Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
Evento.
El 10 de agosto de 2022, la empresa anunció su informe provisional de 2022.
Lo más destacado de la inversión.
En el primer semestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos totales de explotación de 1.513 millones de yuanes, con un aumento del 63,93% interanual; un beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas cotizadas de 299 millones de yuanes, con un aumento del 109,51% interanual; un rendimiento medio ponderado de los activos netos del 19,09%, con un aumento de 6,69 puntos porcentuales interanual. Entre ellos, el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada en el 22T1 y 22T2 fue de 107 y 192 millones de yuanes respectivamente, lo que supone un crecimiento interanual del 109,49% y 109,52% respectivamente. Los márgenes de ventas brutas y netas de la empresa se situaron en el 39,09% y el 19,23% en el 2022S1, lo que supone un aumento de 0,70 y 3,86 puntos porcentuales respectivamente, lo que refleja un aumento significativo de la rentabilidad de la empresa.
Los pedidos en mano al final del segundo trimestre eran relativamente abundantes, lo que sentó las bases del crecimiento. Gracias al rápido crecimiento de las industrias fotovoltaica y de nuevas energías, la demanda del mercado de los principales productos de la empresa fue buena. La empresa sumó 3.270 millones de yuanes (sin impuestos) de pedidos en el primer semestre, lo que supone un aumento del 75,52% interanual; los pedidos acumulados en caja fueron de 5.735 millones de yuanes, lo que supone un aumento del 80,46% interanual. A finales del segundo trimestre, las existencias de la empresa eran de 2.609 millones de yuanes, un 40,87% más que a principios de año; los pasivos contractuales eran de 1.427 millones de yuanes, un 24,96% más que a principios de año. En cuanto a los equipos fotovoltaicos, la máquina de soldadura en cadena de gran tamaño y ultra rápida, la máquina de soldadura en cadena SMBB, la máquina de clasificación de obleas de silicio, el horno de cristal único, el horno integrado de sinterización y recocido y otros equipos han sido muy reconocidos por el mercado, y siguen ganando proyectos de licitación para las principales empresas de obleas, células y módulos de silicio, como JA, JinkoSolar y Atlas. Además, Song Ceramics electromecánica firmó contratos de venta de hornos monocristalinos con JinkoSolar, JinkoSolar y Yuzhe Semiconductor, ampliando aún más los equipos fotovoltaicos al campo de la tracción de cristales. 2022H1, la empresa obtuvo 600 millones de yuanes de pedidos de venta de hornos monocristalinos y los hornos monocristalinos de tipo N tuvieron un buen rendimiento por parte de los clientes. La máquina de pegado de semiconductores de la empresa obtuvo Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) , Deltic Core y otros clientes pedidos de pequeño volumen.
Propuesta de emisión de acciones para el controlador real con el fin de recaudar fondos para mejorar la disposición de los productos y aumentar la competitividad. La empresa tiene la intención de emitir acciones al controlador real en una oferta no pública para recaudar fondos principalmente para la investigación y el desarrollo de equipos inteligentes de alta gama y la industrialización, fondos de reserva de tecnología y capital de trabajo suplementario. Entre ellos, el proyecto de I+D e industrialización de equipos inteligentes de gama alta para desarrollar productos para equipos de baterías TOPCon (equipos LPCVD), equipos de núcleo de prueba de envasado de semiconductores (máquina de carga de chips, máquina de unión de alambres de oro y cobre y máquina de unión de chips flip), equipos de proceso de núcleo de baterías de litio (apilador de chips). El proyecto de investigación, desarrollo e industrialización de equipos inteligentes de alta gama contribuye a que la empresa aproveche la oportunidad del desarrollo futuro de las células fotovoltaicas en la dirección del tipo N, enriqueciendo la disposición actual de los productos de la empresa, ampliando el espacio de desarrollo y mejorando la fuerza de investigación y desarrollo de la empresa y la capacidad tecnológica básica. Al mismo tiempo, el controlador real tiene la intención de participar plenamente en esta emisión con dinero en efectivo, lo que refleja el apoyo del controlador real a la empresa y la confianza en su desarrollo futuro. La Comisión Reguladora de Valores de China ha aprobado el registro de la emisión no pública de acciones.
Mantenga una calificación de inversión de “mantener” sobre la empresa. Por el momento, sin tener en cuenta la dilución de la emisión no pública de acciones, se espera que el BPA totalmente diluido de la empresa en 2022 y 2023 sea de 6,17 RMB/acción y 8,54 RMB/acción respectivamente, lo que corresponde a un PE de 60,09 y 43,42 veces según el precio de cierre de 370,80 RMB/acción del 10 de agosto. Teniendo en cuenta la posición de liderazgo de la empresa en el campo de la máquina de soldadura de cordones y la máquina clasificadora de obleas, se beneficiará plenamente del crecimiento del gasto de capital en el campo de los módulos y las obleas. Aunque la valoración de la empresa se encuentra en una posición históricamente alta, mantiene la calificación de inversión “Hold”.
Riesgo: el auge de la industria fotovoltaica no es el riesgo esperado; el progreso de la expansión del mercado de nuevos productos no es el riesgo esperado.
