Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) ( Autel Intelligent Technology Corp.Ltd(688208) )
Se espera que el nuevo negocio de la energía aumente gradualmente su volumen, y se mantiene la calificación de “Comprar
En el primer semestre de 2022, la empresa siguió aumentando la inversión en nuevos productos energéticos, lo que arrastró el crecimiento de los beneficios. En la actualidad, las pilas de carga, los equipos de diagnóstico de nuevas energías y otros productos han ido aterrizando sucesivamente, con el rápido aumento de la tasa de penetración de los vehículos de nuevas energías, se espera que el negocio de las nuevas energías libere gradualmente volumen. Teniendo en cuenta el impacto de la inversión en I+D y ventas de la empresa, rebajamos nuestra previsión de beneficios y esperamos que el beneficio neto atribuible a la madre de 20222024 sea de 483, 670 y 917 millones de yuanes (originalmente 550, 770 y 1.041 millones de yuanes), con un BPA de 1,07, 1,49 y 2,03 yuanes (originalmente 1,22, 1,71 y 2,31 yuanes), y el precio actual de la acción correspondiente a un PE de 33,7, 24,3, 17,7 veces, se espera que la inversión en el nuevo campo de la energía se libere gradualmente, mantener la calificación de “comprar”.
Evento: La empresa ha publicado su informe semestral para 2022
En el primer semestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de 1.033 millones de yuanes, con un descenso del 1,24% interanual; logró un beneficio neto atribuible a la madre de 0,86 mil millones de yuanes, con un descenso del 62,96% interanual. Por regiones, los ingresos en Norteamérica, Europa, China y otras regiones fueron de 438, 177 y 405 millones de RMB respectivamente, lo que representa un -23,21%, un +20,38% y un +27,86% interanual, respectivamente. El descenso de los ingresos en Norteamérica se debió principalmente a la disminución de los ingresos de los productos ADAS y de pruebas de baterías. El margen de beneficio bruto de la empresa aumentó de forma constante en el primer semestre, con un incremento interanual de 0,48 puntos porcentuales hasta el 58,4%. El descenso de los beneficios netos se debió principalmente al aumento de la distribución de las nuevas energías, ya que los gastos de producción, venta e investigación y desarrollo de las nuevas energías alcanzaron los 78,224 millones de RMB en el primer semestre, lo que frenó el crecimiento de los beneficios.
El mercado secundario de vehículos de nueva energía está listo para desarrollarse y se espera que abra un nuevo espacio de crecimiento
(1) Con el rápido aumento de la tasa de penetración de los vehículos de nueva energía, aumentará la demanda de infraestructuras de recarga, productos de servicios de mantenimiento relacionados y tecnología profesional, y la pila de recarga y el mercado secundario de vehículos de nueva energía tendrán una buena oportunidad de desarrollo. Según el “Libro Blanco de la Industria de Mantenimiento de la Posventa de Automóviles en China en 2020”, suponiendo que el número de vehículos de nueva energía alcanzará los 45 millones en 2030 (con una tasa de crecimiento compuesto del 25%), se espera que la escala del mercado de posventa de vehículos de nueva energía supere los 100000 millones en 2030, con un amplio espacio de mercado. (2) La compañía ha estado cultivando los mercados de ultramar durante muchos años, con la disposición global y la capacidad de las ventas, y la conciencia fuerte de la marca y la influencia del mercado en Europa y los E.E.U.U. En 2021, la disposición anticipada de la compañía del mercado de la nueva energía, los productos de la serie de la pila de la CA y de la pila de la C.C. han pasado la certificación de los E.E.U.U. y de la unión europea, y han recibido gradualmente órdenes de muchos países en Norteamérica, Europa y Asia y han alcanzado gradualmente la entrega; en China, la compañía lanzó la nueva tableta de diagnóstico de la energía MS909EV, que es compatible con los principales modelos de nueva energía del mundo y es adecuado para las necesidades de mantenimiento de los vehículos chinos Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) . Con el rápido lanzamiento de los vehículos de nueva energía, cientos de miles de millones del mercado secundario de automóviles de nueva energía están listos para desarrollarse, lo que se espera que abra un nuevo espacio de crecimiento.
Advertencia de riesgo: ralentización del crecimiento de las ventas de los nuevos productos de diagnóstico para automóviles; las ventas de los nuevos productos energéticos son menores de lo previsto.
