Zhejiang Huakang Pharmaceutical Co.Ltd(605077) ( Zhejiang Huakang Pharmaceutical Co.Ltd(605077) )
2022S1 ingresos de explotación de la empresa +29,9% interanual, beneficio neto atribuible a la madre +22,6% interanual, con calificación de “comprar”.
Aprovechar la oportunidad de resonancia de la oferta y la demanda del sustituto del azúcar, 2022H1 rendimiento de la empresa rápido crecimiento
La empresa alcanzó unos ingresos de 950 millones de RMB (+29,9% interanual), un beneficio neto de 140 millones de RMB (+22,6% interanual) y un beneficio neto de 121 millones de RMB (+19,3% interanual) en 2022H1, con la recuperación de la demanda tras el debilitamiento de la prevención y control de epidemias en el extranjero, y la mejora del tipo de cambio y del coste de envío, la empresa logró un rápido crecimiento. En el segundo trimestre, la empresa obtuvo unos ingresos de 540 millones de RMB (+35,2%) y un beneficio neto de 81,19 millones de RMB (+60,2%), lo que supone un aumento significativo de la velocidad en comparación con el primer trimestre.
Reparación de los beneficios con un adecuado control de los costes y una mayor inversión en I+D
En el 2022T2, el margen bruto fue del 22,19%, lo que supone un aumento de 3,13 puntos respecto al trimestre anterior, lo que demuestra la gran capacidad de reparación de la rentabilidad de la empresa. El margen de beneficio neto en el 2022S1 es del 14,94%, con un descenso de 0,88 puntos interanual y un aumento de 4,43 puntos interanual, lo que supone una evidente reparación de los beneficios.
La ampliación del maltitol y la reforma técnica están a punto de concluir, y pronto añadirán 2 millones de toneladas de capacidad de procesamiento profundo de maíz
(1) enriquecer la estructura del producto, acelerar la capacidad de producción sobre el terreno. 2022H1 producción anual de 30.000 toneladas de proyecto de eritritol cristalino oficialmente puesto en marcha a finales de mayo, al mismo tiempo 20.000 toneladas de maltitol proyecto de reforma de la tecnología de expansión se espera que se complete en agosto, el rendimiento del año se espera que las perspectivas de espesor. La empresa ha estado en el eritritol, xilitol, sorbitol y maltitol y otros de alto valor añadido funcional de alcohol de azúcar campo de la fuerza, de acuerdo a la demanda de los clientes para proporcionar productos diferenciados, suavizar las fluctuaciones de precios de un solo alcohol de azúcar, mejorar la rentabilidad. 2) Zhejiang Dinghai 2 millones de toneladas de maíz de procesamiento profundo nuevo acuerdo de proyecto se ha firmado, la disposición estratégica de alloxan. La empresa construyó en agosto un proyecto de ingredientes alimentarios saludables de procesamiento profundo de maíz de 2 millones de toneladas a través del proyecto Dinghai, que se completará en dos fases, con un procesamiento anual de 1 millón de toneladas en la primera fase, que incluye una serie de productos de procesamiento profundo como azúcar de almidón/alcohol de azúcar, fibra dietética y almidón modificado, y la producción de alulosa, ácido láctico/ácido poliláctico y aminoácidos utilizando tecnología verde avanzada para promover la fabricación verde y fortalecer el proceso de preparación de nuevas variedades de sustitutos del azúcar para garantizar Aumentar la competitividad del mercado.
Previsión de beneficios y valoración
El negocio principal de la empresa es la fabricación de edulcorantes alimentarios, esperamos que la empresa logre unos ingresos de 1.937/22.97/2.721 millones de yuanes en 20222024, un aumento del 21,49%/18,62%/18,46% interanual, y se espera que logre un beneficio neto de 3,13/3,54/445 millones de yuanes, una tasa de crecimiento interanual del 32,11%/13,35%/25,41% El BPA correspondiente es de 1,31/1,48/1,86 yuanes por acción, lo que corresponde a un PE de 22/19/15 veces. Teniendo en cuenta el brillante futuro de la empresa y su cierta competitividad, damos a la empresa 20 veces el PE en 2024 (correspondiente a 28 veces en 2022), lo que corresponde a un valor de mercado de unos 9.000 millones de yuanes, todavía más de un 30% de espacio que el valor de mercado actual, damos la calificación de “comprar”.
Advertencia de riesgo
Riesgo de fluctuación del precio del producto, riesgo de reaparición de epidemias, riesgo de aumento de la competencia en el mercado, etc.
