Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ( Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) )
Asuntos.
La compañía anunció su informe semestral para 2022. La compañía alcanzó unos ingresos operativos de 2.905 millones de RMB en el primer semestre de 2022, un aumento del 26,72% interanual; logró un beneficio neto atribuible a la matriz de 1.198 millones de RMB, un aumento del 36,81% interanual, y logró un beneficio neto después de deducir los beneficios no netos de 1.154 millones de RMB, un aumento del 43,89% interanual.
Vista de Ping An.
Beneficiándose de la construcción de la tecnología de la información de defensa nacional, el rendimiento del primer semestre creció de forma constante: la empresa anunció su informe semestral para 2022, logrando unos ingresos operativos de 2.905 millones de RMB en el primer semestre de 2022, con un aumento del 26,72% interanual; logrando un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 1.198 millones de RMB, con un aumento del 36,81% interanual, y un beneficio neto después de deducir los beneficios no netos de 1.154 millones de RMB, con un aumento del 43,89% interanual. El margen de beneficio bruto de los productos de la empresa se situó en el 65,77%, lo que supone un aumento de 8,75 puntos porcentuales en términos interanuales, y el crecimiento del rendimiento global en el primer semestre de 2022 estuvo en línea con las expectativas. Por sector de productos, el negocio de CI alcanzó unos ingresos de explotación de 2.756 millones de RMB, lo que supone el 94,89% de los ingresos de explotación de la empresa, mientras que el negocio de componentes electrónicos alcanzó unos ingresos de explotación de 136 millones de RMB, lo que supone el 4,67% de los ingresos de explotación de la empresa. En cuanto a los gastos, en el primer semestre de 2022, el ratio de gastos financieros, el ratio de gastos de venta, el ratio de gastos de gestión y el ratio de gastos de I+D fueron del 0,26% (-0,14 puntos porcentuales interanuales), el 4,39% (+0,34 puntos porcentuales interanuales), el 3,75% (+0,07 puntos porcentuales interanuales) y el 13,20% (+4,32 puntos porcentuales interanuales), respectivamente. El aumento de los gastos de I+D se debió principalmente al incremento de los costes laborales y de los gastos de pruebas.
ICs de seguridad inteligentes e ICs especiales en un modelo de dos ruedas motrices, disposición de dispositivos de potencia y dispositivos de frecuencia de cristal de cuarzo: La empresa tiene principalmente dos líneas de productos, ICs de seguridad inteligentes e ICs especiales, formando un modelo de dos ruedas motrices. IC obtuvo unos ingresos de 1.953 millones de RMB, que representan el 67,23% de los ingresos totales, con un aumento del 42,54% interanual, y un margen bruto del 78,64%, que son las dos principales fuentes de ingresos de la empresa. Además, la empresa también ha colocado dispositivos de potencia de semiconductores y dispositivos de frecuencia de cristal de cuarzo, proporcionando chips, soluciones de sistemas y productos terminales para los sectores de las comunicaciones móviles, las finanzas, la administración pública, la automoción, la industria y el Internet de las cosas.
La plataforma de CI especiales tiene ventajas evidentes y amplía activamente los recursos verticales ascendentes y descendentes: la empresa es una de las principales compañías cotizadas de CI integrados de China, con chips de seguridad inteligentes y CI especiales como sus dos negocios principales. En el ámbito de los chips de seguridad inteligentes, la empresa sigue proporcionando una amplia gama de opciones de productos para el mercado mundial de chips de tarjetas SIM de comunicaciones, lanzando el primer producto China United Network Communications Limited(600050) 5G eSIM que soporta la red de modo dual y participando profundamente en el trabajo del chip Super SIM de nueva generación de China Mobile. Además, los chips de seguridad de grado automotriz de la empresa se han utilizado en una variedad de soluciones como llaves digitales de automóviles y eSIMs en el automóvil. Con el continuo desarrollo de 5G y escenarios de redes de automóviles, los chips de seguridad de grado automotriz tendrán más espacio para el desarrollo. En cuanto a las memorias especiales, la empresa sigue manteniendo su posición de liderazgo como la serie más completa y la tecnología más avanzada de China. Los chips de nivel de sistema de la empresa representados por productos especiales de plataforma SoPC han sido reconocidos por los usuarios y se han promovido y aplicado plenamente. En el negocio de los dispositivos semiconductores de potencia, la empresa se centró en los principales productos de superjunción de alto voltaje y siguió promoviendo la actualización tecnológica de los productos, completando la serie Gen3 y lanzando la serie N de nuevos productos Multi-EPI; al mismo tiempo, la empresa aceleró la disposición de los semiconductores de tercera generación, y el desarrollo de los productos HEMT de GaN y MOSFET de SiC se llevó a cabo de forma ordenada. En el negocio del cristal, la empresa promovió el desarrollo de tecnologías de miniaturización, fabricación de alta frecuencia y alta precisión y tecnologías industriales, y construyó un sistema de gestión de operaciones inteligente para aplicar la producción ajustada, digital e inteligente.
Asesoramiento de inversión: La empresa es una de las principales compañías cotizadas de CI integrados en China, con chips de seguridad inteligentes y CI especiales como sus dos negocios principales, así como la disposición de dispositivos de potencia de semiconductores y dispositivos de frecuencia de cristal de cuarzo, proporcionando chips, soluciones de sistemas y productos terminales para diversas industrias como las comunicaciones móviles, las finanzas, el gobierno, la automoción, la industria y el Internet de las cosas. En el contexto del control autónomo y la aceleración de la sustitución nacional, se espera que la empresa se beneficie de su profunda acumulación de tecnología y del excelente rendimiento de sus productos. Beneficiándose de los antecedentes de la informatización de la defensa nacional y la localización de chips, los envíos de IC especiales de la compañía superaron las expectativas, la mejora de los beneficios del negocio de tarjetas inteligentes, mantenemos la previsión de ganancias anteriores de la compañía, se espera que la compañía de 20222024 el beneficio neto atribuible a 2.764, 3.769, 4.906 millones de yuanes, correspondiente al precio de cierre del 23 de agosto PE 53,1, 39,0, 29,9 veces, mantener la empresa Se mantiene la calificación de “Recomendado” para la empresa.
Riesgos: (1) la propagación de la epidemia de lo esperado: a principios de 2022, la reaparición de la epidemia de COVID-19 en la parte de la empresa de la cadena de suministro ascendente y descendente tiene un mayor impacto en el futuro si la epidemia se extendió de lo esperado, las operaciones generales de la empresa tendrá un mayor impacto. (2) Riesgo de que la tasa de crecimiento de las aplicaciones derivadas no sea tan rápida como se esperaba: Aunque los circuitos integrados especiales y los chips de seguridad inteligentes de la empresa ocupan una posición de liderazgo en China, si la tasa de crecimiento de las aplicaciones derivadas no es tan rápida como se esperaba cuando se producen fluctuaciones macroeconómicas, puede tener cierto impacto en los resultados de la empresa. (3) Riesgo de incertidumbre en la tendencia de las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos: En los últimos años, las fricciones comerciales internacionales han continuado y muchas empresas chinas están sujetas al control de las exportaciones por parte de Estados Unidos. Si las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos se deterioran aún más, pueden tener cierto impacto en el funcionamiento de la empresa.
