Yangzhou Chenhua New Material Co.Ltd(300610) ( Yangzhou Chenhua New Material Co.Ltd(300610) )
Yangzhou Chenhua New Material Co.Ltd(300610) publicó el informe semestral de 2022: 2022H1 logró unos ingresos de explotación de 596 millones de yuanes, un 5,44% menos que el año anterior, un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 90,21 millones de yuanes, un 3,61% más que el año anterior; 2022Q2 ingresos de explotación de 323 millones de yuanes, un 0,84% menos que el año anterior, un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de unos 48,9 millones de yuanes, un 33,18% más que el año anterior. El beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada aumentó un 33,18% respecto al año anterior. El beneficio básico por acción fue de 0,43 RMB.
Lo más destacado de la inversión
Restablecimiento de la capacidad de producción de los principales productos y resultados del segundo trimestre
En el segundo trimestre del año, la empresa obtuvo un beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad cotizada de 48,9 millones de RMB, lo que supone un aumento del 33,18% en términos interanuales y del 19,5% en términos secuenciales, lo que se traduce en una recuperación de los beneficios trimestrales. Según la BCF, el precio medio de las polieteraminas en el primer y segundo trimestre del año 2022 fue de 41.133 y 36.593 RMB por tonelada, respectivamente. Según el anuncio de la empresa, todas las líneas de producción de Huaian Chenhua reanudaron la producción de forma ordenada a partir del 28 de abril, incluyendo el proyecto de poliéter de 22.700 toneladas al año, el proyecto de amina de poliéter de 10.000 toneladas al año y el proyecto de retardante de llama de 20.000 toneladas al año. En el primer semestre de este año, los resultados de la empresa disminuyeron en el primer trimestre debido a la suspensión temporal de las líneas de producción y a la prevención y control de epidemias. En el segundo trimestre, la actividad de la empresa se mantuvo estable, y la recuperación gradual de la capacidad de producción contribuyó al principal crecimiento de los resultados.
El alto crecimiento de la demanda de energía eólica y la contradicción entre la oferta y la demanda de polieteraminas
Las polieteraminas pueden entrar en un periodo dorado de desarrollo debido al desfase entre la oferta y la demanda. Se espera que la energía eólica mundial siga creciendo gracias a la neutralidad del carbono, y que la capacidad instalada de energía eólica siga aumentando. La demanda de palas de aerogeneradores seguirá liberándose, impulsando directamente el alto crecimiento de la demanda de aminas de poliéter. Por el contrario, sólo se liberará una pequeña cantidad de capacidad de producción en los próximos dos años. Se prevé que el auge de las polieteraminas siga aumentando. Cabe señalar que en la segunda mitad de 2022, la capacidad eólica instalada en China puede liberarse de forma centralizada, y la contradicción entre la oferta y la demanda de polieteraminas será especialmente destacada.
Lanzamiento de la capacidad de producción de polieteraminas, se espera un crecimiento futuro
Hasta ahora, la empresa tiene una capacidad de diseño de 31.000 toneladas de polieteraminas (3.000 toneladas en construcción), lo que la sitúa en el segundo lugar de China y en el cuarto del mundo. En el futuro, la empresa pondrá en producción 40.000 toneladas de polieteramina y 42.000 toneladas de poliéter al año. Se espera que el crecimiento de la empresa se produzca a medida que se pongan en marcha nuevas capacidades de producción en el futuro.
Previsión de beneficios
Se prevé que los ingresos de la empresa sean de 1.610, 2.127 y 2.829 millones de RMB de 2022 a 2024, con un BPA de 1,73, 2,24 y 2,68 RMB respectivamente, y el precio actual de la acción corresponde a un PE de 10,5, 8,1 y 6,8 veces respectivamente.
Advertencia de riesgo
Descenso de la bonanza económica, expansión significativa de la industria de las aminas de poliéter, reducción significativa de las participaciones de los accionistas, rendimiento que no se ajusta a las expectativas, caída significativa de los precios de los productos, riesgo de fluctuaciones significativas de los precios de las materias primas, progreso del lanzamiento de la capacidad que no es el esperado, etc.
