Starpower Semiconductor Ltd(603290) ( Starpower Semiconductor Ltd(603290) )
Los resultados del 2022S1 están en línea con las expectativas, el margen bruto ha mejorado significativamente, mantenemos la calificación de “comprar”.
La compañía publicó su informe semestral, 2022H1 logró ingresos de 1.154 millones de yuanes, un aumento del 60,53% interanual; logró un beneficio neto de 347 millones de yuanes, un aumento del 125,05% interanual; logró un margen de beneficio bruto del 40,89%, un aumento del 6,47 pct interanual. 2022Q2 único trimestre, la compañía logró ingresos de 612 millones de yuanes, un aumento del 12,75% interanual; logró un beneficio neto de 195 millones de yuanes, un aumento del 12,75% interanual. En el trimestre único de 2022T2, la empresa obtuvo unos ingresos de 612 millones de RMB, con un aumento del 12,75% interanual; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 195 millones de RMB, con un aumento del 29,12% interanual. Como empresa líder en IGBT, la compañía se ha beneficiado plenamente del auge del mercado de los vehículos de nueva energía y de la energía fotovoltaica, y ha logrado un rápido y continuo crecimiento de su rendimiento. Elevamos nuestra previsión de beneficios y esperamos que el beneficio neto atribuible de la empresa en 20222024 sea de 76310281432 millones de yuanes (el valor original era de 73510271402 millones de yuanes), lo que corresponde a un BPA de 4,47/6,02/8,39 yuanes, el precio actual de la acción corresponde a un PE de 86,8/64,4/46,3 veces, manteniendo una calificación de “Comprar” para la empresa. “Comprar” la calificación de la empresa.
Los productos IGBT siguen forzando el mercado de los vehículos de nueva energía y el fotovoltaico, la escala de ingresos sigue creciendo
2022H1 los ingresos de la industria de la nueva energía de la empresa de 547 millones de yuanes, un aumento del 197,89%. En cuanto a los vehículos de nueva energía, los módulos IGBT de accionamiento principal de la empresa siguen lanzando, 2022H1 total de apoyo a más de 500000 vehículos de nueva energía, se espera que aumente aún más el número de apoyo a la segunda mitad del año, de los cuales más de 200000 modelos de clase A y superiores. La nueva generación de chips IGBT de grado automotriz de 650V/750V de la empresa, basada en la séptima generación de la tecnología TrenchFieldStop de microranura, ha superado la verificación de los clientes y el suministro a granel comenzará en 2022H2. En cuanto a la nueva energía fotovoltaica, la empresa utiliza sus propios chips para los IGBT monotubo de 650V/1200V y los módulos para ofrecer todas las soluciones, desde los monotubos hasta los módulos, para las centrales eléctricas domésticas, industriales y comerciales, y de tierra, y se ha convertido en un importante proveedor de inversores conectados a la red doméstica e industrial y de convertidores de almacenamiento de energía.
Los módulos de accionamiento principal SiCMOSFET han comenzado a instalarse en grandes cantidades y se espera que se conviertan en una importante fuente de crecimiento para la empresa
En 2022H1, los módulos SiCMOSFET de grado automotriz de la empresa para los controladores principales de los automóviles de pasajeros comenzaron a instalarse en grandes volúmenes, lo que la convirtió en líder en China. Al mismo tiempo, la empresa ha añadido varios proyectos nuevos de controladores de motores principales para sistemas de 800 V que utilizan módulos SiCMOSFET de grado automotriz, lo que proporcionará un impulso sostenido al crecimiento de las ventas de la empresa de módulos SiCMOSFET de grado automotriz para controladores principales entre 2024 y 2030. El proyecto de desarrollo e industrialización de chips de SiC de la empresa avanza constantemente, y se espera que en el futuro forme un modelo de negocio integrado de diseño de chips, fabricación de chips y empaquetado de módulos, beneficiándose de la continua penetración de los dispositivos de potencia de SiC en los vehículos de nueva energía, la nueva energía fotovoltaica y otros campos.
Riesgos: el progreso de la certificación de los clientes no es el esperado, la demanda descendente no es la esperada, la competencia del sector se intensifica.
