Revisión de la empresa: Se aceleran los beneficios de la construcción de centrales de bombeo
Red estatal: proyectos en curso de enero a julio, red eléctrica de 110 kV y superior y central de bombeo 3299 artículos. La red estatal dijo el 3 de agosto que hará todo lo posible para ampliar la inversión en redes eléctricas, acelerar la construcción de proyectos de ultra-alta tensión, de almacenamiento por bombeo, de ultra-alta tensión y otros, la inversión total en proyectos en construcción durante el año superará el billón de yuanes. De enero a julio de este año, la finalización de la inversión en la red eléctrica 236,4 mil millones de yuanes, +19% interanual, la inversión total en proyectos actualmente en construcción 883,2 mil millones de yuanes, incluyendo la red eléctrica de 110 kV y superior y la estación de energía de almacenamiento por bombeo 3299 artículos. Hasta finales de año, se espera que se ponga en marcha un gran número de grandes proyectos, con una inversión total de 416900 millones de yuanes, de los cuales 1.173 son redes eléctricas de 110 kV o más y centrales de bombeo.
Se acelera el desarrollo del almacenamiento por bombeo, impulsado por la política. En abril de 2021, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma emitió las “Opiniones sobre la mejora adicional del mecanismo de formación de precios de la energía de almacenamiento por bombeo”, proponiendo claramente que la tasa interna de rendimiento del capital durante el período de funcionamiento de la central eléctrica se apruebe en un 6,5%, lo que ayudará a impulsar el desarrollo de la industria al facilitar el mecanismo de transmisión de precios. La Administración Nacional de Energía publicó el Plan de Desarrollo a Medio y Largo Plazo del Almacenamiento por Bombeo (20212035), que aclara aún más la tendencia de un aumento significativo de la escala de almacenamiento de energía instalada, proponiendo que para 2025, la escala total de la puesta en marcha del almacenamiento por bombeo se duplicará en comparación con el 13º Plan Quinquenal, alcanzando más de 62 millones de kilovatios; para 2030, la escala total de la puesta en marcha del almacenamiento por bombeo se duplicará en comparación con el 14º Plan Quinquenal. La tasa media anual de crecimiento compuesto de la capacidad instalada de almacenamiento por bombeo entre 2022 y 2030 superará el 14%.
Alto crecimiento de pedidos, totalmente beneficiado. Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) es líder en la construcción de centrales de bombeo, realizando más del 80% de las tareas de planificación y diseño y más del 65% de las tareas de construcción de las centrales hidroeléctricas grandes y medianas de China, y ocupando más del 50% del mercado mundial de construcción de centrales hidroeléctricas y de conservación de agua grandes y medianas. A partir de la estructura de la orden, 2021 fotovoltaica, órdenes de almacenamiento de energía son el aumento de alta velocidad. 29 de julio, Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) el primer proyecto de almacenamiento de bombeo – Chongqing Yunyang Jianquan estación de energía de almacenamiento de bombeo informe de auditoría de estudio a través, el proyecto es la planificación nacional de energía de bombeo “catorce cinco “El proyecto es uno de los principales proyectos de ejecución del Plan Nacional de Almacenamiento por Bombeo, con una capacidad total instalada de 1,2 millones de kilovatios. Los pedidos de la empresa siguen siendo elevados. En el segundo trimestre de 2022, la empresa firmó 329564 millones de RMB en nuevos pedidos, con un aumento del 118,3% interanual y del +33,1% secuencial, de los cuales, los pedidos de energía y electricidad e infraestructuras fueron del 243,3% y del 43,9% secuencial.
Consejo de inversión: esperamos que los ingresos de la empresa sean de 538209, 647.07 y 778669 millones de yuanes en 20222024, con tasas de crecimiento interanual del 19,9%, 20,2% y 20,3% respectivamente; el beneficio neto atribuible a la madre fue de 10.185, 12.381 y 15.792 millones de yuanes, con tasas de crecimiento interanual del 18,0%, 21,6% y 27,6%, correspondiente al 5 de agosto, 22-24 años PE para 10X, 8X y 7X, teniendo en cuenta la transformación acelerada de la empresa de las operaciones de energía verde, mientras que se benefician de almacenamiento de bombeo + año de infraestructura, mantener la calificación de “recomendado”.
Riesgos: riesgo macroeconómico a la baja; riesgo de repetición de epidemias; riesgo de presión del capital.
