Informe de la empresa: Mirando hacia la recuperación
Vista del núcleo
Evento: Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) publicó un anuncio de rendimiento semestral para 2022. Se espera que el primer semestre de 2022 logre un beneficio neto atribuible a la madre de -630 millones de yuanes a -600 millones de yuanes, un aumento de 690 millones de yuanes – 720 millones de yuanes; se espera que logre un beneficio neto atribuible a la madre de -650 millones de yuanes a -620 millones de yuanes, un aumento de 690 millones de yuanes – 720 millones de yuanes. En el segundo trimestre de 2022 se espera obtener un beneficio neto atribuible a la madre de -330 millones de yuanes a -300 millones de yuanes, una pérdida de 340 millones de yuanes a 370 millones de yuanes, un aumento de 02 millones de yuanes a 32 millones de yuanes con respecto al primer trimestre.
El primer semestre del año se vio afectado por la epidemia, lo que provocó un grave descenso de los datos de explotación, al que se sumaron la subida del precio del petróleo y las fluctuaciones de los tipos de cambio, que tuvieron un gran impacto negativo en los resultados de la empresa. El aeropuerto realizó 111100 movimientos de aeronaves en el primer semestre de 2022, lo que supone un descenso del 29,51% interanual; el tráfico de pasajeros fue de 9.392400, con un descenso del 49,78% interanual; y el tráfico de carga y correo fue de 74.99, con un descenso del 2,61% interanual.
El mercado del transporte aéreo siguió recuperándose, con los viajes de negocios como motor de la recuperación. Desde junio, Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) varios datos siguieron repuntando, entre ellos el mayor volumen de pasajeros en un solo día superó los 80.000, el mayor volumen de vuelos en un solo día superó los 800 y el mayor índice de ocupación en un solo día alcanzó el 73,6%.
Construir una ecología integral de la industria logística de la aviación y mejorar su valor y competitividad en el sistema de la cadena de suministro mundial. Según el 14º Plan Quinquenal, para 2025, el flujo de carga y correo de Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) alcanzará los 2,1 millones de toneladas, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 7,6%; la estructura empresarial se optimizará aún más, y el flujo de carga y correo internacional y regional alcanzará los 1,05 millones de toneladas, lo que supone el 50% del total.
La infraestructura del aeropuerto se ha mejorado aún más, lo que lo acerca a convertirse en un centro de transporte internacional integrado. El aeropuerto ha completado con éxito una nueva ronda de proyectos de ampliación, entre los que se encuentra el vestíbulo satélite, con una superficie adicional de casi 240000 metros cuadrados y 42 espacios de pasillo estándar adicionales, que pueden satisfacer conjuntamente con la terminal T3 la demanda anual de 52 millones de pasajeros. La zona de vuelo está clasificada como 4F y hay dos pistas; el estándar de capacidad horaria máxima del aeropuerto ha sido aprobado para 60 vuelos, lo que supone el primer puesto en China para el funcionamiento en doble pista. Shenzhen Airport Co.Ltd(000089) se construirá en un nuevo trazado de “tres áreas terminales, tres pistas y un vestíbulo satélite”, y se convertirá en un centro de transporte internacional integrado con “mar, tierra, aire, ferrocarril de alta velocidad, interurbano y metro”.
Consejo de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 20222024 sea de -4.700/5.700/7.800 millones de yuanes, con un PE de -29.3/24.3/17.9 sobre la base del último precio de cierre.
Riesgos: recuperación del flujo de pasajeros inferior a la prevista; recuperación de la epidemia inferior a la prevista; enormes fluctuaciones del tipo de cambio del RMB; fuerte subida del precio del crudo.
