Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) ( Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) )
Revisión del evento
La empresa ha publicado el informe semestral de 2022. En 2022H1, la empresa logró unos ingresos de explotación de 885 millones de yuanes, un aumento del 39,70% respecto al mismo periodo del año anterior; logró un beneficio neto atribuible a la madre de 591 millones de yuanes, un aumento del 38,90% respecto al mismo periodo del año anterior, un beneficio neto atribuible a la madre de 571 millones de yuanes, un aumento del 38,88% respecto al mismo periodo del año anterior.
Vista del núcleo
Los resultados de la empresa se mantuvieron firmes y resistentes en el segundo trimestre, con el telón de fondo de las perturbaciones de la epidemia en el este de China, y el crecimiento de los ingresos y los beneficios en la primera mitad del año fue brillante. Por trimestres, los ingresos de la empresa en el primer y segundo trimestre de 2022 fueron de 430 millones de RMB/454 millones de RMB (un 66,1%/21,4% más), y el beneficio neto de 280 millones de RMB/ 311 millones de RMB (un 64,0%/22,0% más), respectivamente. En el segundo trimestre, la epidemia reapareció en muchos lugares, sobre todo en el este de China, y el negocio de los terminales de belleza médica a las tiendas se vio significativamente obstaculizado, pero en este contexto los resultados de la empresa siguieron manteniendo un buen crecimiento general, lo que demuestra la fuerte resistencia de su negocio. Por producto, la tasa de crecimiento de los productos de inyección de gel representado por la nueva humectación de día hacer es excepcional, la primera mitad de la clase de solución / productos de inyección de gel para lograr ingresos de 643 millones de yuanes / 237 millones de yuanes, respectivamente (el mismo aumento del 35,1% / 59,7%), que representan alrededor del 72,7% / 26,8% de los ingresos totales, respectivamente.
El margen de beneficio bruto se benefició del “efecto escala + productos de gama alta” para mantener un nivel elevado, y el lado de los gastos de la epidemia se contrajo razonablemente. Por trimestre, la empresa 2022Q1/Q2 margen bruto llegó a 94,5%/94,3%, respectivamente, 2022H1 margen bruto global para mantener un alto nivel estable, de los cuales la clase de solución / gel de los costos de operación fue de 27,9% más alto / abajo 5,7% en comparación con el mismo período del año pasado, creemos que la adición de gama alta nuevo blanco humedecido hacer un impulso significativo para el margen bruto de los productos de inyección de clase de gel. En cuanto a los gastos, el ratio de gastos de venta/gestión de la empresa fue de aproximadamente el 9,7%/4,3% en 2022H1, de los cuales el ratio de gastos de venta/gestión de la empresa fue de aproximadamente el 7,1%/3,6% en 2022T2 (con un descenso de 2,0PCT/0,3PCT con respecto al mismo periodo del año anterior), y con el alivio de la epidemia, la empresa puede aumentar su inversión final de gastos en la segunda mitad del año para alcanzar su objetivo para todo el año.
La investigación y el desarrollo de nuevos productos de la empresa avanzan activamente, ya que el despliegue del medicamento va bien. Desde el lanzamiento de Moist White Angel en julio de 2021, la empresa ha logrado una rápida y eficaz penetración del nuevo producto entre diferentes tipos de instituciones en ciudades de primer y segundo nivel de todo el país, combinando una sólida formación del nuevo producto con una eficaz construcción de canales con la ayuda del sistema de autorización de licencias de inyección para médicos. Con el nuevo producto en el lado del médico, el extremo de la belleza del establecimiento de la buena reputación y ampliar gradualmente la influencia del mercado, humedecer el día hacer se espera que sea un fuerte sucesor de los productos de gel más maduros de la empresa. En términos de proyectos de investigación, la empresa y Corea del Sur HuonsBP cooperación en el desarrollo y el registro de la toxina botulínica inyectable de tipo A ha completado recientemente la fase III del grupo de entrada clínica, después del lanzamiento de la empresa será en el mercado chino, incluyendo Hong Kong, Macao como el único distribuidor legal de las ventas, lo que contribuye a aumentar el rendimiento.
Asesoramiento en materia de inversiones
Seguimos siendo optimistas en cuanto a la certeza del alto crecimiento a medio y largo plazo de la empresa en el ámbito de la estética médica y a las destacadas ventajas de la empresa como líder en investigación y desarrollo, venta de productos, etc. Esperamos que los ingresos de la empresa sean de unos 2.215/3.291/4.604 millones de yuanes y que el beneficio neto sea de unos 1.354/2.017/2.800 millones de yuanes, lo que corresponde a un PE de 88X/58X/42X. /42X, mantienen la calificación de “Recomendable”.
Advertencia de riesgo
Las repetidas epidemias perturban la demanda de los usuarios finales; la intensificación de la competencia en los productos médicos de belleza; un progreso menor del esperado en I+D, etc.
