Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ( Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )
Resumen del evento.
La empresa ha publicado sus resultados provisionales de 2022.
En el primer semestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de 5.930 millones de RMB, lo que supone un aumento del 201,93% respecto al año anterior. El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 2.693 millones de RMB, lo que supone un aumento del 273,24% respecto al año anterior. El beneficio neto después de la deducción fue de 2.650 millones de RMB, con un aumento del 282,68% interanual.
En el segundo trimestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de 2.759 millones de RMB, lo que supone un aumento del 141,98% respecto al año anterior. Logró un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 1.362 millones de RMB, lo que supone un aumento del 215,07% respecto al año anterior. El beneficio neto después de la deducción fue de 1.335 millones de RMB, con un aumento del 224,54% interanual.
Análisis:
El rendimiento de la empresa es de alto crecimiento, la vacuna contra el VPH sigue lanzando un alto volumen
En el primer semestre de 2022, los resultados de la empresa siguieron creciendo a un ritmo elevado, y sus resultados provisionales superaron el valor medio del anuncio de previsión de beneficios. El segmento de vacunas obtuvo unos ingresos de 4.363 millones de RMB y un beneficio neto de 2.067 millones de RMB, lo que supone aproximadamente el 74% de los ingresos y el beneficio neto globales del segmento de vacunas. En el primer semestre de 2022, el margen de beneficio neto del segmento de vacunas de la Compañía fue del 47,38%, lo que representa un aumento de 2,41 puntos porcentuales en comparación con el margen de beneficio neto del 44,97% del segmento de vacunas en 2021. La principal contribución a los ingresos del segmento de vacunas de la empresa proviene de la vacuna bivalente contra el VPH. Sobre la base de los ingresos del segmento de vacunas de la empresa y la aprobación y emisión de la vacuna bivalente contra el VPH, estimamos que el volumen de ventas de la vacuna contra el VPH de la empresa se espera que sea de alrededor de 13 a 13,5 millones de dosis en el primer semestre de 2022, y la vacuna bivalente contra el VPH de la empresa se encuentra actualmente en un estado de producción y auge de ventas, y la vacuna contra el VPH continúa siendo lanzada a un alto ritmo.
Asesoramiento en materia de inversiones.
Teniendo en cuenta que la vacuna contra el VPH en China todavía se encuentra en un estado de desequilibrio entre la oferta y la demanda, la vacuna bivalente contra el VPH de la empresa crecerá rápidamente en volumen, y mantenemos la previsión de beneficios de la empresa para 20222024. 5,57/8,54/11,00 yuanes, correspondientes al precio de la acción de 125,75 yuanes/acción el 29 de agosto de 2022, el PE es de 23/15/11 veces, mantener la calificación de “Comprar”.
Advertencia de riesgo.
Riesgo de que las ventas de la vacuna bivalente contra el VPH sean inferiores a las previstas; riesgo de que se reduzcan los precios al intensificarse la competencia de otras vacunas nacionales contra el VPH en China; riesgo de que las ventas del negocio de diagnóstico in vitro de la empresa sean inferiores a las previstas; riesgo de que los avances en el desarrollo de las vacunas de la empresa sean inferiores a los previstos.
