En la temporada baja de julio, el grupo cayó ligeramente respecto al año anterior, las ventas mensuales de EAN superaron las 25.000 unidades
Evento: Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) Producción de automóviles en julio: 233600 unidades, +42,7% interanual, +0,5% interanual; ventas de julio: 220000 unidades, +21,9% interanual, -5,3% interanual. Entre ellas, GAC Honda, GAC Toyota, GAC EAN y GAC Chuanqi lograron unas ventas de 75.000 unidades, 84.000 unidades, 25.000 unidades y 31.000 unidades respectivamente en julio.
Comentario.
El Grupo vendió 220000 unidades en julio, con un aumento del 21,9% interanual y un -5,3% secuencial. Las ventas de la empresa en julio fueron de 220000 unidades, un 21,9% interanual y un -5,3% secuencial. Las ventas de GAC en julio fueron de 31.000 unidades, +7%/-5% interanual; las ventas de GAC Toyota en julio fueron de 84.000 unidades, +12%/-17% interanual; las ventas de GAC Honda en julio fueron de 75.000 unidades, +25%/2% interanual; las ventas de GAC Eyen en julio fueron de 25.000 unidades, 138%/+4% interanual.
AIONY y Guangben crecen positivamente, las ventas mensuales de AIONY superan las 25.000. 1) Las ventas de AIONY se ven menos afectadas por la estacionalidad, la producción y las ventas siguen creciendo a un ritmo elevado, las ventas superan las 20.000 unidades durante dos meses consecutivos, los pedidos actuales en curso son de 80.000 unidades, las ventas de AIONY del mes 12.500 unidades, +303%/+6% a/a. Esperamos que las ventas mensuales de AIONY sigan siendo elevadas en la segunda mitad del año, y que las ventas anuales alcancen las 250000 unidades. 2) Guangzhou Ben mejoró ligeramente con respecto al año anterior, y la serie Accord, modelo clave, contribuyó con unas ventas de 24.000 unidades, +137%/+11% interanual; la serie Haoying contribuyó con unas ventas de 12.000 unidades, -21%/-7% interanual.
Las ventas de Guangfeng y Chuanqi retrocedieron en términos interanuales, ya que el final de la producción creció más rápido que las ventas interanuales. 1) Guangfeng se vio menos afectado por la cadena de suministro en la primera mitad del año, y las ventas retrocedieron en julio tras el récord de ventas de junio, con 84.000 unidades vendidas, +12% interanual, y 86.000 unidades producidas, +20% interanual. 3 modelos de Guangfeng vendieron más de 10.000 unidades en julio, con el Camry aportando ventas de 20.600 unidades, -7%/-13% interanual; Veranda En julio, el Camry contribuyó con unas ventas de 20.600 unidades, un -7%/-14% interanual; el Veranda contribuyó con unas ventas de 12.700 unidades, un +3%/-6% interanual; y el Leyland contribuyó con unas ventas de 16.900 unidades, un -21%/-14% interanual. 2) Chuanqi registró un moderado crecimiento interanual en julio, con unas ventas de 31.000 unidades, un +7% interanual, y una producción de 36.000 unidades, un +21% interanual. Se espera que su precio se sitúe entre los 100000 y los 160000. El Shadow Cool tiene un diseño de estilo mecha con un frontal de rejilla de salto, 8 funciones de asistencia a la conducción inteligente de nivel L2, una capota panorámica y una pantalla tecnológica de 14,6 pulgadas de tamaño gigante, y ofrece tres especificaciones de potencia: Vantage Wave Power 1.5T, Vantage Wave Power 2.0T y sistema Vantage Wave Hybrid GMC 2.0. Se espera que esto se convierta en un nuevo punto de crecimiento de las ventas.
El proceso de hibridación y electrificación de las marcas de las empresas conjuntas se está acelerando. En la actualidad, Guangfeng, Guangben dos marcas de empresas conjuntas japonesas han establecido híbrido, híbrido enchufable, la electrificación de la matriz completa eléctrica pura, los futuros productos cubrirán estas tres tecnologías siguen lanzando, el híbrido Guangben actual representó más del 20%, Guangfeng más del 30%, a 20252030, los dos campos o dejará de ventas de automóviles de combustible. Con la marca de la empresa conjunta en el campo de la tecnología híbrida, eléctrica pura seguir invirtiendo en investigación y desarrollo, mejorar la disposición del canal, una mayor comprensión del mercado eléctrico chino, se espera que se basan en el campo de los coches de combustible de la reputación, la cuota de mercado de la placa base y la acumulación de tecnología para lograr la extensión del mercado, mejorar la competitividad del mercado, para aprovechar la cuota de mercado de los vehículos eléctricos.
El 18 de julio, la nueva ronda del proyecto de inversión de guerra de EAN ha comenzado la pre-lista, y se espera que se complete la exclusión de la lista en el tercer trimestre, y será seguida por la presentación de la OPI en marzo del próximo año. Se espera que tras la finalización de la OPI, Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) posea aproximadamente el 65% de la participación en el capital de Eyen. Esta nueva ronda de ampliación de capital elevará la valoración global de Eyen, a la vez que establecerá el vínculo entre Eyen y el mercado de capitales, la operación totalmente orientada al mercado, la profundización de la reforma de la estructura de gobierno corporativo, y añadirá otro impulso a la competencia de GAC Eyen en el mercado de vehículos de nueva energía con su fondo industrial diversificado.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la segunda mitad de la recuperación de la terminal de la empresa, la política continua favorable, las ventas de EAN se espera que continúe fortaleciendo, la marca de la empresa conjunta aceleración eléctrica, esperamos que la empresa 20222024 beneficio neto atribuible de 10,8 mil millones de yuanes, 13,1 mil millones de yuanes y 15,8 mil millones de yuanes, correspondiente a EPS fueron 1,03, 1,25, 1,51 yuanes, correspondiente a PE fueron 15 veces, 12 veces y 10 tiempos.
Factores de riesgo: fluctuaciones del precio de las materias primas, escasez de suministro de chips, la mitigación de epidemias no es la esperada, las ventas de modelos no son las esperadas, etc.
