Snowsky Salt Industry Group Co.Ltd(600929) ( Snowsky Salt Industry Group Co.Ltd(600929) )
Evento: La empresa publicó el informe semestral de 2022, el 22S1 logró unos ingresos de explotación de 3.295 millones de yuanes, un aumento del 67,69% en comparación con el mismo periodo del año anterior (después del ajuste); logró un beneficio neto atribuible a la madre de 461 millones de yuanes, un aumento del 180,77% interanual. Entre ellos, el 22T2 alcanzó unos ingresos de explotación de 1.800 millones de RMB, lo que supone un aumento del 72,77% en comparación con el mismo periodo del año anterior (tras el ajuste); el beneficio neto atribuible a la madre fue de 319 millones de RMB, lo que supone un aumento del 196,00% interanual.
Los principales productos aumentaron en volumen y precio, con una producción y ventas en auge, y la estrategia de gama alta de la sal comestible despegó gradualmente. Por producto, la empresa varios tipos de sal / soda cáustica / ceniza de soda / cloruro de amonio ingresos de 13,37 / 354 / 0,18 / 9,33 / 476 millones de yuanes, un aumento del 47,38% / 249,52% / 74,21% / 97,38%; la producción de peróxido de hidrógeno terminó este período, el logro de ingresos de 0,18 mil millones de yuanes. 22H1 rendimiento de la empresa de alto crecimiento es brillante, debido principalmente a una sal El volumen y el precio de los productos químicos aumentan, los precios de la ceniza de soda subsidiaria adquirida hace 21 años siguen siendo altos; el proyecto de soda cáustica se pone gradualmente en producción, el año jugará un efecto de producción en masa; los precios de la tensión de suministro de cloruro de amonio son más altos. En segundo lugar, el negocio de la sal comestible se ha expandido de forma constante, y la estrategia de gama alta está ganando gradualmente impulso. La empresa alcanzó unas ventas de 28.500 toneladas de sal de gama media y alta en el 22S1, lo que supone un aumento del 12,2% interanual. Además, se espera que la empresa y la nueva empresa conjunta Nongken (Shanghai) Agricultural Development Co., Ltd. para desarrollar conjuntamente condimentos compuestos, estén disponibles en el mercado en la segunda mitad del año.
La disposición del mercado nacional es clara y el potencial de los canales online se está acelerando. La empresa se adentró en el maduro mercado central de Hunan, al tiempo que aceleraba la disposición del mercado nacional, con unas ventas de 125600 toneladas de pequeños paquetes de sal fuera del mercado provincial, con un aumento interanual del 58,75%, y una cuota en constante crecimiento. y plataformas B2C.
La rentabilidad de la empresa ha aumentado considerablemente gracias a la mejora de la estructura de la sal y al aumento de los precios debido a la escasa oferta y demanda de productos químicos para la sal. El margen bruto de la empresa fue del 36,01% (+8,61%) en el primer semestre de 2012, con unos ratios de gastos de venta, gestión, financieros y de I+D del 5,23%, 6,82%, 0,34% y 2,93%, respectivamente, con una variación interanual de -1,49, 0,29, 0,21 y 0,64%, y un margen neto atribuible del 14,00% (+5,64%). La mejora de la rentabilidad de la empresa se debe principalmente a una nueva gran producción de sosa cáustica y peróxido de hidrógeno, el efecto de escala de la producción en masa es considerable; el segundo es el crecimiento general de las ventas del segmento de la sal, incluyendo el crecimiento continuo de las ventas de sal de mesa de alto margen, lo que lleva a la mejora de la estructura; el tercero es el anillo de precios de la ceniza de sosa, el cloruro de amonio y otros.
La industria de la sal comestible + la industria química de la sal está impulsada por dos ruedas, con una disposición comercial a largo plazo. Por un lado, la industria salinera actual presenta un alto grado de homogeneización y una escasez estructural de productos de gama media y alta. El precio de la sosa cáustica y del cloruro amónico puede mantenerse estable en un nivel alto, y la tendencia de crecimiento de la empresa será sólida.
Previsión de beneficios: Debido a la producción de los principales productos de la empresa y a la venta de dos fuertes volúmenes y aumentos de precios, se espera que los ingresos de 20222024 pasen de 5,914/69,25/80,41 mil millones de yuanes a 6,430/78,12/9,380 mil millones de yuanes, +34,50%/+21,50%/+20,07%; el beneficio neto de 8,74/11,61/14,90 mil millones de yuanes a El beneficio neto se revisó al alza, pasando de 8.74/1.161/1.490 millones de yuanes a 971/13.28/1.751 millones de yuanes, lo que supone un aumento del 141,77%/+36,74%/+31,87% interanual; el BPA fue de 0,66/0,90/1,19 yuanes, y se mantiene la calificación de “Comprar”.
Riesgos: ciclo macroeconómico, cambios importantes en los precios de la energía, la expansión de las empresas no es la esperada
