North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ( North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
La Compañía publicó su informe semestral para 2022: 1) 2022H1: la Compañía logró unos ingresos de explotación de 3.203 millones de RMB/+11,19%, logró un beneficio neto atribuible a la madre de 702 millones de RMB/+114,61%, y un beneficio neto atribuible a la madre de 679 millones de RMB/+120,25%. 2) Único Q2: logró unos ingresos de explotación de 1.822 millones de RMB/+20,25%, logró un beneficio neto atribuible a la madre de RMB420 millones/+82,49%, beneficio neto de RMB400 millones/+85,75%.
El crecimiento a gran velocidad de los materiales superduros y el negocio de equipos especiales convierten las pérdidas en beneficios. Por segmentos de negocio, en el 22S1 el negocio de materiales y productos superduros alcanzó unos ingresos de 1.604 millones de yuanes/+18,30%, con un 50,06%/+3,00%, un margen bruto de +18,34% hasta el 54,73%, un beneficio neto de 680 millones de yuanes/+98,69%; el negocio de equipos especiales alcanzó unos ingresos de 1.339 millones de yuanes/+16,84%, un margen bruto +2,67pcts hasta el 20,64%, beneficio neto de 110 millones de RMB (-30 millones en el mismo periodo del año anterior), convirtiendo una pérdida en beneficio; el negocio de automoción y piezas alcanzó unos ingresos de 261 millones de RMB/-13,72%, un margen bruto del 2,54%/-7,16pcts, un beneficio neto de -26 millones.
La rentabilidad global del negocio mejoró gracias al aumento del margen bruto de los diamantes cultivados, y la capacidad de control de los gastos se optimizó gracias a la ampliación de la escala. El margen bruto global del 22S1 aumentó en 11,08pcts hasta el 36,23%, lo que creemos que se debe principalmente al aumento significativo del margen bruto de los diamantes cultivados y al aumento de la cuota de ingresos. Los gastos están bien controlados, con un coeficiente de gastos del 10,43%/-1,19%, incluidos los coeficientes de gastos de ventas/dirección/finanzas/de investigación y desarrollo del 0,83%/6,03%/-1,34%/4,91%, respectivamente, -0,17%/-0,54%/-0,58%/+0,11% interanual. 21,90%/+10,55pcts.
Al aumentar el volumen y el precio de los materiales superduros, se espera que mejore la rentabilidad del negocio de equipos especiales y automoción. Negocio de materiales superduros: Zhongnan diamante como líder de la industria, profunda herencia técnica, método HPHT para preparar más de 30 quilates de tecnología de cristal único líder de la industria, la tecnología CVD para lograr el nivel de clase mundial. proyecto de línea de producción de 120000 quilates se ha completado y puesto en marcha, mientras que la inversión prevista de 1,15 mil millones de yuanes para los diamantes industriales de alto grado y la construcción de la serie de diamantes de grado gema, la liberación de la capacidad de producción se espera que el crecimiento simultáneo de los ingresos y el beneficio bruto. Negocio de equipos especiales: el ajuste de la estructura del producto es evidente y el potencial de desarrollo es prominente. Negocio de vehículos especiales y autopartes: ampliar las áreas de productos y acelerar el desarrollo de nuevos productos y la innovación tecnológica, lo que se espera que aporte nuevos puntos de crecimiento.
Recomendación de inversión: Comprar-Una calificación de inversión. Cultivar la pista de diamante de alto auge, la expansión de la oferta limitada aguas arriba favorable líderes de la industria, mientras que el equipo especial de la empresa, el negocio de la automoción se espera que mejore. Por lo tanto, elevamos la previsión de beneficios, se espera que la empresa logre un beneficio neto atribuible a la madre de 1.272/17.252024 mil millones de yuanes, +162,2%/+35,5%/+19,1% interanual. Mantener 45xPE en 2022, lo que corresponde al aumento del precio objetivo a 41,12 RMB.
Consejos de riesgo: la aceptación del diamante cultivado no es la esperada; el suministro de la industria se deteriora; la epidemia de ultramar afecta a la elaboración de los productos intermedios; la producción de la empresa no es la esperada, etc.
