Alto crecimiento del rendimiento del silicio en el primer semestre, la inversión en silicio industrial aumenta la ventaja competitiva
Evento: La empresa publicó el informe semestral de 2022, los ingresos del primer semestre fueron de 16.340 millones de yuanes, con un aumento del 262,2% interanual; el beneficio neto atribuible a la madre fue de 9.520 millones de yuanes, con un aumento del 340,8% interanual, en la media de las previsiones de rendimiento; el margen bruto fue del 70,5%, con un aumento del 9,5% interanual; el margen neto fue del 58,3%, con un aumento del 10,4% interanual. El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 5.210 millones de RMB, +230,2%/+20,9%, el margen bruto fue del 76,8%, +7,5/+12,8pct, el margen neto fue del 63,5%, +8,1/+10,4pct.
El volumen de material de polisilicio y el precio aumentan, el coste unitario disminuye significativamente en el segundo trimestre: En la primera mitad de 2022, el volumen de producción/ventas de polisilicio de la empresa fue de 67.000/76.000 toneladas (+61,6%/+80,0% interanual), representando el 18,3% de la producción de polisilicio de China, el volumen de ventas fue superior a la producción en casi 10.000 toneladas debido al inventario de unas 13.000 toneladas a finales del año pasado; el precio de venta de una tonelada (sin impuestos) fue de 213000 RMB ( En el segundo trimestre, la producción fue de 35.000 toneladas (+67,4%/+12,6% interanual), las ventas de 38.000 toneladas (+78,3%/-3,3% interanual), el precio de venta por tonelada (sin impuestos) de 218000 RMB (+62,4%/+5,0% interanual), el beneficio bruto por tonelada de El beneficio bruto fue de 168000 RMB (+80,3%/+26,3% interanual/interanual). El proyecto de la fase IIIB alcanzó la producción en enero y la liberación de la nueva capacidad de producción impulsó el crecimiento de las ventas en la primera mitad del año, mientras que la demanda del mercado descendente de polisilicio se mantuvo relativamente fuerte y los precios de venta siguieron aumentando.
Se espera que el proyecto de polisilicio de Baotou, de 100000 toneladas, entre en producción en el segundo trimestre de 2023, y que apoye la puesta en producción de 150000 toneladas de silicio industrial en el tercer trimestre de 2023: de cara al segundo semestre, se espera que la producción de la empresa alcance las 31.000-32.000 toneladas en el tercer trimestre, y que la producción anual se eleve a 129000-132000 toneladas. En cuanto a los proyectos de expansión, se espera que el proyecto de polisilicio de alta pureza de 100000 toneladas en Baotou, Mongolia Interior, esté terminado en el segundo trimestre de 2023, momento en el que la capacidad de producción de polisilicio de la empresa alcanzará las 205000 toneladas. La empresa también se está extendiendo hacia arriba en la cadena industrial. Se espera que la primera fase del proyecto de silicio industrial de alta pureza de 150000 toneladas al año se ponga en marcha en el tercer trimestre de 2023.
Consejo de inversión: Se espera que la oferta de silicio siga siendo escasa en el segundo semestre del año, y que los precios del silicio se mantengan altos. Calificación de la inversión.
Riesgos: la liberación de la capacidad de la industria supera las expectativas; los precios del silicio caen bruscamente; la liberación de la nueva capacidad de la empresa no es la esperada; otras explosiones repentinas y otros riesgos de producción; la demanda de la industria fotovoltaica no es la esperada.
