Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) ( Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) )
Rendimiento en línea con las expectativas, crecimiento constante de los resultados de explotación. El 9 de agosto, la empresa publicó su 22º informe provisional, logrando unos ingresos de explotación de 324 millones de RMB en el primer semestre, con un aumento del 44,71% interanual, y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 87 millones de RMB, con un aumento del 48,19% interanual. En un solo trimestre, el T2 22 logró unos ingresos de 176 millones de RMB (+37,40% interanual) y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 54 millones de RMB (+40,47% interanual). El margen bruto de la actividad principal en el primer semestre fue del 58,31%. El margen de beneficio neto se situó en el 26,84%, 0,07 puntos porcentuales menos que en el mismo periodo del año anterior.
El modelo de servicio integrado “preclínico + clínico” tiene ventajas evidentes, y la capacidad de expansión del mercado se ha potenciado. La empresa se basó en su rica experiencia en el campo de la investigación farmacológica para expandirse cada vez más, formando un modelo de servicio de I+D integrado “preclínico + clínico”, de eficacia y calidad de I+D reconocida por el mercado. El crecimiento de los pedidos también se vio parcialmente afectado por la epidemia del primer semestre, y el continuo crecimiento de la demanda ha supuesto una garantía para el rendimiento y el desarrollo futuro. Mientras tanto, la empresa continuó mejorando su capacidad de expansión en el mercado y construyendo su red de negocios en China, añadiendo 19 nuevos clientes durante el período del informe y proporcionando servicios de desarrollo de medicamentos a más de 520 clientes en China, en su mayoría grandes y medianas empresas de fabricación de productos farmacéuticos en China.
La inversión en investigación y desarrollo siguió aumentando, y los proyectos de participación y autoinvestigación siguieron cosechando frutos. La empresa ha mantenido un alto nivel de inversión en I+D en la industria a lo largo de los años, con el fin de desarrollar su propio negocio de valor añadido. En el 22S1 se incrementaron aún más los esfuerzos en I+D, con unos gastos de I+D que alcanzaron los 361280 millones de RMB, un aumento del 82,69% interanual; el ratio de gastos de I+D fue del 11,14%, un aumento de 2,32 puntos porcentuales. En la actualidad, la empresa ha acumulado una serie de prometedores proyectos de desarrollo propio con escasa oferta y difícil desarrollo, entre los que se encuentran medicamentos innovadores, nuevos medicamentos mejorados y genéricos especializados, que aportarán valor añadido mediante su transferencia a los clientes intermedios. Durante el periodo del informe, entre los proyectos que participan en la I+D y los proyectos independientes de I+D, se registraron un total de 40 medicamentos, incluyendo 3 medicamentos innovadores y 37 medicamentos genéricos; se obtuvieron 9 aprobaciones de registro de fabricación de medicamentos; 7 pasaron la evaluación de consistencia; 5 proyectos de medicamentos innovadores estaban en ensayos clínicos de fase I, 1 estaba en ensayos clínicos de fase II y 7 estaban en ensayos clínicos de fase III.
El rendimiento de la empresa está en línea con las expectativas, mantenemos la previsión de la empresa de 22-24 ganancias por acción de 1,74/2,57/3,66 yuanes, respectivamente, de acuerdo con las empresas comparables, para dar a la empresa 22 años 67 veces la valoración PE, correspondiente al precio objetivo de 116,58 yuanes, mantener la calificación de “comprar”.
Advertencia de riesgo
Riesgo de que los avances en I+D sean menores de lo previsto, riesgo de que las ventas sean menores de lo previsto, riesgo de que aumente la competencia en el sector. Previsión de beneficios y asesoramiento en materia de inversiones
