Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) ( Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) )
Lo más destacado de la inversión
Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) Como objetivo clave de nuestra anterior recomendación principal, los resultados del 22S1 mantuvieron un rápido crecimiento, los resultados del 22T2 superaron las expectativas del mercado.
Los resultados del 22T2 superaron las expectativas del mercado. Seguimos reiterando nuestra lógica y continuamos siendo optimistas en cuanto al crecimiento acelerado de los resultados de la empresa gracias al lanzamiento de grandes envases; y a la puesta en marcha de canales modernos a través de la estrategia de grandes envases con un solo producto para consolidar las ventajas del canal y de la marca; seguida de la continua expansión de nuevas categorías, lo que traerá consigo un crecimiento a largo plazo.
Los resultados del 22S1 crecen rápidamente, los del 22T2 superan las expectativas del mercado
La compañía anunció los resultados del 22H1, 22H1 logró ingresos de 620 millones de yuanes, un aumento del 31,30% interanual; lograr el beneficio neto atribuible a la madre de 0,57 mil millones de yuanes, un aumento del 37,84% interanual; lograr el beneficio neto atribuible a la madre de 0,53 mil millones de yuanes después de la deducción, +68,34% interanual, 22H1 rendimiento para mantener un rápido crecimiento.
En el 22T2, la Compañía obtuvo unos ingresos de 361 millones de RMB, con un aumento del 45,60% interanual; un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 37 millones de RMB, con un aumento del 84,72% interanual; un beneficio neto atribuible a la empresa matriz después de la deducción de 36 millones de RMB, con un aumento del 202,66% interanual. Los resultados del segundo trimestre superan
Las expectativas del mercado.
22H1 Los productos pesqueros alcanzan un rápido crecimiento, los productos avícolas crecen a buen ritmo y los grandes envases salen rápidamente a la venta
Productos pesqueros: se alcanzaron unos ingresos de 446 millones de RMB, con un aumento del 27,22% interanual, lo que supone el 71,98% de los ingresos totales, y el volumen de los productos de gran embalaje siguió aumentando. Productos de soja: ingresos de 78,217 millones de RMB, con un aumento del 17,14% interanual, que representa el 12,61%. Productos avícolas: ingresos de 66.938100 RMB, +57,79% interanual, lo que supone un 10,79%. Otros: ingresos de 2.861,54 millones de RMB, con un aumento del 133,85% interanual, que representa el 4,61%. Las nuevas categorías de productos se están expandiendo sin problemas, y los ingresos por ventas de productos de envasado de gran tamaño siguen aumentando en más de un 100% interanual.
22H1 Los canales de distribución empiezan a dar resultados y los canales online mantienen un rápido crecimiento
(1) Los ingresos del canal de distribución en el 22S1 ascienden a 533 millones de yuanes, lo que supone un 85,98%, con un aumento del 22,89% interanual, debido principalmente a la aplicación de la estrategia de productos de gran embalaje de la empresa, el desarrollo y la optimización de los distribuidores, la construcción del mercado de terminales y la promoción de nuevos productos.
El número de distribuidores pasó de 1.869 a 2.000 en el 22S1, lo que supone un aumento de 131, y los distribuidores previstos son todos nuevos con capacidad de distribución terminal.
Por regiones, hay 594201/274324/275232/87/13 concesionarios en China Oriental/Central, China Meridional, China Sudoccidental, China Noroccidental, China Nororiental y Ultramar, respectivamente, frente a los +31/+41/+22/+12/+6/+18/+0/+1 de principios de 22, con una mayor expansión de concesionarios en China Oriental, China Central, China Meridional y China Noroccidental.
(2) Los ingresos de los canales directos y otros canales ascendieron a 86.928200.000 RMB, lo que supone un 14,02%, +126,37% interanual, debido principalmente al crecimiento de los canales de franquicia de aperitivos fuera de línea, del supermercado online de Jingdong y Tmall y de otras plataformas B2B de ingresos operativos.
(3) El canal online de la empresa alcanzó los 121 millones de RMB (+44,33%) en el 22S1, lo que supone el 19,54% del total, logrando un rápido crecimiento. En el 22S1, la marca de la empresa siguió ganando impulso y se situó por primera vez en el primer puesto de ventas de aperitivos de marisco en la plataforma Tmall.
