Líder en la fabricación de chips de RF en la industria especial, la competitividad sigue mejorando
Recomendación Lógica: 1) Fabricante líder de chips en la industria especial, con el rendimiento de los chips de RF y los chips de gestión de energía que alcanzan el nivel avanzado internacional; 2) La escala del mercado de CI de China sigue creciendo, y se espera que la CAGR sea del 20,0% entre 2021 y 2026, la empresa se beneficiará plenamente del aumento de la demanda de sustitución nacional; 3) El único o principal proveedor de chips de núcleo para varios proyectos importantes, con una cooperación estable con los clientes.
Alto crecimiento de los ingresos, los beneficios siguen aumentando. Los ingresos de la empresa en 2021 son de 190 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 262,8% de 2018 a 2021; el beneficio neto atribuible a la madre es de 100 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 285,7% de 2019 a 2021. Con la creciente demanda de equipos de comunicación inalámbrica y otros equipos en las industrias especiales de China, la empresa sigue reforzando su sistema de desarrollo e innovación de productos, ventas y servicios, y se espera que su escala de negocio crezca continuamente.
Altas barreras industriales y ventajas técnicas evidentes. La empresa se centra en la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de chips de circuitos integrados y microsistemas, y ha formado cuatro grandes líneas de productos: chips frontales de RF para terminales, chips transceptores de RF y ADC/DAC de alta velocidad y precisión, chips de gestión de energía, microsistemas y módulos. Los productos de la empresa son los chips centrales de los principales equipos de las industrias especiales, con un alto umbral técnico, la empresa se centra en la investigación de la tecnología de los chips de alto rendimiento, formando una fuerte ventaja de primer nivel en China, el rendimiento técnico del chip de RF y del chip de gestión de energía ha alcanzado el nivel avanzado internacional.
El desarrollo a gran velocidad de la industria de circuitos integrados, se beneficia plenamente de la sustitución nacional. La demanda de la escena posterior de China es fuerte para impulsar las ventas de semiconductores, el uso de los productos nacionales de IC en diversos campos de la creciente demanda, se espera que 20212026 el tamaño del mercado de China IC tasa de crecimiento anual compuesto del 20,0%, la tasa de crecimiento es mayor que el nivel global. Al mismo tiempo, el país ha introducido una serie de políticas para apoyar la sustitución nacional e impulsar el desarrollo de los fabricantes locales. Como fabricante líder de circuitos integrados en China, la empresa se beneficiará plenamente del desarrollo de la industria.
Servicio de campo de la industria especial, clientes principales cooperación estable. La empresa atiende principalmente a los clientes de la industria especial, los clientes posteriores incluyen a China Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) , China Electronics Technology, China Aerospace Science and Industry y otras unidades subordinadas del grupo. El tamaño del mercado de la tecnología de la información militar de China sigue creciendo, con una tasa de crecimiento anual compuesta prevista del 6,7% de 2021 a 2025, y se espera que la demanda de los productos de la empresa por parte de los clientes secundarios siga aumentando. Los clientes de la industria especial exigen altas especificaciones técnicas y estabilidad de los productos, y normalmente no cambian de proveedor fácilmente después de haberlos seleccionado. La empresa se ha convertido en el proveedor único o principal de los proyectos de varios clientes con sus productos y servicios de calidad, y ha mantenido una cooperación estable con sus principales clientes.
Previsión de beneficios y asesoramiento en materia de inversiones. Se espera que la empresa mantenga una CAGR del 37% en el beneficio neto atribuible a la empresa matriz entre 2022 y 2024. Teniendo en cuenta que la empresa es uno de los principales fabricantes de chips de CI en China, el rápido desarrollo de la industria de CI, los avances tecnológicos de los productos de la empresa y el establecimiento de relaciones de cooperación estables con los principales clientes de la industria, se espera que el volumen de pedidos registre un crecimiento significativo en 2022.
Riesgos: el proyecto de I+D no es el esperado, el proyecto no es el esperado, la demanda de los clientes de la industria especial no es la esperada, etc.
