Informe sobre los comentarios: expansión positiva de los proyectos, la tasa de crecimiento de los resultados sigue siendo alta
Elementos clave del informe:
Como empresa líder en la gestión de inmuebles públicos de terceros, la compañía sigue profundizando en la disposición de sus negocios a nivel nacional, estableciendo incentivos de varios niveles, manteniendo una actitud positiva hacia la expansión de los proyectos, construyendo un equipo de diez ciudades centrales clave, y promoviendo la implementación gradual de los objetivos de la compañía a medio y largo plazo, que se espera que mantenga un ritmo de crecimiento relativamente rápido en los próximos tres años.
Evento:El 25 de julio, la Compañía hizo público su informe provisional para 2022. En el primer semestre de 2022, la Compañía alcanzó unos ingresos operativos de 1.250340.000 RMB, lo que representa un aumento interanual de aproximadamente el 39,49%, y un beneficio neto atribuible a los accionistas de la compañía cotizada de 93.150000 RMB, lo que representa un aumento interanual de aproximadamente el 25,23%.
Comentario.
Los resultados mantienen un alto crecimiento, en general en línea con las expectativas: (1) 2022 H1 crecimiento de los ingresos de explotación de la empresa, principalmente de: 2021 nuevo proyecto de expansión de la cola nuevos ingresos, 2022 primera mitad de la expansión externa de los buenos progresos, el aumento de los ingresos de servicios de valor añadido ampliado; (2) la empresa 22H1 tasa de crecimiento del beneficio neto para mantener un alto estable: después de excluir el impacto de los pagos basados en acciones 12,95 millones de yuanes, el beneficio neto de la empresa atribuible a (4) El ratio de gastos disminuyó secuencialmente y se mantuvo estable en términos interanuales: el ratio de gastos de venta/de gestión/financieros de la empresa fue de 1,33%/8,03%/-0,27% en el primer semestre de 2022, lo que supone una variación de -0,63pct/-1,11pct/+0,04pct respecto al primer trimestre. que se mantuvo relativamente estable en términos interanuales.
La expansión del proyecto es activa, y la disposición de nacionalización ha logrado resultados obvios: (1) en la primera mitad del año, la región de Chongqing de la empresa y la región de Chongqing fuera de los ingresos representaron el 42,19% y el 57,81%, respectivamente (52,34% y 47,66%, respectivamente, en el mismo período del año anterior), la región fuera de Chongqing representó más de la mitad de los ingresos por primera vez, los resultados de la disposición de negocios de nacionalización de la empresa siguen mostrando; (2) 2022H1 expansión de negocios de la empresa fuera de la (2) En el año 2022, la empresa avanzó mucho en la expansión de su negocio, con nuevos proyectos por valor de 1.180 millones de RMB y nuevos contratos por valor de aproximadamente 540 millones de RMB, lo que representa un aumento interanual del 41%; tanto la región de Chongqing como la región de fuera de Chongqing mantuvieron un buen ritmo de crecimiento en la expansión de proyectos, con el importe total de las licitaciones ganadas en ambas regiones aumentando aproximadamente un 290,52% y un 23,3% interanual, con el importe total de las nuevas licitaciones ganadas en la región de fuera de Chongqing alcanzando el 70%; (3) nuevas licitaciones ganadas para la Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China, China Mobile Online, Nanjing New Media Building y muchos otros proyectos emblemáticos.
La escala de las principales actividades de la empresa ha ido aumentando de forma constante, con un buen rendimiento del negocio de oficinas/líneas aéreas/público, con una tasa de crecimiento del 53,67%/44,76%/51,64%, que representa el 38,07%/11,80%/21,71% de los ingresos, con una variación interanual de +3,52pct/+0,43pct/+1,75pct; el negocio escolar se ve especialmente afectado por la epidemia. Sin embargo, los ingresos de la empresa por inmuebles escolares siguieron aumentando un 24,75% interanual, representando el 14,97% de los ingresos, con un descenso del 1,76% interanual; los ingresos por inmuebles comerciales y residenciales aumentaron un 7,82% interanual, representando el 13,45% de los ingresos, con un descenso del 3,94% interanual.
Previsión de beneficios y asesoramiento de inversiones: La empresa ha creado diez equipos de ciudades clave, ha mantenido una actitud positiva hacia la expansión exterior, ha establecido tres niveles de sistema de incentivos de capital, ha formado un profundo vínculo con la dirección central y los equipos de ciudades clave, y ha impulsado a la empresa a alcanzar los objetivos de rendimiento a medio y largo plazo. Esperamos que el beneficio neto de la empresa sea de 240 millones de RMB/ 330 millones de RMB/ 420 millones de RMB entre 2022 y 2024, y mantenemos la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: la expansión del proyecto de la empresa no es la esperada, el margen bruto del nuevo proyecto no es el esperado, etc.
