Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) ( Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) )
Resumen del evento
Durante el periodo de referencia, la empresa obtuvo unos ingresos de 908 millones de RMB, un 67,72% más que en el mismo periodo del año anterior; un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 324 millones de RMB, un 147,5% más que en el mismo periodo del año anterior; un beneficio neto después de deducciones de 320 millones de RMB, un 149% más que en el mismo periodo del año anterior. El margen de beneficio bruto aumentó un 2,42% hasta el 92,03%; el margen de beneficio neto aumentó un 11,52% hasta el 35,73%. El beneficio básico por acción de la empresa fue de 0,8 RMB, lo que supone un aumento del 150% respecto al año anterior. A 30 de junio de 2022, HKSCC se convirtió en el segundo mayor accionista de la empresa.
Análisis:
Centrados en el negocio de los servicios de información financiera, el segundo trimestre continuó con un elevado crecimiento, en línea con las expectativas.
En el primer semestre de 2022, la empresa siguió centrándose en su negocio de servicios de información financiera, cuyos ingresos aumentaron un 3 % hasta el 97 % en el primer semestre en comparación con el primer semestre, mientras que los ingresos del negocio de publicidad disminuyeron un 3 % hasta el 3 %. En cuanto a los productos, la empresa lanzó la versión de gama alta de la serie All-Win Gaming – All-Win Decision System Smart Alpha Edition y lanzó el All-Win Decision System Private Home Mobile Edition para satisfacer mejor las necesidades personalizadas de información y datos financieros de los clientes. Con la finalización de la adquisición de NetSense Securities por parte de la empresa, la aplicación Beijing Compass Technology Development Co.Ltd(300803) Stock App ha añadido el portal de apertura de cuentas y negociación de NetSense Securities a la sección “Trading”.
La empresa obtuvo unos ingresos de 908 millones de RMB en el 22S1, un 68% más que en el año anterior; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 324 millones de RMB, un 148% más que en el año anterior; el efectivo recibido por las ventas de bienes y servicios fue de 1.122 millones de RMB (1.142 millones de RMB en 2021), un 63% más que en el año anterior. Además, la epidemia de Pekín, que comenzó en el segundo trimestre, tuvo un impacto limitado en las operaciones de la empresa.
Creemos que el negocio de servicios de información financiera de la empresa seguirá creciendo en el futuro: 1) La empresa sigue aumentando la publicidad para ampliar su grupo de usuarios, y el número de usuarios de pago crecerá de forma constante. (2) La adquisición de Nethub Securities por parte de la empresa proporcionará más servicios de gestión de patrimonio a los clientes, y se espera que la tasa de conversión de los clientes de pago siga aumentando.
Con la exitosa adquisición de NetSense Securities, la Compañía se ha convertido en la segunda empresa de corretaje por Internet en China y ha emprendido un nuevo viaje.
Desde septiembre de 2021, cuando la Compañía participó en la reorganización por quiebra de Nethub Securities, hasta julio de 2022, cuando Nethub Securities completó su registro industrial y comercial y se convirtió en una filial de propiedad total de la Compañía, la Compañía se convirtió en la segunda empresa de corretaje de Internet en China, gastando 1.500 millones de RMB en un período de unos 10 meses. Debido a la participación en la reorganización de la quiebra de Nethub Securities y a la importante reestructuración de los activos de la empresa, los gastos de intermediación de la empresa aumentaron significativamente, lo que supuso un incremento del 71,73% en los gastos administrativos, hasta los 55,54 millones de RMB, en comparación con el primer semestre.
En el futuro, la empresa promoverá activamente la integración de la información financiera y los servicios de valores, seguirá mejorando el mapa estratégico de la tecnología financiera y construirá un bucle ecológico del negocio de valores en torno a la gestión de la riqueza de los pequeños y medianos inversores, ya que el aligeramiento y la puesta en línea es el camino inevitable para el desarrollo de NetSign Securities.
Según el registro de actividades de relaciones con los inversores divulgado por la empresa, ésta dijo que el negocio de corretaje de valores se llevará a cabo en tres pasos: 1) en el plazo de un año, convertir las pérdidas en beneficios; 2) después de tres años, el negocio de corretaje de NetSense se situará entre los 40 y 50 del sector, con unos ingresos de corretaje que alcanzarán los 1.000 millones de yuanes; 3) después de cinco años, la empresa espera avanzar en el ranking del negocio de corretaje hasta los 20 primeros
En 2015, China Stock Market News se convirtió en la primera empresa de intermediación por Internet de China al adquirir las licencias de intermediación de Hong Kong Baohua Century Securities y Tibet Tongxin Securities. Desde entonces, China Stock Market News ha aumentado rápidamente el número de clientes en su negocio de intermediación mediante la “importación de tráfico + guerra de comisiones”, por un lado, y la inyección de capital en China Stock Market News a través de diversos medios de captación de fondos, como la renta fija y la emisión de bonos, por otro. Por otra parte, la empresa ha inyectado capital en China Stock Market News Securities a través de diversos medios de captación de fondos, como la renta fija y la emisión de bonos, para facilitar el rápido desarrollo del negocio de Dong Cai Securities. Además, con el aumento de la cuota de mercado del negocio de corretaje de valores de China Stock Market News, su negocio de doble financiación también se ha desarrollado rápidamente.
Además, con el aumento de la cuota de mercado de su negocio de corretaje de valores, su negocio de doble financiación también está creciendo rápidamente. La empresa cree que la ampliación de capital contribuirá a aumentar plenamente la fuerza del capital y a mejorar la estructura de capital de NetSign, a consolidar el negocio tradicional de NetSign, que incluye la intermediación de valores/financiación dual, etc., y a convertir a NetSign en un proveedor de servicios financieros impulsado por la tecnología financiera y con una gestión de la riqueza basada en la gestión de la riqueza, con el negocio de gestión de capital como avance y la banca de inversión/autogestión y otros negocios como complemento.
Recomendación de inversión
Esperamos que la empresa alcance unos ingresos operativos de 1.605/24,26/3.222 millones de RMB en 20222024, con un aumento del 72,1%/51,2%/32,8% interanual, respectivamente; un beneficio neto de 395/5,67/823 millones de RMB en 20222024, con un aumento del 124%/43,5%/45% interanual, respectivamente. 45%; BPA de 0,98 RMB/1,4/2,03 para 20222024, correspondiente a un PE de 59X/41X/28X para un precio de cierre de 57,53 RMB el 19 de agosto de 2022, manteniendo la calificación de “Comprar”.
Advertencia de riesgo
1) Riesgo de que la promoción de los productos de gama media-alta sea menor de lo previsto; 2) Riesgo de que la investigación y el desarrollo de nuevos productos y funciones sea menor de lo previsto; 3) Riesgo de que la cuota de mercado disminuya debido a la intensificación de la competencia en el sector; 4) Incertidumbre al no haberse completado la adquisición de Netcom Securities.
