El CDFG pone en marcha otro capítulo en el extranjero mientras se consolida la política nacional de compras de Camboya
Evento: Según el sitio web público de relaciones con los inversores de China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) , la Administración General de Aduanas e Impuestos Especiales de Camboya ha aprobado y emitido un anuncio de que China Duty Free Group (Camboya) Co. El anuncio marca el lanzamiento oficial de la política de compras piloto en Camboya.
El límite de compras es de 10.000 dólares por persona y año, y se liberalizan aún más los objetivos de venta y los canales de compra. Según China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) relaciones con los inversores públicos, la política de compras nacional de Camboya objetivo de las ventas para los nacionales de Camboya, no requiere tener registros de inmigración, límite de compras de $ 10,000 por persona por año. La categoría de venta abarca las fragancias y la mayoría de las categorías de boutique, y se permite la venta de todas las marcas, excepto las marcas exclusivas de impuestos en Camboya, y se permite la venta tanto a través de la venta in situ en tiendas (es decir, compra y recogida) como de plataformas de comercio electrónico. Creemos que los límites de la política son ideales y, dada la ventaja natural de los precios del modelo de venta libre de impuestos y la liberalización en ambos sentidos de los objetivos de venta y los formatos de compra, el modelo de compra nacional de Camboya tendrá una respuesta más deseable en el mercado.
La política sólo se ha promovido durante 72 días, y la exención de impuestos nacional construye la imaginación futura. Con el telón de fondo de la recurrente epidemia de COVID-19, el CDFG exploró activamente un nuevo modelo de negocio y presentó una carta de solicitud a la Administración General de Aduanas y al Ministerio de Finanzas para el acceso libre de impuestos de los ciudadanos camboyanos, tardando sólo 72 días desde la presentación formal hasta la aprobación de la política. En la actualidad, el negocio de CDFG se concentra en los aeropuertos de China y las islas periféricas, y todavía hay mucho margen de mejora en la disposición del negocio internacional. En referencia a la política nacional de compras de Camboya, creemos que el mercado internacional está muy abierto. Si se sigue liberalizando el apartado de la política posterior y se amplían las tiendas en el extranjero, se espera que CDFG marque un nuevo incremento del rendimiento.
Esperamos un gran aumento de las ventas de las tiendas libres de impuestos en las islas periféricas como consecuencia de la rápida recuperación del tráfico de pasajeros en Hainan tras la liberalización de las restricciones de viaje, y una presión a corto plazo sobre las valoraciones debido a la reaparición de epidemias esporádicas en Sanya, que no cambiará la tendencia positiva a largo plazo. Esperamos un beneficio neto de 9,740 RMB/150,142024, lo que corresponde a un PE de 39,87/25,87/19,25X.
Riesgos: Repetición de la epidemia en China, intensificación de la competencia en la isla, ventas libres de impuestos inferiores a las esperadas en las islas periféricas.