22H1 El este de China, el centro de China, el sur de China y el noroeste de China aumentan la inversión y crecen a un ritmo impresionante
Los ingresos de explotación de la empresa en el este de China/centro de China/sur de China/suroeste de China/noroeste/noroeste de China/exterior fueron de 1,39/1,10/0,83/0,81/0,64/0,38/0,15/0,01 mil millones de RMB, respectivamente, lo que supone el 22,49%/17,80%/13,43%/13,05%/10,36%/6,19%/2,44%/0,23% de Year-on-year +30.61%/+25.70%/+31.60%/+7.55%/+/9.48%/+/32.76%/+21.91%/+85.03%.
Ligera mejora del margen de beneficio bruto y mejora continua del margen de beneficio neto
1) El margen de beneficio bruto fue del 27,59% (+0,50pct) en el 22S1 y del 28,32% (+1,76pct) en el 22T2, con una recuperación del margen de beneficio bruto.
(2) En el 22S1 se alcanzaron unos ratios de gastos de venta/administración/de investigación y desarrollo/financieros del 11,56% (-0,22%), 5,63% (-0,51%), 1,85% (-0,41%) y -1,22% (+0,27%) respectivamente; en el 22T2 se alcanzaron unos ratios de gastos de venta/administración/de investigación y desarrollo/financieros del 11,24% (-0,32%), 4,94% (-0,32%) y 4,94% respectivamente. (-0,32pct), 4,94% (-0,69pct), 1,70% (-0,16pct) y -1,20% (+0,02pct) respectivamente.
3) Margen neto del 22S1 del 8,90% (+0,20pct), margen neto del 22T2 del 9,94% (+1,95pct), la rentabilidad siguió mejorando.
Los resultados del 22S1 han superado las expectativas del mercado; somos optimistas en cuanto al crecimiento a largo plazo y seguimos apostando por la recomendación.
Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) Como objetivo clave de nuestras principales recomendaciones anteriores, los resultados del 22S1 mantuvieron un rápido crecimiento, los resultados del 22T2 superaron las expectativas del mercado. Seguimos reiterando la lógica, seguimos viendo el gran volumen de envases de la empresa provocado por el crecimiento acelerado del rendimiento; y a través de la colocación de grandes envases canales modernos con gran estrategia de producto único para consolidar el canal y las ventajas de la marca; posterior con la continua expansión de nuevas categorías, trayendo el crecimiento a largo plazo.
(1) La empresa ha ampliado su presencia en los canales modernos, como los supermercados BC y KA y CVS, a través del volumen de grandes envases, con un crecimiento interanual de más del 100% en el 22S1 para los productos de grandes envases.
3) Continuación de la expansión de las categorías de productos, con nuevos productos como los huevos de codorniz y las garras de fénix, que han crecido rápidamente este año, con una demanda superior a la oferta.
(3) El extremo del canal sigue haciendo esfuerzos, el canal de distribución puntos de venta en blanco para desarrollar + distribuidores para mejorar la calidad, los canales modernos para desarrollar la cadena KA, CVS y otros sistemas, en aperitivos nido de azúcar muy ocupado, buenas ventas especiales y otros canales de franquicia de aperitivos; canales en línea para mantener un rápido crecimiento.
(4) La capacidad actual de producción anual de productos pesqueros es de 18.000 toneladas, con 2.250 toneladas en construcción que se pondrán en funcionamiento en agosto de 2022 y 6.000 toneladas de productos de soja. La empresa sigue invirtiendo en la construcción de plantas de producción inteligentes, sentando las bases para seguir mejorando la eficiencia de la producción. La nueva capacidad de producción aliviará la presión de la producción actual y apoyará el alto rendimiento del crecimiento.
Previsión de beneficios y valoración
Teniendo en cuenta que los resultados de la empresa en el primer semestre superaron las expectativas del mercado, se revisó ligeramente al alza la anterior previsión de beneficios. Se espera que el beneficio neto sea de 130170/224 millones de RMB en el periodo 22-24, lo que supone un crecimiento interanual del 53,07%, 30,72% y 31,82% respectivamente. Se espera que el BPA de la empresa entre 22 y 24 años sea de 0,32/0,42/0,56 yuanes, lo que corresponde a un PE de 33,18/25,38/19,26 veces respectivamente.
Riesgos: Riesgo de seguridad alimentaria, riesgo de incertidumbre en la promoción de nuevos productos, riesgo de epidemia recurrente.
