Los resultados del 22S1 superan las previsiones de la empresa, y el crecimiento sigue siendo elevado en el 2T
Evento: La compañía publicó la previsión de resultados semestrales de 2022, esperando unos ingresos semestrales de 2022 de 680750 millones de RMB, con un aumento del 131,60%-155,44% interanual; un beneficio neto atribuible a la madre de 170 millones de RMB – 195 millones, con un aumento del 140,99%-176,43% interanual; un beneficio neto atribuible a la madre de la deducción de 140165 millones de RMB, con un aumento del 304,81%-377,10% interanual. 304.81%-377.10%.
Los resultados del 22S1 superaron las previsiones de la empresa, el Q2 continuó con un alto crecimiento: la empresa espera que los ingresos del 2022H1 sean de 680750 millones de yuanes, el beneficio neto atribuible a la madre de 170 millones de yuanes – 195 millones de yuanes, el beneficio neto atribuible a la madre de la deducción de 140165 millones de yuanes, los ingresos y el beneficio neto se incrementan significativamente año tras año. El prospecto público anterior de la empresa esperaba que los ingresos del primer semestre de 2022 fueran de 550700 millones de yuanes, el beneficio neto atribuible a la madre de 140180 millones de yuanes, el beneficio neto atribuible a la madre de la deducción de 180120 millones de yuanes, esta previsión de rendimiento de los ingresos y el beneficio neto son más que la orientación del prospecto anterior. El rendimiento de la empresa en el primer semestre mejoró significativamente, principalmente beneficiado por la demanda de expansión de obleas a nivel mundial y chino, el equipo de CMP para promover rápidamente la sustitución nacional, el equipo de la empresa continuó liberando el volumen. En el segundo trimestre, la empresa espera obtener unos ingresos de 332402 millones de RMB, con un aumento del 89,71%-129,71% interanual, del -4,6% al +15,52% interanual; un beneficio neto atribuible a la madre de 0,79-1,04 mil millones de yuanes, con un aumento del 172,41%-258,62% interanual, del -13,19% al +14,29% interanual, con lo que el rendimiento general del segundo trimestre continúa la tendencia de alto crecimiento. La tendencia de alto crecimiento en el segundo trimestre.
El equipo CMP sigue beneficiándose de la demanda nacional de reemplazo, se espera que los ingresos por materiales y servicios de apoyo sigan aumentando: desde el punto de vista de los pedidos, el equipo CMP de la empresa en la mano a finales de 2021, el número de pedidos de más de 70 unidades, los pedidos de equipos son suficientes. En la actualidad, la mayor parte de los equipos CMP de China siguen ocupados por Applied Materials y Japón Ebara, la empresa es el único fabricante chino que puede producir en masa equipos CMP de 12 pulgadas, y se espera que siga beneficiándose de la demanda de sustitución nacional en el futuro. En cuanto a los ingresos por materiales de apoyo y servicios, los ingresos de explotación de materiales de apoyo y servicios técnicos de la empresa alcanzaron los 111 millones de yuanes en 2021, un aumento del 236,36% interanual, lo que representa el 13,81% del total de ingresos anuales, en ingresos representó la tendencia de mejora continua. Con referencia a los materiales de aplicación de los fabricantes de equipos semiconductores maduros en el extranjero, los ingresos por servicios técnicos en 2021 representarán aproximadamente el 22% de los ingresos. Con el rápido crecimiento de los envíos de equipos CMP de la empresa y la creciente proporción de existencias de equipos CMP en las fábricas chinas, creemos que todavía hay espacio para aumentar la proporción de los ingresos de materiales de apoyo y servicios técnicos de la empresa en los ingresos totales.
Consejo de inversión: esperamos que la empresa 2022 ~ 2024 ingresos de 1,632 mil millones de yuanes, 2,472 mil millones de yuanes, 3,331 mil millones de yuanes, respectivamente, el beneficio neto atribuible de 378 millones de yuanes, 533 millones de yuanes, 703 millones de yuanes, referencia Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) valoración, de acuerdo con las expectativas consistentes viento correspondiente a la PE promedio de 57X en 2023, teniendo en cuenta Teniendo en cuenta la escasez y el alto crecimiento de la empresa en la sustitución nacional de equipos CMP, dar Huahai Qingke 65 veces PE en 2023, lo que corresponde al precio objetivo de 325,00 yuanes, y dar “Comprar-A” calificación de inversión.
Riesgo: Riesgo de que la demanda descendente decaiga, riesgo de que aumente la competencia en el mercado, que la sustitución nacional no sea la esperada.
