Informe sobre los comentarios: Rendimiento volátil a corto plazo debido al impacto de la epidemia
Elementos clave del informe :
En la tarde del 28 de julio de 2022, la empresa publicó su informe de resultados semestrales de 2022. En el primer semestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de 5.098 millones de RMB (un 82,79% más que el año anterior) y un beneficio neto atribuible de 585 millones de RMB (un 4,07% más que el año anterior).
Lo más destacado de la inversión:
El beneficio se redujo ligeramente en términos interanuales debido al impacto de la epidemia que superó las expectativas. 2022H1, la compañía alcanzó unos ingresos de 5.098 millones de RMB (+82,79% interanual), el aumento significativo de los ingresos se debió principalmente al cambio en el reconocimiento de los ingresos bajo el modelo de generación provincial; el beneficio neto atribuible a la madre fue de 585 millones de RMB (-4,07% interanual) y el beneficio neto atribuible a la madre fue de 561 millones de RMB (-3,44% interanual), debido a El beneficio de la empresa disminuyó ligeramente debido al impacto de la epidemia que superó las expectativas en el primer semestre, pero aún así mostró una fuerte resistencia en general. Desglosados por trimestres, los ingresos de la empresa en el 1er y 2do trimestre fueron de +138,15%/+43,57% interanual, respectivamente, y el beneficio neto atribuible a la madre fue de +23,26%/-21,22% interanual, respectivamente.
Los productos de oro siguieron cobrando impulso, con un importante crecimiento de los ingresos por venta de productos de oro según el modelo de exposición y venta. La Compañía ajustó aún más su estrategia de productos, estableciendo la dirección estratégica de oro como el producto principal y la incrustación como el producto principal, y continuó fortaleciendo la investigación y el desarrollo de productos de oro. 2022H1, la Compañía lanzó oficialmente el Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) “Marea Nacional Extraordinaria” creación cultural de oro IP nuevo producto, lanzó el ” ¿Jixiang? Potala”, “Ruyi? Putuo” y “Meet? Además, la empresa también se unió a “National Treasures” para lanzar la “Chinese National Treasures Art Collection Gold”. En el marco del modelo de negocio de exposición y venta, los ingresos por ventas de productos de oro aumentaron significativamente de un año a otro en 2022H1.
La epidemia afectó al negocio de las tiendas offline y frenó en cierta medida la demanda de reposición de los franquiciados. (1) Fuera de línea: afectado por la epidemia de COVID-19 en el este de China y otros lugares, el negocio de las tiendas fuera de línea en algunas regiones se estancó en el segundo trimestre, y la continuación de la epidemia también suprimió en cierta medida la demanda de reabastecimiento de los franquiciados. En el año 2022, el negocio fuera de línea de la Compañía alcanzó unos ingresos de 567 millones de RMB (-12,29% interanual), y los ingresos del negocio de franquicia de 3.803 millones de RMB (+140,4% interanual). ). A partir de 2022H1, el número de tiendas de la Compañía alcanzó las 4.525, lo que supone un aumento neto de 23 tiendas desde finales de 2021. (2) En línea: Durante la epidemia, la empresa continuó centrándose en su negocio de comercio electrónico, logrando unos ingresos del negocio de comercio electrónico de 604 millones de RMB en el 2022H1 (+38,93% interanual).
Previsión de ganancias y consejos de inversión: la empresa como China National Gold Group Gold Jewellery Co.Ltd(600916) empresas líderes en joyería, en los últimos años, actualizar activamente los productos y la imagen de la tienda para mejorar el poder de la marca, el uso de la plataforma representativa provincial para estimular el desarrollo de la vitalidad del canal, mientras que rápidamente aprovechar la cuota de mercado. Debido al impacto de la epidemia en 2022, esperamos que la empresa alcance una tasa de crecimiento interanual del beneficio neto del 13%/25%/21% (20%/23%/21% antes del ajuste) y un BPA de 1,27/1,59/1,92 RMB/acción (1,34/1,65/1,99 RMB/acción antes del ajuste) entre 2022 y 2024, manteniendo un “Calificación de compra”.
Factores de riesgo: riesgo de resurgimiento de la epidemia, riesgo de aumento de la competencia, riesgo de que la expansión del canal no cumpla las expectativas.
