Informe de seguimiento nº 7: El beneficio neto después de deducciones del 22S1 crece rápidamente, el negocio emergente se expande en múltiples direcciones
Puntos clave
Evento.
El 29 de julio, la empresa publicó su informe semestral correspondiente a 2022. En el primer semestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de 3.693 millones de RMB, un aumento del 20,87%; un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 184 millones de RMB, un aumento del 6,67%; un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 168 millones de RMB, un aumento del 31,83%.
Comentario.
En el primer semestre del año, los nuevos negocios de la empresa, como los conectores de alta precisión, los productos de interconexión para automóviles y las resistencias, siguieron publicando volúmenes, la empresa amplió activamente la aplicación de productos en nuevas industrias, como los coches inteligentes, los hogares inteligentes y la aviación comercial, y la escala de ingresos de las nuevas industrias siguió creciendo. La empresa obtuvo unos ingresos de 3.693 millones de RMB en el año 2022, un aumento del 20,87%, y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 184 millones de RMB, un aumento del 6,67%. En el 22S1, las subvenciones públicas se redujeron de 59 millones de RMB en el 21S1 a 22 millones de RMB. El beneficio neto del 22S1 después de la deducción fue de 168 millones de RMB, un aumento del 31,83%, y el beneficio neto del 22T2 después de la deducción fue de 56 millones de RMB, un aumento del 121,67%.
La empresa siguió aumentando la inversión en investigación y desarrollo, y la capacidad de controlar los gastos es sólida. La empresa siguió manteniendo una alta intensidad de inversión en I+D para consolidar sus ventajas tecnológicas. En cuanto al control de gastos, el ratio de gastos triples de la empresa en el 22S1 fue del 5,45%, con un aumento del 0,92%, debido principalmente al incremento de los gastos financieros como consecuencia de las variaciones de los tipos de cambio, pero la capacidad general de control de gastos fue relativamente sólida.
Las empresas emergentes se están expandiendo en múltiples direcciones, y los resultados empiezan a verse. La empresa sigue aumentando la expansión de nuevos negocios, en el campo de los conectores de alta precisión, la empresa se centró en el desarrollo de conectores de alta frecuencia de alta velocidad, conectores magnéticos, conectores BTB y otras áreas de nicho de gama alta, los conectores de alta precisión de la empresa en la electrónica de consumo, la aviación comercial y otras aplicaciones del mercado sigue creciendo, el margen bruto ha mejorado constantemente. En el campo de los productos de interconexión para automóviles, la empresa ofrece productos personalizados y servicios de apoyo integrados, como la carga inalámbrica para automóviles, la antena para automóviles y el módulo UWB, según la demanda de los clientes. Esto sentará las bases para el rápido desarrollo del negocio de conectividad de automóviles de la empresa en los próximos 2-3 años. En el campo de las antenas de ondas milimétricas y LCP, la empresa ha reforzado su capacidad de "material LCP - antena LCP - módulo LCP", y durante el periodo del informe, la empresa ha reforzado las pruebas y la comunicación con los principales clientes de Norteamérica, y ha promovido activamente la expansión de las antenas de ondas milimétricas en el lado del cliente. En el campo de los componentes pasivos, la empresa se centró en el posicionamiento de los componentes pasivos de alta gama y estableció un sistema de I+D internacional con múltiples ubicaciones en Shenzhen-Japón-Corea-Changzhou-Yiyang. Durante el periodo del informe, la empresa desarrolló con éxito resistencias y productos MLCC en múltiples categorías y modelos y aumentó la expansión de las ventas directas.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: Mantenemos nuestras previsiones de beneficios netos para 20222024 de 850 millones de dólares, 1.031 millones de dólares y 1.250 millones de dólares, correspondientes a un PE de 22-24 de 20X/16X/13X, respectivamente. Los nuevos negocios de la empresa, como LCP, BTB, UWB, componentes pasivos, interconexión de automóviles, etc., han comenzado a liberar volumen gradualmente.
Riesgo: los envíos de teléfonos móviles no son los esperados; los nuevos negocios y el desarrollo de nuevos productos no cumplen las expectativas, los riesgos macroeconómicos.
