Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ( Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) )
La demanda de especialidades sigue en auge y los ingresos aumentan un 16,68% interanual en el segundo trimestre de 2022
El 22 de agosto de 2022, la empresa publicó su informe semestral. Beneficiándose del auge sostenido de la demanda de productos derivados y del impacto de la epidemia de Shanghái en la cadena de suministro, los ingresos de la empresa en el segundo trimestre de 2022 fueron de 1.564 millones de RMB, con un aumento del 16,68% interanual y del 16,57% secuencial, mientras que el beneficio neto, excluyendo los ingresos parentales, fue de 646 millones de RMB, con un aumento del 30,97% interanual y del 27,22% secuencial. Teniendo en cuenta que el negocio de integración especial de la empresa sigue en un periodo de alto crecimiento, elevamos la previsión de beneficios para 2022 y añadimos una nueva previsión de beneficios para 20232024, esperamos que el beneficio neto de la empresa entre 2022 y 2024 sea de 3.075/4.243/5.833 millones de RMB (valor original de 1.622 millones de RMB en 2022), con un BPA de 3,62/4,99/6,87 RMB. El precio actual de la acción corresponde a un PE de 44,6/32,3/23,5 veces, manteniendo una calificación de “comprar”.
El negocio de CI especiales es el principal motor del crecimiento de los resultados de la empresa
En 2022H1, el negocio de CI especiales de la empresa representó el 67,23% de los ingresos, con una tasa de crecimiento interanual del 42,54%, superando la tasa de crecimiento global de los ingresos de la empresa. En cuanto a los FPGAs, la empresa ha lanzado una serie de FPGAs de 2xnm de bajo consumo, y la nueva generación de FPGAs de 1xnm también está muy avanzada. En cuanto a las memorias especiales, la empresa ha desarrollado varios tipos de Nand FLASH especiales y nuevos tipos de memoria, y sigue ampliando su posición de liderazgo. En cuanto a los chips analógicos, la empresa ha empezado a ofrecer un conjunto completo de soluciones de alimentación secundaria a los clientes, y nuevos productos como los ADC de RF de alta velocidad y los nuevos chips de aislamiento también han obtenido el reconocimiento inicial de los principales clientes.
Los chips de seguridad muestran un rendimiento resistente, dispositivos de potencia para la nueva transformación energética
En cuanto a los chips de seguridad, en la debilidad macroeconómica general, los ingresos de los chips de seguridad inteligentes de 2022H1 crecieron un 4,11% interanual, manteniendo la tendencia de crecimiento, lo que refleja un cierto grado de resistencia del rendimiento. Además, los chips de seguridad de grado automotriz se han utilizado en las llaves digitales de los coches y en las soluciones eSIM de los mismos, lo cual respalda el futuro crecimiento del negocio de los chips de seguridad. En cuanto a los dispositivos de energía, para superar el impacto negativo de la caída del mercado de consumo tradicional, la empresa amplió su escala de ventas en nuevos campos energéticos, como el control industrial y los inversores fotovoltaicos, y se introdujo rápidamente en los campos de aplicación de las pilas de carga y los OBC para vehículos.
Riesgos: Riesgo de que continúe la restricción de la capacidad de producción en las fases iniciales; incertidumbre en la velocidad de introducción de los clientes; incertidumbre en el progreso del desarrollo de nuevos productos.
