Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ( Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ha publicado su informe semestral de 2022. En el primer semestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 3.914 millones de RMB, con un aumento interanual del 211,67%; un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 1.212 millones de RMB, con un aumento interanual del 465,01%; un beneficio neto después de la deducción de 1.211 millones de RMB, con un aumento interanual del 501,87%, logrando un BPA de 2,23 RMB. Por otra parte, en el segundo trimestre, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación de 2.471 millones de RMB, con un aumento del 246,62% interanual; un beneficio neto atribuible a la matriz de 830 millones de RMB, con un aumento del 556,59% interanual; un beneficio neto atribuible a la matriz de 830 millones de RMB, con un aumento del 559,00% interanual; y un BPA de 1,53 RMB.
Visión: Los ingresos y los beneficios alcanzaron un desarrollo fulgurante, los grandes pedidos ayudaron a que la escala de ingresos y beneficios alcanzara un nuevo máximo gracias al fuerte crecimiento del segmento principal del negocio de API CDMO, impulsado por los grandes pedidos, la empresa registró los mejores resultados semestrales de su historia. En el primer semestre de 2022 se entregaron pedidos de pequeñas moléculas a empresas farmacéuticas estadounidenses por un total de 900 millones de RMB y se reconocieron ingresos por valor de 2.828 millones de RMB, convirtiéndose en un importante motor de los resultados del primer semestre de la empresa. En la actualidad, la capacidad de producción de la empresa se centra en la producción de grandes pedidos, y se espera que con la finalización gradual de los grandes pedidos, el negocio principal de la empresa vuelva a la senda del alto crecimiento. El margen de beneficio bruto global de la empresa en el primer semestre fue del 52,36%, con un aumento de 9,38 puntos porcentuales respecto al año anterior; el margen de beneficio neto fue del 29,98%, con un aumento de 12,98 puntos porcentuales respecto al año anterior.
Por segmentos, el fuerte crecimiento del negocio de API CDMO fue el principal motor de los resultados de la empresa. Entre los tres segmentos de negocio, el negocio de API CDMO obtuvo unos ingresos de explotación de 3.889 millones de RMB, lo que supone un aumento del 212% interanual; el negocio de formulación CDMO obtuvo unos ingresos de explotación de 898,32 millones de RMB, lo que supone un aumento del 154% interanual; y el negocio de terapia celular genética CDMO obtuvo unos ingresos de explotación de 112671 millones de RMB, lo que supone un aumento del 80% interanual.
En cuanto a la estructura de clientes, hemos seguido ampliando nuestra cartera de clientes mediante la mejora continua de la profundidad y la amplitud de nuestra cobertura de clientes.
En la primera mitad del año, la empresa incrementó la comercialización y el desarrollo del negocio, prestando servicio a 284 clientes, lo que supone un aumento del 28% con respecto al año anterior, e introduciendo 70 nuevos clientes. Se introdujeron 47 nuevos clientes en el negocio de CDMO de API, 8 nuevos clientes en el negocio de CDMO de formulación y 15 nuevos clientes en el negocio de CDMO de terapia celular génica.
El efecto sinérgico de la infusión de varias líneas de negocio fuera de China continuó surgiendo de la cartera de pedidos. La empresa ha abierto una nueva situación de servicios integrados de intermedios-API-formulación en el campo de la CDMO de pequeñas moléculas. A través de la combinación de recursos internos, reforzamos la capacidad de servicio sinérgico de “API (DS) + formulación (DP)”, abrimos aún más la cadena de servicios y seguimos construyendo la capacidad de servicio CDMO “de extremo a extremo”.
El negocio de la terapia celular CDMO creció de forma constante, y Proton Bio recaudó 520 millones de RMB para reforzar la construcción de su plataforma. La empresa introdujo 31 nuevos proyectos en el negocio de CDMO de terapia celular genética en la primera mitad del año, con nuevos pedidos de aproximadamente 92,08 millones de RMB, un aumento del 68% interanual. En 2022, el 19 de agosto, Proton Biologics anunció la finalización de su financiación de serie B, con una financiación total de 520 millones de RMB, para seguir avanzando en la disposición global de la empresa, acelerar la construcción y el funcionamiento de su base de producción comercial, y acelerar la mejora de su plataforma de terapia génica y celular CDMO de extremo a extremo.
Previsión de beneficios y asesoramiento en materia de inversiones. Se espera que el beneficio neto entre 2022 y 2024 sea de 1.831 millones de RMB, 1.648 millones de RMB y 1.745 millones de RMB, lo que representa un crecimiento del 249,4%, -10,0% y 5,9% respectivamente. El BPA es de 3,36 yuanes, 3,03 yuanes y 3,21 yuanes respectivamente, lo que corresponde a un PE de 23x, 25x y 24x. La empresa se beneficiará de la tendencia industrial en los próximos años, y se espera que el lado de los ingresos mantenga un alto crecimiento, y el crecimiento de los beneficios será más rápido sobre la base de la utilización de la capacidad y la eficiencia operativa. Somos optimistas sobre el desarrollo a largo plazo de la empresa y mantenemos una calificación de “comprar”.
Riesgos: Riesgo de fluctuación en los pedidos de comercialización; la expansión de la estrategia de nuevos negocios no es la esperada
