Los resultados del primer semestre se ajustan a las expectativas, y se espera un crecimiento en el segundo semestre
Evento.
La compañía publicó el informe intermedio 2022, durante el periodo de referencia, la empresa logró unos ingresos de explotación de 6.130 millones de yuanes, un aumento del 23,72% interanual; un beneficio neto de 551 millones de yuanes, un aumento del 15,36% interanual; un beneficio neto atribuible a la madre de 454 millones de yuanes, un aumento del 5,83% interanual; una deducción del beneficio no neto de 437,8 millones de yuanes, un aumento del 6,7% interanual. En el único trimestre de 2022T2, la empresa logró unos ingresos de explotación de 3.661 millones de RMB, un aumento del 16,6% interanual, un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 354 millones de RMB, un aumento del 2,05% interanual, y un beneficio neto después de deducciones de 344,2 millones de RMB, un aumento del 1,84%. Los resultados se ajustaron a las expectativas.
Todos los indicadores siguen alcanzando nuevos máximos y la calidad del desarrollo sigue mejorando
La empresa resistió la prueba de la epidemia nacional en el segundo trimestre y logró unos ingresos de 3.661 millones de RMB en un solo trimestre, un récord, y un beneficio neto de 353,9 millones de RMB, también un récord, a pesar del limitado ritmo de crecimiento de las inversiones en proyectos de redes eléctricas. La tasa de comisión de venta de la empresa disminuyó un 0,46% interanual, la tasa de comisión de gestión disminuyó un 0,47% interanual, y los márgenes generales de beneficio bruto y neto se mantuvieron estables. Se estableció básicamente el sistema de gestión de “tres cálculos y tres ratios”, y se siguió mejorando la conciencia de la gestión de la rentabilidad de los pedidos.
La cuota de mercado de la red eléctrica es estable, el negocio de las nuevas energías sigue aumentando
Durante el período de presentación de informes, la protección de la empresa y los productos de vigilancia, tales como la Red Estatal de establecer la licitación límite completo para ganar la licitación, medidor de energía de la Red Estatal del Sur 2022 primera licitación un total de alrededor de 657 millones de yuanes, el período de presentación de informes medidor inteligente margen bruto aumentó en un 6,7 pct año a 25,96%, una nueva generación de la estación de control centralizado, la red de distribución de auto-sanación, interruptor de control magnético y otros nuevos productos de rápida promoción. Nueva energía ganó la licitación para 7 estaciones de refuerzo prefabricadas en 5 regiones de China Resources, CGNPC estación de refuerzo auto-sistema integral y otros proyectos, sucesivamente ganó la licitación para China Resources y Tres Gorges proyectos de distribución y almacenamiento de escenario.
Se espera que la infraestructura eléctrica refuerce la construcción, la corriente continua de alto voltaje acelera significativamente
De enero a julio de este año, la State Grid completó 236400 millones de yuanes de inversión en redes eléctricas, para finales de año se espera completar otros 300000 millones de yuanes de inversión, el ritmo se acelera significativamente, o al alto crecimiento de la empresa en la segunda mitad. UHV DC acelerado significativamente, la Red Estatal propuso iniciar el trabajo dentro del año Jinshang – Hubei, Longdong – Shandong, Ningxia – Hunan, Hami – Chongqing y otros cuatro proyectos rectos, y todavía hay muchos proyectos de reserva, se espera que espesar significativamente el futuro de alto margen bruto de los ingresos del sistema de transmisión de CC, impulsando así el beneficio neto continuó fortaleciendo.
Previsión de beneficios, valoración y calificación
Esperamos que los ingresos de la empresa en 202224 sean de 14.032162.1/19.468 mil millones de yuanes, lo que corresponde a una tasa de crecimiento del 17,02%/15,52%/20,1%, el beneficio neto atribuible a la madre de 8,99/10,74/14,18 mil millones de yuanes, lo que corresponde a una tasa de crecimiento del 24,08%/19,47%/32,09%, BPA de 0,89%/1,06/1,41% respectivamente. /1,06/1,41 yuanes, con una tasa de crecimiento interanual del 25,12%. A la vista de las buenas perspectivas de desarrollo de la empresa, le otorgamos un PE de 23 años y 25 veces, un precio objetivo de 26,5 yuanes (valor original de 24,95 yuanes), con una calificación de “comprar”.
Riesgos: El desarrollo de la tecnología no es el esperado; desaceleración de la inversión en energía; intensificación de la competencia en el mercado
