Volumen de ventas récord en julio Acelerar la distribución en el extranjero
Evento.
El 3 de agosto, la empresa dio a conocer el informe de producción y ventas de julio, las ventas de coches de la empresa en julio 162530 unidades, un aumento del 183% interanual; las ventas acumuladas de este año de 808929 unidades, un aumento del 166%, incluyendo las ventas de coches de pasajeros de nueva energía 800371, un aumento del 299,7%. La batería de potencia de julio y la batería de almacenamiento de energía instalada un total de 7,3GWh, un aumento del 6%, el total acumulado de este año instalado 41,3GWh.
Comentario.
Con el doble motor híbrido y eléctrico puro, las ventas alcanzaron un nuevo récord mensual. Las ventas de turismos eléctricos puros en julio fueron de 80.991 unidades, lo que supone un aumento del 224% interanual, con unas ventas acumuladas de 404510 unidades este año, un 241,5% más interanual; las ventas de turismos híbridos DM en julio fueron de 81.223 unidades, un 224,1% más interanual, con unas ventas acumuladas de 395861 unidades este año, un 383,8% más interanual. A pesar del descenso generalizado del sector, sigue manteniendo un elevado ritmo de crecimiento, con un aumento de las ventas de 29.000 unidades respecto al mes anterior. El aumento continuado del volumen de ventas favorece el refuerzo del efecto de escala de la empresa, diluyendo los gastos de producción e I+D, con lo que se siguen mejorando los márgenes de beneficio bruto y neto.
Los modelos de gama alta siguieron ganando adeptos, impulsando el precio global por unidad. Las ventas de la familia Han se estabilizaron en 26.000 unidades, desafiando con éxito a las marcas de lujo. La familia Tang vendió 12.000 unidades, lo que supone un aumento del 45% interanual. El 29 de julio se produjo el lanzamiento oficial del Seaguard, que junto con el Han, consolida la estrategia de doble vehículo de la compañía en el segmento de las berlinas premium. Como obra maestra de la tecnología e Platform 3.0, Seal es el primero en estar equipado con la tecnología de integración de la batería en la carrocería CTB, la tecnología de distribución inteligente del par iTAC, la arquitectura de tracción trasera/4WD y la suspensión independiente delantera de doble horquilla + trasera de cinco brazos, que se convertirá en el competidor más fuerte del Tesla Model 3. Con más de 60.000 pedidos en mano, está destinado a convertirse en un modelo explosivo. El Tensil D9 se lanzará oficialmente a mediados de agosto, con pedidos de preventa que superarán las 30.000 unidades en 2 meses, lo que permitirá cubrir el hueco de la empresa en el mercado de monovolúmenes de gama alta.
Aceleración del trazado en el extranjero. El 21 de julio, la empresa anunció su entrada en el mercado japonés, con el Yuan PLUS, el Dolphin y el Seal como primeros modelos que saldrán a la venta en enero de 2023. HedinMobility entrará oficialmente en los mercados alemán y sueco, y se espera que las entregas comiencen en el cuarto trimestre de este año. Con la continua liberación de la capacidad de producción, las ventas en el extranjero mantendrán un rápido crecimiento en el futuro y el proceso de internacionalización se acelerará.
La empresa se encuentra en un sólido ciclo de producto con una extraordinaria capacidad para fabricar modelos explosivos. En julio se vendieron 38.697 unidades de la familia Song, 34.114 unidades de la familia Qin, 22.172 unidades de la familia Yuan y 21.005 unidades de Dolphin, manteniendo todos ellos la posición de liderazgo en sus respectivos segmentos de mercado. Los modelos Seagull, Sea Lion, Destroyer 07 y Frigate 05/07 se lanzarán intensamente en la segunda mitad del año, y la estrategia de productos diferenciados impulsará el despegue de las ventas. Al mismo tiempo, aumentará la proporción de modelos de gama alta, lo que ayudará a la marca a ascender.
Como recién llegada a la lista Fortune 500, la empresa ha construido una cadena industrial vertical de bucle cerrado con los vehículos de nueva energía como núcleo, ha insistido en la investigación y el desarrollo independientes y ha dominado tecnologías básicas como la batería de cuchillas, el híbrido DM y la plataforma electrónica 3.0. Bajo la tendencia de alto crecimiento de la industria de los vehículos de nueva energía, la empresa tiene una disposición perfecta, un avance integral de la matriz de productos y un rápido aterrizaje de la capacidad, elevamos la previsión de ventas de la empresa a 1,76 millones de unidades en 2022.
Recomendaciones de inversión.
Prevemos que los ingresos de la empresa en 20222024 sean de 4244,6/6388,4/7432,8 mil millones de yuanes, con un aumento del 96,4%/50,5%/16,4% interanual, y el beneficio neto atribuible de 104,2/22,16/28,95 mil millones de yuanes, con un aumento del 242,2%/112,7%/30,7% interanual, lo que corresponde a un PE de 91/43/33 veces . El valor de mercado objetivo de la empresa para 2022 se elevó a 1162390 millones de RMB, lo que corresponde a un precio objetivo de 438,89 RMB. Teniendo en cuenta la gran prosperidad del negocio de vehículos de nueva energía de la empresa y su gran potencial de crecimiento, así como las evidentes ventajas de la cadena industrial vertical de la empresa en el contexto de la globalización inversa, mantenemos nuestra calificación de “Comprar”.
Advertencia de riesgo.
Las ventas de vehículos de nueva energía no son las esperadas, la liberación de la capacidad no es la esperada, el negocio en el extranjero no es el esperado, la escasez de chips, el aumento del precio de las materias primas, el control de la epidemia no es el esperado.
