Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) ( Anhui Golden Seed Winery Co.Ltd(600199) )
Consejo de inversión: el mercado tiene dudas sobre el efecto de la gestión y la potenciación de los canales tras la llegada de China Resources, creemos que China Resources tiene una fuerte determinación para mejorar el funcionamiento de Golden Seed, y en julio de 2022 el fuerte equipo de gestión de China Resources estará totalmente estacionado en Golden Seed. En segundo lugar, China Resources tiene la capacidad de gestionar sistemáticamente el empoderamiento, en 2006 China Resources asumió el pleno empoderamiento Dong-E-E-Jiao Co.Ltd(000423) y ayudó a Gum a lograr una década de rápido desarrollo, lo que se puede ver. Baijiu y canales de cerveza en el mercado de licores de gama baja tiene una cierta cuota, semillas de oro de la historia ha sido en los 100 yuanes por debajo de la banda de precios para crear suave gran producto único, el producto y la marca tiene una cierta base de mercado, la gestión y la racionalización del canal, los productos de gama baja en el volumen rápido se espera. El segundo punto de precio de gama alta de 20 años para lanzar productos Fuhe Xiang, salsa espesa Zhizhi un bocado de tres sabor único, a largo plazo con el cultivo de la marca también se espera para romper, 14-5 ingresos por ventas de 5 mil millones de objetivos estratégicos se espera que se logre con éxito. Esperamos que la empresa 22-24 años EPS para 0,05, 0,48, 1,12 yuanes, teniendo en cuenta la rentabilidad de la empresa en el rápido aumento en el uso de la valoración PEG, y semillas de oro PEG es mucho menor que la media del sector, la primera cobertura, dar “comprar” calificación.
El producto y la marca tienen la base, las reservas de vino base son suficientes. En su punto álgido en 2012, los ingresos de Golden Seeds superaron los 2.000 millones de RMB, creando con éxito un producto único suave y grande, y el producto y la marca tienen una base en el mercado provincial de Anhui. Posteriormente, debido al fracaso de las actualizaciones de los productos, a los precios transparentes de los productos antiguos en los canales y a la insuficiente capacidad de empuje, el rendimiento disminuyó por completo. China Resources tiene una gran capacidad de gestión, y después de que el ejecutivo del Departamento de Recursos de China se haya trasladado a Golden Seed, se espera que los problemas de gestión interna y de canal se hayan enderezado. La empresa cuenta con siete bodegas antiguas y un volumen de vino base de 21 años de más de 40.000 toneladas, y la calidad de sus productos está garantizada.
Se espera que la empresa se abra paso gracias a la racionalización de los canales para los productos de gama baja y la diferenciación de los aromas para los productos de gama media y alta. El tamaño del mercado de licores por debajo de 100 yuanes en la provincia de Anhui es de casi 10 mil millones, el núcleo de la competencia en este mercado es el empuje del canal, semillas de oro, Ying conducción, Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Gujing están en la banda de precios por debajo de 100 yuanes para ser el jefe, la barrera de la marca es relativamente limitada, después de la racionalización del canal, se espera que la empresa acelere la cuota de mercado en el mercado de gama baja. En el mercado de gama media-alta, la empresa lanzó el producto Fuhe Xiang en 20 años, que tiene la ventaja competitiva del aroma diferenciado, y con la racionalización del marketing, se espera que se abra paso a largo plazo.
Fuyang es una de las principales ciudades consumidoras de licor de la provincia de Anhui, con gran potencial para acelerar el trazado nacional. Fuyang es una gran ciudad de consumo de licores en la provincia de Anhui, con un tamaño de mercado de consumo de licores de más de 5.000 millones de yuanes en 21 años, sólo superada por Hefei, la capital de la provincia, y Fuyang es la base de Golden Seed, con un alto reconocimiento de la marca y los productos de Golden Seed y un fuerte ambiente de consumo, por lo que se espera que la cuota de mercado siga aumentando. Desde una perspectiva provincial, los productos básicos de menos de 100 yuanes tienen una base de consumo suave en la provincia, y tras la racionalización de los canales, se espera que Golden Seed siga ampliando su territorio de mercado en la provincia. China Resources cuenta con una red de canales de venta a nivel nacional con más de 20.000 distribuidores, y con la potenciación del canal, Golden Seeds podrá acelerar la distribución nacional.
Catalizadores de la cotización: la potenciación de la gestión supera las expectativas, el reparto de canales supera las expectativas y el desarrollo de productos secundarios de gama alta supera las expectativas.
Factores de riesgo: el ajuste de la gestión interna no es el esperado, la competencia se intensifica en la provincia y el cultivo de productos Fuhe Xiang no es el esperado.
