Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) ( Hangzhou Lion Electronics Co.Ltd(605358) )
Evento.
La Compañía ha publicado su anuncio de resultados semestrales de 2022. En el semestre de 2022, la Compañía alcanzó unos ingresos de explotación de aproximadamente 1.565 millones de yuanes, un aumento de aproximadamente el 52% interanual; logró un beneficio neto atribuible a la madre de aproximadamente 503 millones de yuanes, un aumento de aproximadamente el 141% interanual; logró un beneficio neto después de la deducción de aproximadamente 455 millones de yuanes, un aumento de aproximadamente el 147% interanual.
El auge del sector continúa, los ingresos y los beneficios crecen de forma constante
Aprovechando el rápido crecimiento de la demanda de energías limpias y vehículos de nueva energía, así como el creciente número de escenarios de aplicación de la IA y la electrónica, que impulsaron la demanda de dispositivos semiconductores de potencia, chips y obleas de silicio, los pedidos de la empresa se llenaron en la primera mitad del año, y los ingresos del negocio relacionado lograron un crecimiento significativo. La rentabilidad mejoró constantemente en el primer semestre, con un margen de beneficio bruto que aumentó hasta el 47,53% desde el 42,05% del mismo periodo del año anterior; el margen de beneficio neto aumentó hasta el 33,41% desde el 21,13% del mismo periodo del año anterior. Desde el punto de vista de los gastos, el coeficiente de gastos de la empresa se redujo al 11,84% desde el 17,76% del mismo periodo del año anterior, y el coeficiente de gastos financieros bajó al 1,11% desde el 5,15%, debido al efecto combinado del aumento de los intereses de los depósitos, la reducción de los intereses de los préstamos y el aumento de las ganancias de cambio durante el periodo. En un solo trimestre, los resultados de la empresa aumentaron significativamente de un año a otro y de forma constante. En el 22T2 se alcanzaron unos ingresos de explotación de 808 millones de RMB, con un aumento del 42,61% interanual y del 6,89% interanual, y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 265 millones de RMB, con un aumento del 99,14% interanual y del 11,43% interanual.
Las tres grandes empresas están despegando rápidamente, y el desarrollo sinérgico del modelo industrial está tomando forma
En la actualidad, los tres principales negocios de la empresa, las obleas de silicio semiconductoras, los dispositivos de potencia semiconductores y los chips RF semiconductores compuestos, han tomado forma y se han concretado. El negocio de las obleas de silicio se está desarrollando rápidamente, con las líneas de producción de obleas de 6 y 8 pulgadas a plena capacidad durante mucho tiempo y la escala de producción de obleas de 12 pulgadas aumentando significativamente, logrando importantes avances en las tecnologías clave, la calidad del producto, la capacidad de producción y el suministro a los clientes, y logrando la producción y las ventas en masa. El negocio de dispositivos de potencia se ha beneficiado del rápido desarrollo de la demanda fotovoltaica, y el chip semiconductor RF compuesto tiene más de 100 clientes de calidad gracias a años de acumulación de tecnología.
Previsión de beneficios, valoración y calificaciones
Esperamos que los ingresos de la empresa en 202224 sean de 4.098/53.76/6.472 millones de yuanes, lo que corresponde a una tasa de crecimiento del 61,27%/31,20%/20,39%, con una TACC trienal del 36,57%; el beneficio neto atribuible de 1.05/14,12/17,30 millones de yuanes, lo que corresponde a una tasa de crecimiento del 67,39%/40,52%/22,54%. Considerando que la compañía es una empresa líder en obleas de silicio y dispositivos de potencia en China, mantenemos la calificación de “Comprar”.
Riesgo: Fluctuaciones cíclicas en la industria de los semiconductores; las iteraciones tecnológicas no son las esperadas.
