Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ( Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )
Resumen del evento.
La empresa publicó los resultados provisionales de 2022.
En el primer semestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de 5.930 millones de RMB, un 201,93% más que en el mismo periodo del año anterior. Logró un beneficio neto atribuible a la madre de 2.693 millones de yuanes, con un aumento del 273,24% interanual. Logró una deducción de 2.650 millones de RMB en el beneficio neto atribuible a la madre, lo que supone un aumento del 282,68% interanual.
En el segundo trimestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de 2.759 millones de RMB, lo que supone un aumento del 141,98% interanual. Logró un beneficio neto atribuible a la madre de 1.362 millones de RMB, con un aumento del 215,07% interanual. Logró una deducción de 1.335 millones de RMB en el beneficio neto atribuible a la madre, lo que supone un aumento del 224,54% interanual.
Juicio analítico:
El rendimiento de la empresa es de alto crecimiento, la vacuna contra el VPH sigue saliendo al mercado a un ritmo elevado
En el primer semestre de 2022, los resultados de la empresa siguieron creciendo a un ritmo elevado, y sus resultados provisionales superaron el valor medio del anuncio de previsión de beneficios. En el primer semestre de 2022, el margen de beneficio neto del segmento de vacunas de la empresa fue del 47,38%, frente al 44,97% de 2021, lo que supone un aumento de 2,41 puntos porcentuales. La principal contribución a los ingresos del segmento de vacunas de la empresa proviene de la vacuna bivalente contra el VPH. Estimamos que las ventas de vacunas contra el VPH de la empresa serán de unos 13-13,5 millones de unidades en el primer semestre de 2022, basándonos en los ingresos del segmento de vacunas de la empresa y en la emisión de lotes de vacunas bivalentes contra el VPH de la empresa.
Asesoramiento en materia de inversiones.
Teniendo en cuenta que la vacuna contra el VPH en China todavía se encuentra en un estado de desequilibrio entre la oferta y la demanda, la vacuna bivalente contra el VPH de la empresa crecerá rápidamente en volumen, mantenemos la previsión de beneficios de la empresa para 20222024, y esperamos que los ingresos de la empresa sean de 12.054/17.434/2.155 millones de yuanes en 20222024; el beneficio neto atribuible a la madre de 4.906/7.521/9.685 millones de yuanes. BPA5,57/8,54/11,00 yuanes, correspondiente al precio de la acción de 129,20 yuanes/acción el 25 de agosto de 2022, PE es de 23/15/12 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Advertencia de riesgo.
Las ventas de vacunas bivalentes contra el VPH de la empresa son menos que el riesgo esperado; con la competencia de otras vacunas nacionales contra el VPH de China se intensificó el riesgo del precio del producto; las ventas del negocio de diagnóstico in vitro de la empresa son menos que el riesgo esperado; la vacuna de la empresa en el progreso de investigación y desarrollo de productos es menos que el riesgo esperado.
