Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) ( Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) )
Evento.
La empresa ha publicado su informe semestral, logrando unos ingresos de 10.228 millones en el primer semestre, con un descenso del 23,08% interanual; logrando un beneficio neto atribuible a la madre de 2.119 millones, con un descenso del 20,55% interanual. La empresa obtuvo unos ingresos de 4.750 millones en el segundo trimestre (un 25,42% menos que en el anterior) y logró un beneficio neto de 829 millones (un 29,52% menos que en el anterior).
La compra colectiva/reducción de precios negociada y la epidemia afectaron a los ingresos
Los ingresos de la empresa en el primer semestre del año cayó un 23,08%, uno se debe a partir de 18 años desde la colección de variedades seleccionadas de los precios en promedio 74,5% menos, el quinto lote de la colección de ocho medicamentos en el primer semestre de este año las ventas de 250 millones, un 88% interanual, la colección de los ingresos del producto en el impacto de los ingresos; dos se debe a las negociaciones y las renovaciones en el precio del seguro médico de los medicamentos innovadores cayó un 33%, junto con la epidemia durante las nuevas dificultades de admisión de drogas En tercer lugar, debido a la epidemia multipunto, los ingresos de la empresa por productos de anestesia e imagen disminuyeron un 33% y un 28%, respectivamente, debido a la reducción del volumen de tratamientos diarios. Los precios de las materias primas, la logística, la energía y los costes de investigación y desarrollo también afectaron a los beneficios.
Los riesgos de la compra colectiva se han liberado sustancialmente, y los medicamentos innovadores siguen siendo abundantes
Después de que el séptimo lote de la colección de la empresa, las altas ventas de medicamentos genéricos químicos, antitumorales riesgo de colección ha sido totalmente liberado, sólo el escenario de la imagen y la anestesia de bupropión, sevoflurano, no se ha recogido, el riesgo de colección ha sido significativamente liberado. Desarrollo de fármacos innovadores, se aprobó la comercialización del nuevo fármaco inhibidor del RA Revirulam, se aprobó el pirrolitinib para el tratamiento neoadyuvante del cáncer de mama, se aceptó el permiso de solicitud de comercialización de Adebeli, SHR8008, SHR8554, SHR20033. Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) plan de propiedad de acciones de los empleados propuesto, condiciones de evaluación 22/22-23/22-24 años de ingresos de medicamentos innovadores de no menos de 8,5/19/32 mil millones, alcista en la transformación de medicamentos innovadores Hengrui.
Previsión de beneficios, valoración y calificación
Esperamos que los ingresos de la empresa entre el 22 y el 24 sean de 27.380311.76/34.685 millones, lo que corresponde a una tasa de crecimiento del 4,37%/15,30%/11,25%, CAGR del 10,22%, el beneficio neto de 4.709/54.09/6.078 millones, lo que corresponde a una tasa de crecimiento del 3,95%/14,86%/12,37%, CAGR del 10,31%. La CAGR fue del 10,31% y el BPA de 0,74/0,85/0,95 RMB/acción, respectivamente. Dado que la compañía es una empresa líder en medicamentos innovadores con abundante flujo de caja para apoyar el desarrollo de medicamentos innovadores, con referencia a la valoración de empresas comparables, damos a la compañía 22 años 55 veces PE, precio objetivo de 40,60 yuanes. Mantenga la calificación de “Hold”.
Advertencia de riesgo
Las compras colectivas superan las expectativas; las ventas/clínicas en el extranjero no son las esperadas; la reducción del precio de los medicamentos innovadores chinos supera las expectativas
