Pulike Biological Engineering Inc(603566) ( Pulike Biological Engineering Inc(603566) )
Evento: La empresa ha publicado el informe provisional de 2022.
En el primer semestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de 513 millones de yuanes, un 11,48% menos que en el mismo periodo del año anterior, y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 802591 millones de yuanes, un 50,94% menos que en el mismo periodo del año anterior, y un margen bruto del 62,24%, un 5,42% menos que en el mismo periodo del año anterior. Por negocios, en 2022H1, los ingresos de la empresa por semillero de cerdos fueron de 179 millones de yuanes, un 9,83% menos que el año anterior, los ingresos por semillero de aves de corral fueron de 176 millones de yuanes, un 8,69% menos que el año anterior, y los ingresos por productos químicos fueron de 140 millones de yuanes, un 20,39% menos que el año anterior.
La atonía del mercado de la industria ganadera y avícola arrastró los resultados, pero el segundo trimestre ha mostrado una mejora marginal.
La mayoría de las vacunas porcinas de la empresa son vacunas de mercado y están sometidas a una mayor presión, lo que ha provocado un aumento de los costes de producción y de los gastos de venta; al mismo tiempo, para cumplir con la nueva versión de los requisitos GMP para los medicamentos veterinarios, la empresa ha cerrado algunas líneas de producción para renovarlas, lo que ha provocado un aumento de los gastos de gestión. La empresa también cerró algunas de sus líneas de producción para cumplir con los nuevos requisitos de GMP para los medicamentos veterinarios, lo que supuso un aumento de los gastos generales. Sin embargo, con la rápida recuperación de los precios del cerdo desde abril, el sector porcino ha ido reduciendo las pérdidas e incluso ha vuelto a ser rentable, y el entusiasmo de los ganaderos por la vacunación se ha recuperado. Desde el mes de julio, el sector porcino ha entrado en una franja rentable y los procedimientos de vacunación posteriores han vuelto gradualmente a la normalidad, lo que, unido al continuo aumento del número de clientes del grupo de la empresa en el marco de la estrategia de comercialización de “grandes clientes”, se espera que impulse el lanzamiento de productos de vacunas para cerdos.
El desarrollo de la vacuna de subunidad contra la fiebre avanza a buen ritmo, lo que se espera que abra una nueva curva de crecimiento para la empresa
Las vacunas de ingeniería genética de la Compañía ya han establecido ventajas tecnológicas líderes a nivel internacional y chino. La Compañía sigue promoviendo el proyecto de investigación y desarrollo de la vacuna de subunidad contra la peste porcina africana desarrollado en cooperación con el Instituto de Investigación Veterinaria de Lanzhou de la Academia China de Ciencias Agrícolas, que está progresando sin problemas. Aplicación. Si la vacuna contra la fiebre se comercializa con éxito, se espera que la Compañía, como una de las principales empresas que participan en la investigación y el desarrollo, sea la primera en obtener la calificación de producción, lo que puede ayudar a la Compañía a establecer una nueva curva de crecimiento. Al mismo tiempo, los proyectos de la empresa para una vacuna bivalente de tres componentes para la fiebre aftosa porcina (tipo O+A) y una vacuna recombinante de subunidad trivalente (vector de baculovirus) para la gripe aviar altamente patógena (tipo H5+H7) avanzan a buen ritmo.
Consejo de inversión: La tendencia al alza del mercado de la cría ha provocado una recuperación de la demanda de productos de protección animal, y el impacto de la nueva versión de la transformación de las BPF veterinarias está llegando a su fin. Además, la empresa está investigando y desarrollando actualmente una vacuna contra la fiebre, una vacuna contra la fiebre aftosa y otros grandes productos que se espera que contribuyan a aumentar los resultados. En resumen, se espera que la empresa alcance unos ingresos de 1.185, 1.359 y 1.622 millones de yuanes en 20222024, respectivamente, y un beneficio neto de 249, 305 y 374 millones de yuanes, respectivamente, lo que corresponde a un BPA de 0,77, 0,95 y 1,16 yuanes, lo que corresponde a un PE de 44, 35,99 y 29,33 veces, respectivamente. “Calificación de compra”.
Consejos sobre el riesgo.
Brote de enfermedad animal; el proceso de desarrollo del producto no es el esperado.
