Líder del cine y la televisión de acción real, el campo de la animación “calidad, cantidad” para hacerse con el primer puesto de la industria
Vistas clave.
La ventaja competitiva a largo plazo del negocio cinematográfico no ha cambiado, y la estrategia de “pequeño a grande” impulsa los márgenes brutos. Con su agudo sentido del mercado y su excelente capacidad de selección de contenidos, ha sido capaz de producir numerosos avances de alta calidad, lo que ha permitido Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) afianzar gradualmente su posición de líder en la industria cinematográfica. El margen de beneficio bruto del negocio cinematográfico está por delante de otros actores del sector.
La industria cinematográfica se vio gravemente afectada por el brote de la epidemia en las ciudades de alto nivel en la primera mitad del año, pero experimentó un rápido repunte después de mayo
Tras el estallido de la epidemia en las ciudades de alto nivel en la primera mitad de este año, la industria volvió a pasar un “invierno frío”, con una caída de los ingresos de las salas de cine y de las taquillas desde marzo hasta mayo, pero con el control efectivo de la epidemia después de mayo, la industria se recuperó en junio, con una tendencia a la baja de los ingresos de las salas de cine y de las taquillas que se redujo significativamente. Se espera que, con la normalización de la epidemia, la industria acelere aún más su recuperación en el segundo semestre de este año.
El negocio de las telenovelas y los webdramas sigue la tendencia de la industria de las telenovelas y tiene la capacidad de exportar dramas de cabecera
Beijing Enlight Media Co.Ltd(300251) El negocio de los dramas televisivos y los dramas web, con sus más de 20 años de experiencia, ya tiene la capacidad de producir dramas populares. Además, la empresa también sigue la tendencia de la industria, con su esquema de negocio centrado principalmente en los dramas web, disfrutando plenamente del dividendo del tráfico de Internet.
Construyendo muros en lo alto, acumulando grano ampliamente, y sentándose firmemente en la cima de la industria de la animación
Desde 2019, la empresa ha producido y distribuido muchas películas de animación fenomenales en China, como “Nezha’s Magic Boy Comes to Life”, “Jiang Zi Ya” y “Big Fish Begonia”, que han arrancado en gran medida la etiqueta de baja calidad e inferioridad de las películas de animación nacionales. Según el plan de la empresa, en el futuro se estrenarán entre 2 y 3 películas de animación al año, incluyendo las secuelas de “Nezha 2”, “Jiang Ziyang 2” y “Big Fish Begonia 2”, que tienen un gran atractivo.
Sinergia entre la agencia de talentos y el negocio de cine y televisión de la empresa, con una importante reducción de costes y aumento de la eficiencia
En cuanto a la agencia de talentos, la popularidad y el valor comercial de muchos de los artistas de la Compañía han seguido aumentando, lo que ha aportado a la Compañía más recursos y oportunidades para el negocio del cine y la televisión y la cooperación empresarial, etc. Además, el efecto de sinergia entre el negocio de la película, el drama televisivo/el drama web y la agencia de talentos de la Compañía está aumentando, reduciendo los costes de producción.
Asesoramiento en materia de inversiones
Esperamos que los ingresos de la empresa entre 2022 y 2024 sean de 2.081 millones de RMB/ 2.518 millones de RMB/ 2.882 millones de RMB y que el beneficio neto atribuible a la madre de familia sea de 788 millones de RMB/ 1.087 millones de RMB/ 1.330 millones de RMB respectivamente. Con la epidemia bajo control efectivo, se espera que la industria cinematográfica se recupere al ritmo de las reparaciones, y que el principal negocio de la empresa repunte en consecuencia. Somos optimistas en cuanto a la capacidad de la empresa para captar la preferencia de contenidos del mercado a través de más de décadas de experiencia, así como su capacidad para “obtener altos ingresos con bajo coste” utilizando una pequeña cantidad de dinero; al mismo tiempo, somos optimistas en cuanto al espacio de desarrollo de las películas de animación. La empresa cuenta con suficientes reservas de películas de animación, y se recomienda prestar atención al progreso del estreno de “Deep Sea” durante el año. Basándonos en el método de valoración comparable, damos a la empresa 37,90xPE para 2022, lo que corresponde a un precio razonable de la acción de 11,47 RMB. Por primera vez, damos a la empresa una calificación de “compra”.
Advertencia de riesgo
La industria no se recuperará tan rápido como se esperaba debido a la continua perturbación de la epidemia; la taquilla no será tan rápida como se esperaba; el entorno político y normativo se endurecerá para aumentar el riesgo de que las producciones de películas y telenovelas pasen la revisión
