ha convertido gradualmente en un grupo empresarial diversificado que integra toda la cadena industrial de “investigación y desarrollo, diseño, fabricación, instalación, materiales de construcción, construcción, cadena de suministro, plataforma de datos industriales, integración de edificios fotovoltaicos BIPV” en la industria de la construcción de estructuras de acero ecológicas, y la disposición estratégica de la construcción ecológica se ha realizado inicialmente. En julio de 2021, la empresa tomó con éxito una participación de control en HITE Optoelectronics, y en el mismo año, la primera línea de producción inteligente con una producción anual de 1 millón de metros cuadrados de BIPV se puso oficialmente en funcionamiento, y la empresa completó rápidamente el cumplimiento y el suministro de múltiples pedidos en un mes. Hote Photoelectric es una empresa de base tecnológica centrada en la investigación de la tecnología de generación de energía fotovoltaica y en la aplicación de productos de “materiales de construcción” BIPV, con un diseño de producto y un rendimiento de generación de energía a la vanguardia de la industria. Al final del periodo del informe, el importe de los nuevos contratos firmados por HITE Optoelectronics era de 37,62 millones de RMB, y se espera que crezca continuamente en el futuro. Al mismo tiempo, la empresa recompró 8,46 millones de acciones, que representan el 0,36% del capital social total de la empresa, utilizadas para el programa de incentivos de acciones de Hote photoelectric y en etapas para el personal básico de Hote photoelectric, se espera que mejore la eficiencia operativa de la empresa.
Previsión de beneficios y valoración de la inversión: el crecimiento de los ingresos de la empresa en la primera mitad de 2022 es sólido, se espera que continúe el alto auge de la estructura de acero, el negocio de BIPV con Het photoelectric como cuerpo principal está listo para desarrollarse, el incentivo de la equidad del personal principal promueve sin problemas, se espera que continúe mejorando la eficiencia operativa. Esperamos que la empresa logre un beneficio neto de 470, 578 y 699 millones de yuanes de 2022 a 2024, lo que corresponde a un PE de 26,24, 21,36 y 17,62 veces. Por primera vez, la empresa ha recibido la calificación de “comprar”.
Riesgos: Los costes de producción siguen aumentando; la recuperación de la cadena del sector inmobiliario no es la esperada; la construcción de proyectos de infraestructura no es la esperada; la tasa de penetración de la BIPV no es la esperada; el impacto repetido de la epidemia en la economía.
