Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) ( Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) )
Evento:
Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970) publicó el informe semestral de 2022: la empresa alcanzó unos ingresos operativos de 18.484 millones de RMB en el primer semestre de 2022, lo que supone un aumento del 12,48% interanual; logró un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 1.050 millones de RMB, lo que supone un aumento del 5,74% interanual.
Lo más destacado de la inversión:
Crecimiento constante del rendimiento y desarrollo gradual de los servicios de O&M. La empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 18.484 millones de RMB, un 12,48% más que el año anterior; un beneficio total de 1.344 millones de RMB, un 0,36% más que el año anterior; un beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 1.050 millones de RMB, un 5,74% más que el año anterior. Por productos, durante el periodo de referencia, la construcción de ingeniería/servicios de operación y mantenimiento/fabricación de equipos/protección medioambiental/otros firmaron 119,8/69,1/30,2/9,7/700 millones de yuanes de nuevos pedidos respectivamente, lo que supone un aumento del -26%/104%/10%/54%/62% interanual. Los servicios de operación estaban calientes y aumentaron considerablemente. Entre ellos, los nuevos pedidos de servicios de operación y mantenimiento de minas ascendieron a 3.494 millones de RMB, con un aumento del 27% interanual; los nuevos pedidos de servicios de operación y mantenimiento de líneas de producción de cemento ascendieron a 3.415 millones de RMB, con un aumento de 4,53 veces interanual, un rendimiento notable.
El negocio en el extranjero se ha recuperado de forma constante, y se ha seguido promoviendo el negocio de la energía verde y la protección del medio ambiente. Como pionera en el negocio en el extranjero, la empresa lleva muchos años cultivando su negocio y ha acumulado una imagen de marca de alta calidad y ricos recursos de clientes. Durante el periodo de referencia, el negocio exterior de la empresa generó unos ingresos de 7.088 millones de RMB, con un aumento del 23,36% interanual, y un margen de beneficio bruto del 16,30%, con un descenso del 0,55% interanual. La tasa de crecimiento de los ingresos del negocio exterior y el margen de beneficio bruto superaron a los del negocio nacional, y el impulso de desarrollo de la operación territorial fue bueno. En el mercado chino, se ha acelerado la transformación de la industria para el ahorro de energía y la reducción de emisiones de carbono, y ha continuado la demanda de mejora de la calidad y la eficiencia, la reducción y la sustitución ecológica e inteligente, y la transformación técnica. Como líder en ingeniería y construcción de cemento de proceso seco a gran escala fuera de China, la empresa ha aprovechado al máximo sus ventajas tecnológicas, ha desarrollado activamente su negocio de energía verde y protección del medio ambiente, y ha establecido su mercado de ingeniería de protección del medio ambiente y servicios de ahorro de energía de forma selectiva.
Previsión de resultados y calificación de la inversión: Los resultados de la empresa en el primer semestre de 2022 son constantes y estables, con una sólida rentabilidad, un desarrollo profundo de la explotación territorial, un crecimiento constante de los servicios de explotación y mantenimiento, y una promoción continua del negocio de la energía verde y la protección del medio ambiente. Sobre la base de principios prudentes, excluyendo el factor de dilución de esta emisión y el impacto de la adquisición, esperamos que la empresa alcance un beneficio neto de 2.306, 2.717 y 3.118 millones de yuanes de 2022 a 2024, lo que corresponde a un PE de 10,44, 8,85 y 7,72 veces, manteniendo una calificación de “comprar”.
Riesgos: Aumento continuado de los precios de las materias primas; exceso de capacidad de producción de cemento; disminución significativa de la demanda de cemento; progreso menor de lo esperado en la inversión en infraestructuras; aumento del proteccionismo comercial internacional; epidemias recurrentes que afectan a la construcción y a la economía.
