Yto Express Group Co.Ltd(600233) ( Yto Express Group Co.Ltd(600233) )
Vista del núcleo
Eventos: Yto Express Group Co.Ltd(600233) publicó su informe de resultados semestrales de 2022. En el primer semestre de 2022, la Compañía alcanzó unos ingresos de explotación de 25.066 millones de RMB, lo que representa un crecimiento interanual del 28,58%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 1.774 millones de RMB, lo que representa un crecimiento interanual del 174,72%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 1.709 millones de RMB, lo que representa un crecimiento interanual del 187,51%. Entre ellas, Yto Express Group Co.Ltd(600233) International y Yuan Tong Airlines obtuvieron un beneficio neto combinado de 186 millones de RMB.
La cuota de mercado del negocio exprés de la empresa ha aumentado constantemente. En el primer semestre de 2022, la Compañía completó 8.085 millones de piezas de negocio exprés, un aumento del 9,09% interanual, superando con creces la media del sector del 3,7%, y representando el 15,78% del volumen de negocio de las empresas de servicios exprés nacionales, un aumento de 0,77 puntos porcentuales respecto al mismo periodo de 2021.
Gracias al crecimiento de los ingresos por billete y al control de los costes, el beneficio bruto por billete de la empresa aumentó considerablemente. En el primer semestre de 2022, la empresa logró un beneficio bruto de 0,27 RMB por producto de mensajería, lo que supone un aumento significativo del 168,02% interanual, debido principalmente al aumento de los ingresos por producto de mensajería y al control efectivo de los costes de los productos de mensajería por billete de mensajería. Los ingresos de la empresa por billete de mensajería fueron de 2,60 RMB, lo que supone un aumento del 19,31% interanual, debido principalmente a la mejora del entorno comercial del sector y a la mayor capacidad de fijación de precios de final de línea de la empresa y la optimización de la estructura de clientes.
En un contexto de presión, la empresa mantuvo una excelente capacidad de control de costes. El coste por billete de los productos de entrega exprés de la empresa fue de 2,33 RMB, lo que supone un aumento del 12,12% interanual, debido principalmente al mayor gasto de la empresa en las tasas de entrega al final de la línea. La empresa siguió centrándose en profundizar en el control de costes. En el primer semestre de 2022, la tasa de tránsito de la red de billetes sencillos de la empresa aumentó un 54,46% en comparación con el mismo periodo del año anterior, debido principalmente al ajuste de la política de liquidación.
La capacidad de servicio integral de la empresa siguió mejorando a medida que su chasis frontal se hacía más completo. Al final del periodo de referencia, la red de servicios exprés de la empresa abarcaba 31 provincias, regiones autónomas y municipios directamente dependientes del Gobierno Central, y básicamente alcanzaba una cobertura total en las ciudades por encima del nivel de prefectura, con una tasa de cobertura del 99,54% en las ciudades por encima del nivel de condado; al final del periodo de referencia, la empresa tenía 5123 franquicias y más de 74.000 tiendas terminales; la empresa tenía 74 centros de distribución y transbordo autogestionados en todo el país; la empresa tenía más de 7.000 vehículos de transporte principal en su red, incluidos sus propios vehículos de transporte principal. La compañía cuenta con una flota de 10 aviones, incluyendo 2 Boeing 767300, 7 Boeing 757200 y 1 Boeing 737300, con una estructura de flota gradualmente optimizada.
Previsión de beneficios y calificación de la empresa: Esperamos que el beneficio neto de la empresa entre 2022 y 2024 sea de 3.600/4.630/5.460 millones de RMB, lo que corresponde a un PE de 19,6/15,2/12,9. Mantenemos una calificación de “Mantener” sobre la empresa.
Riesgos: Riesgo de fluctuación macroeconómica; riesgo de competencia en el mercado; riesgo de cambio en la demanda de los clientes; riesgo de fluctuación del precio del combustible; riesgo político.
