Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) ( Shenzhen Fastprint Circuit Tech Co.Ltd(002436) )
Evento: El 25 de agosto, la empresa publicó su informe semestral de 2022, durante el cual la empresa logró unos ingresos de explotación de 2.695 millones de RMB, un 13,71% más que el año anterior; un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 359 millones de RMB, un 26,08% más que el año anterior; un beneficio básico por acción de 0,24 RMB por acción.
El negocio de los sustratos de empaquetado de CI sigue mejorando, el negocio de la empresa crece constantemente: en los últimos años, la industria de los semiconductores es muy próspera, el mercado de los sustratos de empaquetado sigue desarrollándose rápidamente, gracias al crecimiento de la demanda de la computación en la nube, los servidores y los centros de datos, la demanda de placas de soporte de CI aumenta rápidamente. Según las previsiones de Prismark, se espera que el tamaño del mercado mundial de sustratos para envases crezca hasta los 21.400 millones de dólares en 20212026, con una tasa de crecimiento anual de aproximadamente el 8,6% entre 2021 y 2026. En el informe semestral se indica que el negocio de sustratos para envases FCBGA es un proyecto de inversión clave de la empresa, y que se espera que el proyecto FCBGA de Zhuhai complete la construcción de la línea de producción antes de finales de año. El informe semestral revela que, durante el periodo de referencia, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 2.695 millones de RMB, con un aumento del 13,71% interanual; el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 359 millones de RMB, con un aumento del 26,08% interanual. El negocio de sustratos para embalajes de CI obtuvo unos ingresos de explotación de 375 millones de RMB, con un aumento del 26,80% interanual, y un margen de beneficio bruto del 27,16%, con un aumento del 6,36% interanual, con una rentabilidad en constante aumento. El negocio de placas de prueba de semiconductores alcanzó unos ingresos de explotación de 228 millones de RMB, con un aumento del 12,09% interanual, y un margen bruto del 20,76%, con un descenso del 1,41% interanual; la filial Harbor USA alcanzó unos ingresos de explotación de 185 millones de RMB, con un aumento del 2,54% interanual.
Los ingresos por placas de circuito impreso crecen de forma constante, la rentabilidad está bajo presión a corto plazo: el negocio de placas de circuito impreso de la empresa se centra en el desarrollo, el diseño, la producción, la venta y el montaje en superficie de prototipos y placas por lotes, y es líder en el sector, con una sólida plataforma de fabricación rápida. Según las previsiones de Prismark, en los próximos cinco años el mercado mundial de PCB mantendrá su crecimiento, y en 2027 el tamaño del mercado mundial de circuitos impresos superará los 100000 millones de dólares estadounidenses, con una tasa media anual de crecimiento compuesto de casi el 5%. El informe semestral revela que el negocio de placas de circuito impreso de la empresa alcanzó unos ingresos de explotación de 2.007 millones de yuanes en el primer semestre, lo que supone un aumento del 12,15% interanual, con un margen bruto del 30,16%, 4,19 puntos porcentuales menos. Entre ellas, la filial Yixing Silicon Valley logró un gran avance en la producción en masa, con unos ingresos de explotación de 415 millones de RMB, un 57,36% más que el año anterior, y un beneficio neto de 29 millones de RMB, un 32,01% más que el año anterior; Fineline mantuvo un crecimiento constante, con unos ingresos de explotación de 762 millones de RMB, un 23,61% más que el año anterior, y un beneficio neto de 69 millones de RMB, un 18,32% más que el año anterior. Exception obtuvo unos ingresos de explotación de 35.874700 RMB y un beneficio neto de 1.238800 RMB.
Avance en el segmento de servidores con un rápido crecimiento interanual: según datos de IDC, los envíos y las ventas del mercado mundial de servidores en 2021 fueron de 13.539 millones de unidades y 99.220 millones de dólares, respectivamente, con un aumento interanual del 6,9% y del 6,4%. El mercado chino se comportó con especial solidez, alcanzando unas ventas de 25.090 millones de dólares, un 12,7% más que el año anterior, y representando el 25,3% del mercado mundial, con un aumento de 1,4 puntos porcentuales respecto al año anterior, con unos envíos que alcanzaron los 3.911 millones de unidades, un 8,4% más que el año anterior, continuando con el liderazgo mundial. El informe semestral reveló que Yixing Silicon Valley, una filial, logró un gran avance en el campo de las comunicaciones y los servidores, con grandes clientes que iniciaron la producción en masa, logrando unos ingresos de explotación de 414559.800 RMB, un 57,36% más que el año anterior, y un beneficio neto de 28.935100 RMB, un 32,01% más que el año anterior.
Consejo de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa sean de 6.098 millones de yuanes, 7.466 millones de yuanes y 9.295 millones de yuanes, respectivamente, de 2022 a 2024, y que el beneficio neto sea de 687 millones de yuanes, 893 millones de yuanes y 1.164 millones de yuanes, respectivamente.
Riesgos: riesgo de una demanda descendente inferior a la prevista; riesgo de aumento de la competencia en el mercado; riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas.
